Tarikh Penerbitan: 14 Januari 2025
Penulis: BlockBeats Editorial Team

Dalam 24 jam yang lalu, pasaran kripto berkembang secara serentak dari pelbagai aspek. Topik utama berkisar kepada kontroversi kepercayaan yang diakibatkan oleh produk "kewangan emosi/reputasi", serta risiko yang tersebar akibat penggabungan dan akuisisi platform data dan kes Rug token politik; dalam perkembangan ekosistem, aplikasi baru di Solana mempercepatkan eksperimen, Ethereum semakin hangat dalam infrastruktur "pemprosesan masa nyata", manakala trek Perp DEX terus mempercepatkan persaingan dalam kompetitif antara aplikasi mudah alih dan cecairan.

1. Isu-isu utama

Projek enkripsi homomorfik penuh (FHE), Zama, mengumumkan pelancaran lelang terbuka untuk token $ZAMA melalui CoinList dan saluran-saluran lainnya, menggunakan mekanisme Dutch auction (lelang Belanda) dengan tawaran tertutup (sealed-bid). Jumlah keseluruhan bekalan token adalah 11,000 juta, dengan 8% (880 juta) akan dilelong kali ini, dan FDV minimum ialah USD55 juta.

Pengedaran berlaku secara berperingkat, dengan pemegang OG NFT menikmati hak tempah awal sebanyak 2% (15–20 Januari); 8% akan dibuka sebagai lelongan melalui saluran CoinList (21–24 Januari); dan baki 2% akan dimasukkan ke dalam lelongan susulan (27 Januari–2 Februari). TGE dijangka pada 2 Februari dan akan 100% dilesenkan. Zama menekankan bahawa CoinList hanya merupakan satu saluran pemasangan tawaran, dan semua pemenang tawaran akan dikenakan harga penyelesaian yang sama, bukan sebagai jualan berasingan dengan harga berbeza. Projek ini menumpukan pada privasi berantai, aplikasi peringkat institusi, dan skop RWA.

Reaksi komuniti jelas terbahagi. Pihak optimis mengiktiraf potensi jangka panjang FHE dan percaya FDV yang rendah menyediakan jendela "kos berpatutan", manakala mekanisme lelongan pula dianggap lebih adil. Namun, kebimbangan lebih berkumpul pada prestasi harga jangka pendek, dengan harga pra-jualan yang rendah menyebabkan pasaran pra-jualan terus tertekan (jatuh sebanyak lebih 13% pada satu ketika). Banyak kritikan seperti "harga terus jatuh" dan "bangun sahaja belum x kali ganda" sering didengari, sementara pengalaman menyertai CoinList juga sering dinyatakan. Secara keseluruhannya, sentimen agak berhati-hati, dengan perhatian pasaran tertumpu pada potensi tekanan jualan yang mungkin timbul akibat 100% TGE.

Menurut laporan eksklusif oleh CoinDesk, platform data kripto CoinGecko sedang mempertimbangkan untuk dijual dengan penilaian sekitar USD500 juta, dan telah memakai khidmat firma konsultansi kewangan seperti Moelis. Sebagai salah satu platform data kripto yang telah beroperasi selama bertahun-tahun, jumlah pengguna bulanan CoinGecko telah merosot dari 43.5 juta pada 2024 kepada 18.5 juta pada Disember 2025, dengan satu daripada faktor utama ialah penggantian permintaan "pencarian data" oleh alat kecerdasan buatan (AI). Jualan potensi ini juga dianggap sebagai sebahagian daripada kemaraan penggabungan dan akuisisi dalam sektor kripto yang sedang berterusan, serta contoh tekanan transformasi yang dihadapi oleh platform data.

