TL;DR
- EIP-8363 akan mengurangkan penerbitan staking ethereum secara berperingkat apabila peratusan ETH yang disetorkan ke dalam validator meningkat, berpotensi mencapai penerbitan sifar pada nisbah staking 50%.
- Kritikus memperingatkan bahawa ganjaran yang lebih rendah boleh mempengaruhi desentralisasi, DeFi, dan pengambilan institusi, manakala penyokong berhujah bahawa ethereum mungkin sudah memberikan insentif yang berlebihan untuk staking tambahan.
- Dengan sekitar 41,5 juta ETH kini dipasung, mewakili kira-kira 34% daripada jumlah pasokan, perbincangan berpusat sama ada ethereum harus terus membayar untuk keselamatan tambahan seiring pertumbuhan penyertaan pemasungan.
Ethereum penyelidik menghadapi tentangan kuat selepas mencadangkan EIP-8363, satu perubahan yang direka untuk mengurangkan secara beransur-ansur hadiah staking apabila peratusan ETH yang dijamin oleh penjaga meningkat. Perbincangan berfokus sama ada Ethereum perlu terus meningkatkan insentif untuk staking apabila lebih daripada sepertiga jumlah edarannya sudah terkunci.
Cadangan ini akan mengurangkan penerbitan ETH baru seiring dengan pertumbuhan penyertaan staking, akhirnya menargetkan penerbitan sifar apabila 50% ETH disimpan. Penulisnya berhujah bahawa Ethereum mendapat lebih sedikit keselamatan tambahan daripada setiap unit ETH baru yang dimasukkan ke dalam staking, sementara pihak yang tidak menyimpan terus mengalami pengurangan nilai daripada ETH yang diterbitkan baru.
Perbincangan ini berlaku apabila staking ethereum telah berkembang secara signifikan. Sekitar 41.5 juta ETH kini di-stake, mewakili kira-kira 34% daripada jumlah pasaran, dengan hasil staking mendekati 2.7%. Jumlah ETH yang disetorkan juga meningkat sepanjang 2026, mencerminkan penyertaan yang lebih kuat daripada pengguna asli kripto dan pemain kewangan besar.
Pengikut EIP-8363 percaya bahawa mengurangkan penerbitan boleh menjadikan sistem moneter Ethereum lebih cekap. Mereka berhujah bahawa rangkaian sepatutnya mengelakkan pembayaran jumlah ETH yang semakin besar untuk manfaat keselamatan yang mungkin menjadi sederhana seiring dengan peningkatan nisbah staking.
Namun, para kritikus mempertanyakan sama ada penerbitan sebenarnya mencipta masalah ekonomi yang serius. Mereka berhujah bahawa inflasi ethereum semasa masih relatif rendah dan insentif pasaran boleh mempengaruhi secara semula jadi berapa banyak pemegang ETH yang memilih untuk bertaruh.
Perbincangan Pengikatan Ethereum Meregang Melampaui Hadiah Validator
Steve Berryman dari Bitwise berhujah bahawa kekuatan pasaran mungkin sudah membatasi staking tambahan. Seiring pulangan menurun, pelabur mungkin lebih suka mengekalkan sebahagian ETH mereka dalam bentuk cecair daripada mengunci ke dalam validator. Beliau juga menunjukkan peranan institusi sebagai pendorong utama pertumbuhan terkini dan mengjangka tahap staking akan stabil pada akhirnya.
Pengulas ethereum Leo Lanza juga berhujah bahawa inflasi tahunan ETH masih relatif rendah dan insentif pasaran boleh mengawal penyertaan staking tanpa memerlukan perubahan besar kepada dasar penerbitan ethereum.
Perbezaan menjadi lebih signifikan apabila ekosistem ethereum yang lebih luas dipertimbangkan. Staking kini berkait rapat dengan token staking cair, pinjaman terdesentralisasi, pasaran jaminan, dan strategi hasil. Pengurangan tajam dalam imbalan oleh itu boleh mempengaruhi lebih daripada ekonomi validator.