Penyelidik ethereum di sekitar Justin Drake ingin membakar ganjaran staking, dan semakin berat semakin banyak validator ETH yang mengunci. Draf EIP bertujuan untuk mengurangkan pengeluaran bersih kepada sifar apabila lebih kurang separuh daripada jumlah ETH berada dalam staking.
Ethereum memperkuat rangkaian melalui Proof of Stake. Validator memasang ETH sebagai jaminan, mengesahkan transaksi, dan menerima syiling baharu sebagai kompensasi berterusan. Draf "Tapered Issuance Burn" pertama kali muncul di GitHub pada pertengahan Julai 2026. Perbincangan rasmi di forum Ethereum Magicians mengikuti kemudian dan telah berjalan sejak awal Ogos. Penyelidik pintail memimpin usaha ini. Jérôme de Tychey, dapplion, pa7x1 dan Ladislaus von Daniels juga menandatangani, begitu juga penyelidik Ethereum Foundation, Justin Drake. Sebagai ambang, penulis mentakrifkan "keseimbangan jenuh" sebanyak kira-kira 60.25 juta ETH. Ia sedikit kurang daripada separuh jumlah yang beredar. Semasa ini, sekitar sepertiga daripada jumlah keseluruhan berada dalam bertaruh, lebih daripada sebelum ini.
Langgan buletin kami
Artikel-artikel terbaik minggu ini, dihantar terus ke kotak surat anda.
Bagaimana protokol akan membakar ganjaran staking dan mengurangkan penerbitan kepada sifar
Mekanisme ini menghubungkan saiz pembakaran secara langsung dengan jumlah ETH yang dipertaruhkan. Semakin banyak modal yang dipasang oleh validator, semakin besar bahagian pembayaran yang segera dimusnahkan oleh protokol. Namun, draf tersebut tidak menetapkan ambang bawah di mana pembakaran tetap tidak aktif. Ia sudah berlaku pada nisbah hari ini dan menjadi lebih ketat apabila validator mendepositkan lebih banyak ETH. Pada keseimbangan jenuh sekitar 60,25 juta ETH, fraksi pembakaran akhirnya mencapai 100 peratus. Akibatnya, penerbitan bersih turun kepada sifar.
Dengan jumlah edaran sekitar 120.7 juta ETH, ambang ini setara dengan 49.9 peratus daripada jumlah edaran. Berbanding dengan sekitar 40 juta ETH dalam set validator hari ini, sebanyak 20 juta ETH masih tertinggal. Secara khusus, draf teks tersebut mengkuantifikasikan titik permulaan. Di lapisan konsensus, hasil tahunan berada pada sekitar 2.62 peratus. Ini sama dengan pembayaran tahunan sebanyak kira-kira 1.054 juta ETH. Selain itu, sehingga 0.20 peratus datang daripada ganjaran lapisan pelaksanaan, iaitu yuran transaksi dan pembayaran keutamaan. Dengan demikian, seorang validator mencapai sehingga 2.82 peratus kasar.
Hasil akan bermula menurun jauh sebelum rangkaian mencapai ambang tersebut. Selepas pelancaran penuh, hanya sekitar 1.2 peratus yang akan tinggal daripada 2.62 peratus pada nisbah staking hari ini. Namun, peralihan ini tidak akan berlaku secara mendadak. Penulis merancang peningkatan selama kira-kira 18 bulan yang bermula hampir pada tahap ganjaran hari ini. Pada awalnya, para staker hampir tidak akan menyedari sebarang perubahan dalam pulangan mereka. Pelancaran yang diperpanjang bertujuan untuk mencegah gelombang keluar yang tidak terkawal daripada set validator.
Hujah keselamatan penyelidik terhadap nisbah staking yang tinggi
Para penyelidik membenarkan intervensi tersebut dengan hujah keselamatan yang bertentangan dengan intuisi biasa. Modal yang lebih banyak dalam sistem biasanya dianggap sebagai keselamatan yang lebih tinggi. Tetapi draf teks ini tidak bersetuju. Menurut draf, faedah marjinal daripada taruhan tambahan untuk keselamatan ekonomi menurun. Sementara itu, beberapa risiko menjadi lebih ketara. Di luar tahap tertentu, taruhan tambahan akan menjadikan ethereum kurang selamat, bukan lebih selamat.
Perdebatan ini bukanlah sesuatu yang baharu. Jérôme de Tychey menunjukkan bahawa cadangan sepadan sudah ada pada tahun 2024. Namun, tiada apa-apa yang berlaku. Oleh itu, co-author dan presiden Ethereum France berhujah terutamanya mengenai masa. Selepas nisbah melepasi tanda 50 peratus, penyesuaian menjadi jauh lebih mahal menurut beliau.
