Perdebatan tokenomik Ethereum yang sedang berlangsung telah bangkit semula selepas enam penyelidik dan pembangun, termasuk penyelidik Ethereum Foundation (EF), Justin Drake, menerbitkan cadangan draf yang bertujuan untuk mengubah jumlah ETH yang dikeluarkan rangkaian kepada penentu semasa kehadiran staking meningkat.
Draf—yang sementara diberi label EIP-8363 dan digambarkan sebagai “Pembakaran Penerbitan Bertahap”—akan semakin membakar sebahagian daripada ganjaran konsensus penentu apabila jumlah ETH yang disimpan mendekati ambang yang telah ditetapkan. Dasar ini direka untuk diperkenalkan secara berperingkat selama kira-kira 18 bulan, sementara penyokong berhujah bahawa ia mengatasi tekanan pelunturan akibat insentif penyimpanan yang terus tinggi.
Poin-poin utama
- EIP-8363 yang dicadangkan akan membakar fraksi yang semakin meningkat daripada ganjaran konsensus validator apabila ETH yang dipertaruhkan mendekati 60.25 juta ETH (kira-kira 50% daripada jumlah edaran ETH semasa).
- Di bawah draf tersebut, penerbitan dijangka mencapai puncak pada sekitar 0.5% daripada jumlah ETH setiap tahun apabila kira-kira 20% ETH disimpan, kemudian menurun mendekati sifar apabila ambang dicapai.
- Kritikus—termasuk penganjur DeFi dan staking peribadi—memperingatkan bahawa penurunan ganjaran boleh mendorong validator peribadi keluar lebih awal berbanding entiti staking yang lebih besar.
- Cadangan tersebut menimbulkan kebimbangan mengenai sama ada masa yang mencukupi wujud untuk ulasan komuniti, terutamanya mengingat kedekatannya dengan batas masa 6 Ogos yang berkaitan dengan permintaan tarik EIP lain yang berfokuskan Hegotá.
- EIP-8363 masih merupakan draf awal dan belum disetujui, dijadwalkan, atau dimasukkan dalam pemutakhiran Hegotá.
Bagaimana EIP-8363 akan mengubah penerbitan seiring pertumbuhan staking
Cadangan Pemusnahan Penerbitan Menyusut menetapkan mekanisme yang jelas: apabila nisbah staking meningkat mendekati sasaran tetap, validator akan melihat bahagian yang lebih besar daripada ganjaran konsensus mereka dialihkan ke dalam pemusnahan. Pengarang menggariskan ambang 60.25 juta ETH—kira-kira setara dengan 50% bekalan ETH hari ini—di mana potongan mencapai 100%.
Dengan kata lain, semakin banyak ETH yang ditanamkan, semakin banyak sistem mengurangkan pengeluaran bersih kepada validator melalui pembakaran. Draf tersebut menentukan bahawa perubahan itu akan diperkenalkan secara berperingkat selama kira-kira 18 bulan, bukan secara tiba-tiba.
EIP diterbitkan sebagai draf di GitHub di bawah pengenal sementara EIP-8363, dihoskan di sini: GitHub.
Mengapa penulis mengatakan “pencemaran” adalah isu sebenar
Sokongan terhadap cadangan ini datang daripada hujah bahawa Ethereum harus menghentikan penerbitan dengan lebih ketat kerana staking menjadi semakin dominan. Salah seorang penulis, Jérôme de Tychey, mengatakan lengkung insentif rangkaian semasa tidak “mati”, mencipta tekanan pelunturan berterusan walaupun kebanyakan atau keseluruhan ETH disimpan.
De Tychey menunjuk kepada staking yang mencapai 33% pada bulan April dan memperingatkan bahawa pertumbuhan berterusan boleh membawa kepada ekosistem di mana ETH semakin terkonsentrasi di kalangan penjaga besar dan penyedia staking cair—mengurangkan peranan ETH asli dan neutral demi tuntutan yang diantara.
Dalam satu pos yang berkaitan dengan cadangan itu, de Tychey membentuk masalah penerbitan sebagai “cukai pelusuran,” berhujah bahawa apabila derivatif staking dan perantara besar membesar, aset yang paling terkait secara langsung dengan akumulasi nilai inti ethereum menjadi kurang penting dalam penggunaan harian. Beliau juga mencadangkan bahawa penerbitan tanpa kawalan menjadikan lebih sukar untuk mengekalkan asas ethereum sebagai “penyimpan nilai”.
Menurut penganjur draf tersebut, mekanisme ini akan membantu menjadikan pertumbuhan pasaran terbatas dan lebih boleh diramal, dan mereka mengaitkan idea ini dengan tumpuan moneter ethereum yang lebih luas. Dalam pandangan mereka, digabungkan dengan mekanisme sisi pasaran lain seperti EIP-1559 dan model pembakaran yang diperkenalkan untuk aktiviti rangkaian tertentu, pengurangan penerbitan validator akan mengurangkan tekanan inflasi jangka panjang.