Keseluruhan komuniti menunjukkan reaksi "kejutan + penilaian positif". Banyak yang percaya bahawa pertumbuhan dari alat pengesan harga kepada perniagaan bernilai "setengah bilion" adalah keputusan perniagaan yang sangat hebat, sehingga ada yang bergurau "mungkin saya patut membelinya". Pada masa yang sama, terdapat juga suara kebimbangan yang berkumpul pada kesan AI yang menyebabkan jatuhnya trafik, serta kemungkinan integrasi, monopoli atau perubahan bentuk produk di masa depan. Namun secara keseluruhan, ini lebih seperti perbincangan tentang "keluar dengan wajah muka", juga dianggap sebagai salah satu isyarat konsolidasi industri.

Bekas Datuk Bandar New York, Eric Adams, melancarkan kripto meme $NYC, dan menuntut token ini bertujuan menentang anti-Semitisme/anti-Amerika, sambil menyokong pendidikan blockchain dan inovasi belia. Token ini kemudian dengan cepat dilancarkan di Solana, dengan pasaran permulaan yang pernah mencapai antara 1 hingga 1.75 juta dolar AS, tetapi pasukan kripto dengan cepat membuang likuiditi (dikatakan rug pull), menyebabkan harga jatuh dan pelabur kehilangan lebih daripada 2.5 juta dolar AS. Analisis berantai juga menunjukkan tanda-tanda pengaruh LP dan perdagangan dalaman, menunjukkan jelas laluan "kripto politik" yang biasa.

Kritikan terhadapnya hampir kesemuanya negatif, kebanyakan memandangnya sebagai "salah satu rug terburuk" dan menggambarkan Adams sebagai contoh klasik "orang yang mempromosikan secara terbuka lalu lari", sementara ada juga yang secara terus terang berkata "FBI perlu menangkapnya". Banyak perbincangan membandingkannya dengan token yang berkaitan dengan Trump/Melania, menumpukan kritik terhadap "tokenisasi kuasa" yang mencipta kawasan kelabu pengawasan dan risiko penipuan. Walaupun terdapat sedikit kiriman yang cuba menekankan aspek "tema pendidikannya", keseluruhannya tenggelam dalam tuduhan penipuan dan pengumpulan dana secara tidak adil, dengan emosi yang kuat dan pendapat yang sangat bersetuju: token bintang dan politikus mempunyai risiko yang sangat tinggi, jadi kita perlu berhati-hati.

Lighter, DEX berkelanjutan/spot berantai, secara rasmi melancarkan aplikasi mudah alih iOS dan Android, merangkumi kontrak berterusan, RWA, dan pendaftaran awal, serta mengadakan pertandingan dagangan mudah alih dengan ganjaran 100,000 LIT, bertujuan menarik aliran dagangan dari CEX dan meningkatkan pengalaman dagangan berantai. Pada masa yang sama, komuniti juga memantau potensi tekanan jualan: satu entiti menarik hampir 10 juta LIT daripada LLP (kira-kira 26 juta dolar AS), sebahagian daripadanya telah dijual (kira-kira 4.7 juta dolar AS), iaitu sekitar 4% daripada bekalan sedia ada, meningkatkan tekanan harga jangka pendek.

Keseluruhan penilaian terhadap pelancaran di peranti mudah alih agak positif, dengan ramai yang menganggapnya sebagai pengesahan sekali lagi bahawa "perp DEX sedang naik perlahan". Pengalaman pengendalian sendiri (self-custody) dianggap sebagai ciri jual utama; namun, perbincangan berkaitan jualan besar-besaran juga membawa FUD yang ketara, seperti penilaian semula sama ada "adakah masih bernilai untuk mengumpul airdrop" dan kebimbangan terhadap keupayaan likuiditi. Ada juga pandangan yang percaya pasaran sedang secara perlahan menyerap tekanan jualan, dan terus optimis terhadap potensi jangka panjangnya (sering dibandingkan dengan perp DEX lain). Secara keseluruhan, sentimen agak positif, dengan fokus terletak pada keseimbangan antara kelebihan pengendalian sendiri, laluan pertumbuhan, dan cabaran likuiditi.

