Sebuah cadangan baharu yang memicu perbincangan dalam komuniti ethereum menggariskan pengurangan ketara dalam ganjaran staking. Di bawah Cadangan Peningkatan Ethereum 8361 (EIP-8361), rancangan ini bertujuan untuk mengurangkan hasil validator daripada 2.6% kepada 1.2%. Ini mewakili pengurangan kira-kira 54% dan akan dilaksanakan secara berperingkat selama 18 bulan. Tujuan cadangan ini adalah untuk mengurangkan suplai dengan membakar sebahagian ganjaran validator seiring dengan peningkatan jumlah ETH yang distaking.
Kesan terhadap DeFi
Cadangan ini akan memerlukan penilaian semula pasaran staking cair, kitaran bersandar, dan pinjaman Ethereum, semua dibina berdasarkan hasil staking. Jika kos meminjam WETH kekal tinggi, kitaran-kiataran ini boleh runtuh, menjadikan peminjaman ETH bersandar tidak menguntungkan. Pendiri Aave, Stani Kulechov, mencatat bahawa pemotongan sedemikian boleh melemahkan permintaan ETH institusi dan staking peribadi. Mike Silagadze daripada Ether.fi berhujah bahawa cadangan ini mengancam DeFi berkaitan staking dan keyakinan terhadap kemampuan Ethereum untuk menetapkan dasar moneter sendiri.
Masa Depan Kitaran Staking
Cadangan ini boleh memberi kesan kepada kitaran di mana pengguna bertaruh lebih banyak ETH dengan menggunakan token staking cair sebagai jaminan dan meminjam WETH. Dengan hasil 2.6% hari ini dan kadar pinjaman WETH sekitar 1.5%, spread tanpa leveraj adalah positif pada 1.1%. Namun, spread ini menjadi negatif apabila hasil turun kepada 1.2%, menjadikannya mahal untuk pengguna apabila leveraj digunakan. Kulechov mencatat bahawa ini boleh mengurangkan permintaan untuk pinjaman ETH dan menyebabkan kadar pinjaman yang lebih rendah di platform seperti Aave, Morpho, dan Spark.
Protokol DeFi dan Pulangan Staking
Silagadze meramalkan bahawa hasil pada token staking cair, seperti stETH Lido dan rETH Rocket Pool, juga akan menurun. Token restaking mungkin perlu bergantung lebih banyak kepada program insentif dan poin untuk mengekalkan kelebihan mereka. Platform seperti Pendle mungkin akan menetapkan semula hasil ETH dengan memperdagangkannya secara langsung. Kotak ETH automatik mungkin perlu mengurangkan leveraj mereka atau mengambil risiko yang lebih tinggi untuk mempertahankan strategi mereka. Pemegang staking tunggal akan menghadapi ganjaran yang lebih rendah dengan kos operasi tetap.
Teruskan Membaca: Pemotongan Hadiah 54% yang dicadangkan Ethereum Mengancam DeFi