Bank-bank Eropah Mendorong Keterbukaan Mengenai Penyesuaian Risiko Iklim ECB

Bank-bank terbesar Eropah menghadapi masalah transparansi dengan bank pusat mereka, dan untuk sekali ini bukan tentang kadar faedah. Faktor "iklim" baharu Bank Pusat Eropah, yang menyesuaikan nilai jaminan bagi beberapa aset berdasarkan eksposur mereka terhadap risiko peralihan rendah karbon, telah mendapat kritikan tajam dari sektor perbankan kerana kurangnya pengungkapan mengenai bagaimana penyesuaian tersebut sebenarnya dikira.

Federasi Perbankan Eropah, lobi perbankan utama benua itu, sedang mendesak ECB untuk mengungkapkan seluruh metodologi di sebalik faktor iklim. Keluhan utama: bank-bank diberitahu bahawa jaminan mereka bernilai kurang, tetapi mereka tidak boleh melihat pengiraan yang membawa kepada kesimpulan itu.

Faktor iklim berfungsi seperti ini: apabila bank mengemukakan aset seperti bon korporat bukan kewangan sebagai jaminan untuk meminjam dari ECB, satu diskaun (dikenali sebagai “haircut”) dikenakan untuk mengambil kira pelbagai risiko. Faktor iklim menambah lapisan tambahan kepada haircut itu, mengurangkan nilai jaminan aset-aset yang mempunyai eksposur lebih tinggi terhadap risiko peralihan.

Inisiatif ini pertama kali diumumkan pada 29 Julai 2025, dan berkuat kuasa untuk obligasi korporat pada 15 Jun 2026. ECB merancang untuk memperluaskannya kepada tuntutan kredit korporat yang layak pada akhir 2027 paling awal, dengan pengurangan nilai jaminan tambahan maksimum sebanyak 5%.

Pada 9 September 2026, bank-bank menyuarakan kebimbangan mereka secara awam terhadap pendekatan ECB terhadap transparansi. Denisa Avermaete dari EBF menekankan bahawa sektor perbankan memerlukan kejelasan mengenai bagaimana faktor iklim dikira untuk mengurus strategi likuiditi dan jaminan dengan betul.

Kefrustrasan berpunca daripada keputusan ECB untuk menyembunyikan faktor iklim spesifik bagi tuntutan kredit individu. Bank pusat berhujah bahawa penyesuaian ini berdasarkan tekanan pada tahap sektor yang lebih luas, bukan penilaian syarikat individu. Dengan kata lain, ECB tidak memberi penilaian kepada setiap penerbit bon berdasarkan jejak karbonnya. Ia menerapkan anggapan seluruh sektor mengenai risiko peralihan.

Faktor iklim tidak muncul dari mana-mana. ECB telah menyusun pertimbangan iklim ke dalam kerangka dasar polisi moneter sejak sekurang-kurangnya 2022, apabila ia mula mengarahkan pembelian obligasi korporat ke arah penerbit yang lebih hijau. Penyesuaian kerangka jaminan mewakili langkah logik seterusnya dalam integrasi itu, berpindah dari preferensi portofolio kepada penentuan harga risiko secara langsung.

Pemanjangan tuntutan kredit sehingga akhir 2027 akan memperkuat kesan-kesan ini. Tuntutan kredit, yang pada dasarnya adalah pinjaman bank yang dijadikan jaminan, mewakili bahagian yang jauh lebih besar dalam kolam jaminan berbanding ikatan korporat semata-mata. Pengurangan maksimum 5% terhadap pangkalan yang lebih luas ini boleh menghambat secara bermakna akses beberapa bank terhadap likuiditi ECB.