Dua. Dinamik Ekologi Utama

Platform token sosial ekosistem Solana, Believe App, telah memperkenalkan versi v2 beta iOS, memperkenalkan mekanisme perdagangan yang dikenali sebagai "pasaran emosi manusia": pengguna boleh membuat jaminan berterusan (perpetual) terhadap naik turun reputasi individu menggunakan dua token, iaitu Believe dan Doubt. Pasaran pertama berkaitan dengan pengasas, Ben Pasternak, dengan nilai "keyakinan" kini pada 62%. Pasaran ini tidak akan pernah diselaraskan (settle), dan jumlah keseluruhan token Believe dan Doubt akan kekal pada satu dolar AS. Pihak projek menyatakan, pada permulaan, mereka akan menumpukan pada "penyertaan manual individu yang mendapat perhatian tinggi", dan seterusnya mungkin berkembang kepada mana-mana akaun X, serta memperkenalkan mekanisme pembahagian yuran. Secara keseluruhannya, versi ini cuba menggunakan "pengesanan emosi masa nyata" sebagai pintu masuk, memudahkan peralihan dari memecoins ke pasaran jangka.

Ulasan komuniti jelas cenderung negatif dan penuh emosi. Fokus kontroversi bukanlah pada reka bentuk produk itu sendiri, tetapi pada tingkah laku dan isu kepercayaan Ben Pasternak: ramai menyebut kontroversi jualan semasa projek KLED sebelum ini, serta secara langsung menempelakannya sebagai "rug pull" dan "clown show", dan meminta supaya mengelakkan kerjasama dengannya. Walaupun terdapat sedikit suara yang mengiktiraf inovasi arah "penghargaan emosi/reputasi secara masa nyata", tetapi segera dicemuh dan disoal balas. Keseluruhan emosi cenderung marah, isu utama berkumpul pada keadilan, keberterusan, dan kepercayaan pelaksanaan.

ETHGas Foundation mengumumkan pelancaran token pemerintahan $GWEI untuk menguruskan infrastruktur "Ethereum masa nyata", yang bertujuan untuk mengatasi masalah kelewatan dan keterfluktuasan yang disebabkan oleh persaingan buta ruang blok. Projek ini berharap untuk mencapai pengalaman tanpa geseran dengan pasaran ruang blok yang boleh diprogram, termasuk pelaksanaan yang boleh diramalkan (predictable execution), pengalaman pengguna tanpa bayaran gas (gasless UX), dan pengesahan awal (pre-confirmations). Butiran TGE akan diumumkan tidak lama lagi, dengan masa pengambilan snapshot ditetapkan pada 00:00 UTC pada 19 Januari. Projek ini juga mendedahkan bahawa mereka telah mendapat kewangan sebanyak 12 juta dolar AS daripada institusi seperti Polychain, dan mengatakan mereka mempunyai komitmen ruang blok pada tahap 800 bilion dolar AS.

Perbincangan keseluruhannya cenderung positif, dan sentimen pasaran lebih hampir kepada kegembiraan berkaitan naratif "infrastruktur Ethereum". Banyak pengguna bermula memanjangkan pautan dan maklumat rujukan, sementara sesetengah perbincangan terus menunjuk kepada jangkaan peluang airdrop dan pengagihan; terdapat juga sedikit suara yang berhati-hati terhadap jalan penguasaan token dan risiko pelaksanaan. Walau bagaimanapun, pandangan utama masih cenderung percaya ini adalah tindak balas positif terhadap isu-isu "pengalaman transaksi" dan "kepastian pelaksanaan", dan ia dianggap sebagai pengembangan daripada naratif kegunaan Ethereum.

