Pakar Menggariskan Tesis Makro untuk XRP Mencapai $1,000

Jake Claver telah merumuskan teori makro beliau mengenai mengapa XRP boleh mencapai $1,000 pada akhirnya, berhujah dalam temu bual pada 31 Mei dengan MissCrypto bahawa aset ini mungkin mendapat faedah daripada persimpangan langka tekanan likuiditi global, peraturan koin stabil, tokenisasi dan permintaan penyelesaian masa nyata.

Claver akui bahawa sasaran kelihatan ekstrem apabila dilihat melalui kerangka kapitalisasi pasaran biasa. Tetapi beliau berhujah bahawa pelabur kripto sedang menggunakan lensa yang salah terhadap aset yang direka untuk menyokong rangkaian penyelesaian global.

"Saya tahu itu kelihatan seperti harga yang tinggi untuk ramai orang," kata Claver. "Mereka melihat kapitalisasi pasaran keseluruhan dan jumlah bekalan serta tokenomik sekitarnya, dan dalam keadaan kebanyakan, itu tidak akan munasabah secara jujur. Situasi ini adalah badai sempurna yang saya rasa akan berlaku. Saya rasa pada tahap ini, sangat mungkin ia akan berlaku sebenarnya."

Di pusat hujah Claver ialah kemungkinan unwind of the yen carry trade, yang menurutnya bermula menunjukkan tanda-tanda tekanan pada Ogos 2024. Selama beberapa dekad, pelabur meminjam dengan kos rendah di Jepun dan mengalihkan modal tersebut ke dalam Surat Utang AS, ekuiti, hartanah, emas, perak, dan aset global lain. Jika kadar Jepun naik sementara kadar AS turun, beliau berhujah, modal boleh berpindah semula ke dalam bon Jepun, memaksa penjualan berskala besar terhadap Surat Utang AS dan aset lain.

“Jadi, bagaimana bentuknya? Saya agak perlu kembali kepada makroekonomi,” kata Claver. “Banyak orang fokus secara sempit pada ruang kripto dan mereka menganggap ini digerakkan oleh eceran. Saya akan mempertanyakan itu dan mengatakan bahawa banyak daripada volume yang kita lihat berpindah ke kripto dalam dua tahun terakhir ini digerakkan secara institusi.”

Itu, dalam pandangan Claver, adalah di mana infrastruktur kripto menjadi relevan. Dia mengatakan bahawa bahagian belakang pasaran saham dan pasaran FX akan memerlukan saluran likuiditi dan penyelesaian yang lebih pantas jika terjadi penilaian semula yang tidak terkawal menimpa pasaran tradisional.

“Kripto memainkan peranan besar di sini, iaitu likuiditi dan peralihan kepada penyelesaian secara masa nyata untuk bahagian belakang pasaran saham dan pasaran FX,” katanya. “Kerana kedua-dua perkara ini akan terjejas apabila semua ini berlaku. Jika tidak ada cukup likuiditi atau kredit yang boleh diberikan kepada pihak-pihak ini, kita akan mengalami skenario ICE 9 secara harfiah.”

Claver mengatakan skenario sedemikian tidak akan sekadar berkaitan dengan harga kripto, tetapi tentang penilaian semula yang lebih luas di seluruh pasaran global. “Anda boleh membayangkan puluhan trilion dolar ditarik keluar dari pasaran secara global,” katanya. “Dan ia tidak benar-benar penting di mana anda menyimpan wang anda. Ia boleh berada dalam bon. Ia boleh berada di pasaran saham. Ia boleh berada dalam emas dan perak.”

Claver juga menghubungkan teori tersebut dengan undang-undang koin stabil dan permintaan Departemen Kekayaan. Beliau berkata bahawa AS tidak mempunyai undang-undang koin stabil pada tahun 2024, tetapi selepas pemberlakuannya pada tahun 2025, koin stabil yang diatur boleh mencipta permintaan domestik terhadap Treasuries yang kembali ke pasaran. Beliau juga menunjuk kepada panduan yang dijangka dari OCC bagi bank-bank yang mengeluarkan koin stabil, dengan mengatakan bahawa tempoh komen regulator berakhir pada 1 Mei dan panduan tersebut boleh tiba pada 18 Julai.