Di luar lingkaran pengembang EF, kepemimpinan penyelidikan Grayscale sebelumnya berhujah bahawa membatasi insentif staking boleh menjadi “positif untuk harga Ether dari masa ke masa,” menurut pernyataan Mei yang dikaitkan dengan Zach Pandl oleh Grayscale.
Tindak balas: validator tunggal, likuiditi DeFi, dan institusi
Walaupun disokong oleh beberapa pihak, draf tersebut menghadapi tentangan daripada pembangun, staker, dan peserta DeFi. Kekhawatiran utama ialah kesan pengurangan ganjaran terhadap peserta kecil—terutamanya validator solo—who may face higher relative operational costs.
Stani Kulechov, pendiri Aave, mengkritik cadangan itu dengan berhujah bahawa ia akan melemahkan permintaan institusi terhadap ETH dan mengurangkan aktiviti pinjaman di seluruh DeFi, memanggilnya “merosakkan” bukannya membantu kepada matlamat Ethereum. Kedudukannya dibahagikan dalam pos sosial yang dirujuk dalam pelaporan.
Ether.Fi CEO Mike Silagadze meniru kebimbangan staker tunggal, menyatakan bahawa dasar tersebut akan secara efektif “mengusir” operator tunggal kecuali mereka menerima subsidi luar. Menurut pandangannya, hasilnya akan menjadi set validator yang didominasi oleh entiti terpusat besar sementara pengguna memegang ETH secara pasif.
Tychey mempersoalkan kerangka ini dalam thread Ethereum Magicians, mencatat bahawa pengguna penyedia staking besar umumnya masih membayar caj dan dengan itu akan kurang tertarik apabila ganjaran konsensus menurun. Beliau mengakui bahawa penyelidikan mengenai magnitud dan ketika kesan-kesan tersebut masih dipersengketakan, tetapi perselisihan inti mencerminkan ketegangan yang lebih luas: sama ada mengurangkan insentif validator terutamanya merosakkan dinamik desentralisasi atau terutamanya membetulkan pelusuran tanpa merosakkan ekosistem staking secara material.
Beberapa pembangun juga mengemukakan kebimbangan mengenai proses dan masa. Walaupun kekeliruan yang mendasari kelihatan berkaitan dengan tarikh akhir yang berkaitan dengan Hegotá, Greg Koumoutsos berhujah bahawa komuniti mungkin tidak mempunyai masa yang mencukupi untuk menjalankan tinjauan menyeluruh terhadap perubahan kepada dasar kewangan sebesar ini.
Di mana EIP-8363 berada dalam peta jalan Hegotá ethereum
EIP-8363 tidak disetujui, dijadwalkan, atau termasuk dalam Hegotá pada masa ini. Draf tersebut mempunyai batas masa 6 Ogos yang berkaitan, tetapi laporan tersebut menjelaskan bahawa tarikh ini berkaitan dengan permintaan tarik yang mencadangkan EIP tambahan untuk Hegotá—bukan batas masa untuk memutuskan cadangan mana yang akhirnya akan dimasukkan.
Pengatur komuniti ethereum Trent Van Epps mengatakan bahawa pemilihan untuk Hegotá boleh berterusan sehingga 8 November, dan peningkatan tersebut berpotensi mencapai rangkaian utama pada suku kedua tahun 2027, merujuk kepada jadual cabang ethereum: forkcast.org schedule.
Masa itu penting kerana perubahan kepada penerbitan dan insentif validator bukan sekadar parameter operasi—ia berinteraksi dengan jangkaan bekalan token, tingkah laku staking, dan ekonomi strategi DeFi yang bergantung pada hasil staking. Dengan EIP-8363 masih dalam bentuk draf dan di luar sebarang penglibatan yang disahkan, banyak perkara masih perlu ditentukan melalui perbincangan komuniti dan proses pemilihan akhir.
Untuk pembaca yang mengikuti perdebatan ini, titik pemeriksaan seterusnya yang penting ialah bagaimana EIP-8363 berkembang dalam proses ulasan terbuka, sama ada pemodelan lanjutan akan menjelaskan kesan yang dijangka terhadap validator individu berbanding penyedia staking yang lebih besar, dan bagaimana—jika sama sekali—cadangan ini sesuai dengan jendela pemilihan EIP Hegotá yang berterusan hingga 8 November.
Artikel ini asalnya diterbitkan sebagai Ethereum Researchers Propose Staking Limits as Critics Warn of Fallout di Crypto Breaking News – sumber tepercaya anda untuk berita kripto, berita Bitcoin, dan kemas kini blok rantai.