Rangkaian Layer 1 Ethereum memproses lebih banyak transaksi daripada sebelumnya sambil mengenakan bayaran hampir tiada kepada pengguna.
Transaksi harian di Ethereum L1 mencapai puncak 1,87 juta pada 31 Disember 2025, melepasi rekod sebelumnya sebanyak 1,61 juta yang ditetapkan semasa kemelut Mei 2021. Sementara itu, yuran transaksi purata telah merosot kepada sekitar $0.21 dalam pembacaan terkini, dengan beberapa tempoh turun sehingga serendah $0.15. Itu adalah penurunan lebih daripada 50% berbanding tahun sebelumnya, dan mewakili rendah terendah sepanjang masa bagi kos-per-transaksi di rangkaian tersebut.
Bagaimana Ethereum memutuskan korelasi yuran-aktiviti
Titik infleksi utama ialah pengoptimuman Dencun, yang dilancarkan pada Mac 2024. Ia memperkenalkan sesuatu yang dipanggil proto-danksharding melalui EIP-4844, yang mencipta cara yang jauh lebih murah bagi rollup L2 untuk menghantar data mereka semula ke rantai utama Ethereum. Sebelum Dencun, L2 perlu bersaing dengan pengguna biasa untuk ruang blok yang terhad. Selepas Dencun, mereka mendapat lorong khas dan diskaun sendiri.
Hasilnya ialah kesan penjimatan bertingkat. Rangkaian Lapisan 2 seperti Arbitrum, Optimism, dan Base mampu memproses transaksi jauh lebih murah, yang menarik volume aktiviti yang besar keluar dari L1. Rantaian utama, yang bebas daripada kemacetan, mampu menangani trafik yang tinggal pada sebahagian kecil kos lama.
Volume transaksi kuartalan memberikan cerita yang lebih luas. Q1 2026 mencatat rekod 200.4 juta transaksi di Ethereum L1. Alamat aktif mencapai paras tertinggi sepanjang masa bersamaan dengan volume transaksi sejak Oktober 2025.
Masalah pembakaran yang tiada siapa ingin bincangkan
Sejak Penggabungan pada September 2022, Ethereum telah membakar sebahagian daripada setiap caj transaksi, mengeluarkan ETH dari edaran secara kekal. Semasa caj tinggi, kadar pembakaran melebihi penerbitan ETH baharu, menjadikan aset ini deflasi.
Matematik itu tidak berfungsi apabila caj sangat rendah. ETH yang dibakar harian daripada caj transaksi mencapai paras terendah sepanjang masa sebanyak kira-kira 53 ETH pada beberapa hari pada 2025, kesalahan pembundaran berbanding ribuan ETH yang dibakar setiap hari semasa tempoh puncak pada 2022 dan 2023. Walaupun aktiviti mencatat rekod, rangkaian ini sekadar tidak menghasilkan cukup pendapatan caj untuk mengekalkan tekanan deflasi yang dijangka oleh pelabur.
Apa yang ini bermaksud kepada pelabur
Kombinasi caj rendah dan aktiviti tinggi merupakan pedang bermata dua bagi ETH sebagai pelaburan. Di satu sisi, rintangan masuk yang lebih rendah jelas mendorong pengambilan. Lebih banyak pengguna, lebih banyak transaksi, dan lebih banyak alamat aktif semuanya menunjukkan rangkaian yang lebih sihat dan lebih boleh diakses.
Di sisi lain, nilai ekonomi aktiviti tersebut semakin diambil di tempat lain selain Ethereum L1. Apabila pengguna melakukan transaksi pada rollup Layer 2, yuran yang mereka bayar terutamanya pergi kepada rangkaian L2 tersebut. Ethereum L1 mengumpul yuran penyelesaian kecil, tetapi ia hanyalah sebahagian kecil daripada apa yang dahulu diperolehnya apabila semua aktiviti berlaku secara langsung di rangkaian utama.