Presiden Komisi Eropah, Ursula von der Leyen, berdiri di hadapan sekumpulan pemimpin perniagaan di Paris pada 27 Ogos dan memberitahu mereka, pada dasarnya, bahawa penabung Eropah sedang menyimpan sejumlah besar wang yang boleh melakukan lebih banyak usaha.
Tumpukan yang dimaksud: sekitar €10 trilion dalam simpanan rumah tangga yang disimpan dalam deposit bank di seluruh EU. Von der Leyen memanggilnya “malas.” Simpanan itu, bukan rumah tangga.
Apa yang sebenarnya dicadangkannya
Percakapan itu, yang disampaikan di acara perniagaan Medef, adalah usaha untuk mempercepat Kesatuan Simpanan dan Pelaburan, inisiatif yang pertama kali diperkenalkan oleh Komisi pada Mac 2025. Matlamat SIU ialah mengalirkan simpanan Eropah yang tidak aktif ke arah pelaburan yang produktif, dengan menargetkan bidang-bidang seperti daya saing perniagaan, pertahanan, dan peralihan hijau.
Nombor-nombor yang menekankan kegentingan tersebut berasal dari laporan Draghi September 2024, yang mengenal pasti jurang pendanaan tahunan untuk inovasi dan keselamatan EU antara €750 bilion dan €800 bilion.
Kira-kira 70% kekayaan kewangan rumah tangga EU semasa ini berada dalam deposit bank. Sebahagian besar daripada apa sahaja yang diinvestasikan mengalir keluar dari Eropah sepenuhnya, seringkali ke ekuiti dan bon AS.
Rangka SIU, jika direalisasikan sepenuhnya, boleh membuka pelaburan baru sehingga €470 bilion untuk pasaran Eropah. Mekanisme ini akan bergantung kepada langkah sukarela: akaun simpanan bercuti cukai, reformasi peraturan untuk memperdalam pasaran modal, dan usaha untuk mengurangkan pemisahan yang menjadikan pelaburan melintasi 27 negara ahli lebih rumit daripada yang diperlukan.
Sukarela, bukan wajib. Mereka ingin anda tahu itu.
Komisen telah menolak dengan tegas. Tiada mekanisme untuk pengalihan wajib deposit peribadi yang sedang dipertimbangkan. Cadangan-cadangan tersebut menekankan pilihan dan kawalan penyetor, dengan penyertaan yang dirangka sebagai pilihan masuk bukan dipaksa.
Perlindungan deposit juga telah diperkuat melalui Arah EU 2026/804, yang mengekalkan cakupan pada €100,000 setiap orang di setiap bank, dengan had cakupan sementara tambahan yang berlaku dalam situasi tertentu.
Mengapa masalah simpanan Eropah penting
Pasar modal Eropah masih terpecah mengikut sempadan kebangsaan dengan cara yang tidak berlaku di pasaran AS. Seorang pelabur Perancis yang membeli ekuiti Itali menghadapi lebih banyak halangan berbanding pelabur di New York yang membeli saham syarikat berbasis Texas. Pemecahan ini merendahkan likuiditi pasaran, membatasi pilihan pendanaan untuk permulaan, dan menjadikan syarikat Eropah lebih bergantung kepada pembiayaan bank berbanding pembiayaan pasaran modal.
SIU merupakan usaha untuk membina sesuatu yang lebih dekat kepada pasaran modal tunggal, atau sekurang-kurangnya mengurangkan halangan cukup untuk membolehkan wang mengalir lebih bebas di dalam sempadan Eropah. Komisyen ingin semua 27 negara ahli mencapai persetujuan mengenai kerangka tersebut pada akhir 2026.