Sebahagian besar tesis tersebut ialah jangkaan Claver bahawa Tether mungkin menghadapi tekanan, sama ada daripada perkembangan geopolitik, risiko sanksi atau soalan mengenai simpanannya. Beliau mencatat bahawa Tether mempunyai kedudukan Baitul Mal yang besar tetapi berhujah bahawa ketiadaan audit penuh dan kehadiran bitcoin dan aset lain di neracanya meninggalkan soalan terbuka.

“Mereka mempunyai kedudukan yang signifikan, tetapi sebahagian besar neraca mereka terdiri daripada bitcoin dan aset-aset lain,” kata Claver. “Mereka tidak pernah menjalani audit penuh. Dan mengapa anda akan melancarkan koin stabil yang mematuhi undang-undang AS jika anda bermaksud untuk menjadikan koin stabil lain yang anda miliki mematuhi undang-undang dalam tempoh tiga tahun yang anda ada untuk melakukannya?”

Dia mengatakan sebarang gangguan likuiditi pada tahap koin stabil boleh mempengaruhi bursa dan bitcoin, terutamanya jika ketidaksesuaian penyelesaian yang berkaitan ETF menjadi lebih jelas. Dia mengatakan bitcoin menyelesaikan transaksi di atas rantai dalam tempoh kira-kira 30 hingga 45 minit, sementara pasaran saham masih berada pada T+1. Jika pasaran tradisional gagal bergerak ke arah penyelesaian T+0, dia berhujah, institusi mungkin menghadapi tekanan untuk mengambil aset dan rangkaian yang lebih sesuai untuk pemindahan nilai secara masa nyata.

"Saya rasa anda akan melihat serangan besar ETF XRP dan perputaran likuiditi yang besar ke aset tersebut," kata Claver. "Pada titik ini, tidak banyak lagi yang tinggal di bursa. Likuiditi XRP di bursa sangat rendah. Dan ini akan mendorong harga naik secara signifikan, di mana mereka kemudian boleh mulai menggunakannya untuk menyelesaikan bahagian belakang pasaran saham."

Claver mengatakan bahawa dinamik ini juga boleh membantu “mengurangkan risiko pasaran mata wang,” menambah bahawa XRP “menyelesaikan banyak masalah yang akan berlaku apabila proses pembalikan ini berlaku.”

Claver menggambarkan Clarity Act sebagai penting tetapi bukan satu-satunya pemicu. Beliau berkata undang-undang ini boleh melindungi kejelasan yang ditetapkan oleh mahkamah untuk aset digital dan membantu menangani peraturan DeFi, cukai, kolam likuiditi, serta keperluan KYC dan AML. Namun, beliau mencadangkan bahawa regulator mungkin bergerak lebih pantas daripada Kongres jika panduan OCC memberikan jalan yang jelas kepada bank untuk penerbitan koin stabil.

“Undang-undang Clarity benar-benar lebih berfokus pada kejelasan mengenai apa itu aset digital,” kata Claver. “Bahagian lain yang ada di sana yang saya rasa kita perlukan ialah peraturan mengenai DeFi di sini secara domestik di AS.”

Dia juga mengakui bahawa XRP bukan satu-satunya rangkaian yang diposisikan untuk pemindahan nilai. Solana, Hedera, Stellar, dan alat tokenisasi berbasis XRPL semuanya disebut sebagai bahagian berpotensi dalam perubahan struktur pasaran yang lebih luas.

Namun, beliau berhujah bahawa ciri-ciri asli XRPL, termasuk kredensial identiti digital, domain berkebenaran, DEX berkebenaran, orakel, fungsi AMM dan token pelbagai tujuan, memberikannya kelebihan strategik.

“Ada banyak perkara yang telah dibina ke dalam XRPL seiring masa yang saya fikir memberikan kelebihan strategiknya, bersama-sama dengan tuntutan mahkamah dan kejelasan yang mereka peroleh daripada tuntutan itu daripada SEC di dalam negara ini di AS,” kata Claver.

Claver berulang kali menggambarkan senario XRP $1,000 sebagai teori, bukan kepastian. Tetapi pandangan lebih luasnya jelas: jika tekanan makro memaksa pasaran tradisional berpindah kepada penyelesaian yang lebih pantas, dan jika koin stabil yang dirgikan serta aset yang ditokenisasi mempercepat pengambilan oleh institusi, XRP boleh menjadi salah satu aset yang paling terus terlibat dalam peralihan itu.

Pada masa laporan, XRP diperdagangkan pada $1.30.