Laluan DEX perp semakin memanas. Platform baru Markets (@kinetiq_xyz) mencatatkan prestasi yang cemerlang pada hari pertama pelancarannya: kedalaman kira-kira $1.6 juta, beza harga 0.14 bps, dan slippage 0.07 bps. Ia menunjukkan pengalaman perdagangan yang lebih baik berbanding TradeXYZ (kedalaman $1.8 juta, beza harga 0.39 bps, dan slippage 0.19 bps), dengan jumlah dagangan melebihi $70 juta pada hari pertama. Pada masa yang sama, bekalan stablecoin USDH mencapai rekod tertinggi sebanyak $76 juta, yang dipercayai berkaitan dengan permintaan baru yang dijana oleh pelancaran Markets.

Selain itu, Cascade juga memulakan pra-pembiayaan akhir (21 Januari, 12.00 tengah hari ET, had maksimum 5 juta dolar AS, skala berkadaran), manakala Lighter memperkenalkan aplikasi mudah alih iOS/Android dan memulakan kejohanan dagangan mudah alih dengan hadiah 100,000 LIT (dibuka pada 15 Januari). Petunjuk lain ialah Nado DEX Kraken mencatatkan jumlah dagangan 24 jam sebanyak 1 bilion dolar AS, rekod tertinggi baru.

Keseluruhan komuniti optimis, perbincangan berfokus pada "pemastian pertumbuhan" dan "pengaturan semula landskap persaingan". Pasaran dikenali sebagai "pelaksanaan yang sempurna", dilihat sebagai pesaing terus kepada TradeXYZ; USDH pula dianggap pihak yang mendapat keuntungan dalam ekosistem, naratif PMF diperkuatkan lagi; mekanisme pengagihan Cascade membangkitkan banyak permintaan untuk undangan dan penyebaran; pelancaran Lighter di peranti mudah alih membawa maklum balas positif tentang "pengalaman transaksi berantai yang hampir menyerupai CEX", tetapi juga muncul sedikit FUD mengenai risiko pengeluaran/penyahkunci dana; jumlah transaksi Nado sebanyak 10 bilion pula dianggap sebagai manifestasi pengaruh sokongan Kraken. Secara keseluruhan, trek perp DEX sedang memasuki fasa akselerasi berkala "produk boleh digunakan + data meningkat + persaingan trafik".

World Liberty Financial (WLFI) melancarkan platform pinjaman dan pemiutang Markets, yang disokong oleh Dolomite di belakang, merangkumi fungsi-fungsi seperti simpanan, pinjaman, dan pengurusan kedudukan, dengan menekankan kejelasan dan kelikuidan prestasi tinggi. Projek ini diletakkan lebih kepada aplikasi peringkat institusi, dengan tumpuan utama kepada senario-senario seperti Aset Kewangan Dunia Nyata (RWA) dan wang tetap (seperti USD1). Pihak Dolomite menekankan keupayaan reka bentuk mereka dalam kecekapan modal, kelikuidan maya, arsitek modul dan pengurusan risiko, dan menyatakan bahawa ia boleh bertindak sebagai infrastruktur kunci WLFI untuk menyambungkan TradFi dan DeFi.

Perbincangan komuniti secara keseluruhan cenderung positif, dengan ramai yang menganggapnya sebagai "lembaga DeFi" yang baru, terutamanya mengharapkan peningkatan kedudukan Dolomite dan pertumbuhan TVL yang berpotensi; terdapat juga pandangan yang membandingkannya sebagai pesaing Aave, dan perbincangan mula berkisar pada penilaian dan logik token. Suara minoriti menyebut ketidakpastian kawal selia, tetapi ia tidak menjadi isu utama. Keseluruhan emosi optimis, konsensus utama ialah: kehadiran dana institusi bukan sahaja memerlukan naratif kesesuaian syariah, tetapi juga memerlukan asas pinjaman dan pemberian pinjaman yang boleh digunakan dan stabil.

Klik untuk mengetahui BlockBeats dan jawatan kosong yang ditawarkan

Sertai komuniti rasmi Ludi BlockBeats:

Telegram Kumpulan Langganan:https://t.me/theblockbeats

Kumpulan Telegram:https://t.me/BlockBeats_App

Akaun rasmi Twitter:https://twitter.com/BlockBeatsAsia