"Tindakan sekarang membolehkan pasaran menetap di bawah 50%. Bertindak hanya selepas melebihi batas bermaksud memperbaiki ketidakseimbangan yang jauh lebih besar, dengan lebih banyak keluar paksa dan lebih banyak gangguan untuk setiap peserta. Jalan yang lembut hanya terbuka sekarang." - Jérôme de Tychey, ko-penulis cadangan dan presiden Ethereum France
Logik ini menargetkan tindak balas pasaran. Kepulangan yang jatuh sepatutnya menarik modal keluar daripada set validator sebelum nisbah mencapai ambang. Cadangan ini mengarahkan permintaan untuk bertaruh melalui harga, bukan melalui batas tetap. Untuk validator, pengiraan berubah dengan setiap peratus kenaikan nisbah. Sesiapapun yang masih ingin bertaruh boleh melakukannya, tetapi dengan keuntungan yang berkurang. Walau bagaimanapun, draf ini tidak dapat menjamin bahawa pasaran sebenarnya akan menetap di bawah 50 peratus.
Kritikan terhadap pengurangan ganjaran daripada CEO Aave, Stani Kulechov
Stani Kulechov, CEO Aave Labs, paling tajam mempersoalkannya. Di belakang syarikat ini berdiri protokol pinjaman DeFi yang bernama sama. Di sana, pengguna memasang ETH sebagai jaminan dan meminjam berdasarkannya. Beliau berucap secara awam pada awal Ogos, tidak lama selepas perbincangan forum dibuka. Cadangan ini gagal mencapai matlamatnya dan malah merosakkan Ethereum, katanya. Bagi DeFi, peralihan kepada pulangan sifar menjadikan strategi pinjaman ETH biasa sebahagian besar tidak menguntungkan. Keseluruhan kes penggunaan pinjaman dan pulangan berdasarkan ETH akannya hilang.
Kritik ini melampaui protokol-individu. Pemegang staking tunggal dianggap sangat terdedah, kerana mereka lebih bergantung kepada ganjaran berterusan berbanding penyedia institusi besar. Pengendali kecil juga menanggung kos tetap untuk peralatan dan operasi, yang menjadi lebih sukar ditutup apabila pulangan menurun. Token staking cair seperti stETH juga akan kehilangan tarikan, kerana pulangan mereka datang secara langsung daripada ganjaran validator.
Jumlah yang terlibat adalah besar. Protokol staking cair kini mengurus sekitar USD 34.9 bilion, di mana sekitar USD 17.6 bilion berada di Lido. Berbanding kapitalisasi pasaran ETH sekitar USD 225 bilion, ia bersamaan dengan sekitar 15 peratus nilai rangkaian. Menurut kritikus, hasil staking juga berfungsi sebagai rujukan untuk banyak strategi faedah di pasaran pinjaman DeFi. Jadi, jika ia hilang, aplikasi di atasnya juga kehilangan asasnya.
Tekanan masa menjelang peningkatan Hegotá
Pengarang telah menghantar draf beberapa hari sebelum tarikh akhir untuk EIP bukan utama bagi peningkatan Hegotá yang akan datang. Peningkatan ini mengikuti Glamsterdam pada awal 2026 dan dijangka pada akhir 2026. Fokusnya masih pada penskalaan dan kecekapan. Draf tersebut belum memiliki nombor EIP rasmi. Label yang beredar seperti EIP-8361 dan EIP-8363 berasal daripada laporan media. Pembangun inti akan terlebih dahulu memutuskan keperluan untuk dimasukkan ke dalam pakej peningkatan.
Di sebalik ini terdapat soalan prinsip yang lebih lama. Berbeza dengan bitcoin yang mempunyai 21 juta koin tetap, ethereum tidak mempunyai batas pasokan tetap. Dasar moneter oleh itu masih boleh dinegosiasikan melalui parameter protokol. Perubahan paling ketara sejauh ini ialah EIP-1559 pada tahun 2021. Mekanisme ini menghancurkan sebahagian bayaran transaksi melalui pembakaran caj asas. Sejak itu, ethereum menjadi deflasi pada masa permintaan rangkaian tinggi. Draf baharu kini akan memperluaskan alat itu ke sisi penerbitan juga.
Tidak semua orang melihat masalah di dalamnya. Ketua penyelidikan Grayscale, Zach Pandl, menilai perlambatan pertumbuhan pasokan sebagai faktor positif untuk ETH. Selepas semua, rangkaian membayar arus tunainya melalui inflasi. Sebuah syarikat membayar dividen, Ethereum mengganti dengan syiling yang dikeluarkan baharu. Selain itu, dorongan ini berlaku kira-kira sebulan selepas strawmap semasa yang diperbaharui oleh Ethereum Foundation, yang menggambarkan Ethereum yang sangat ringkas. Pembangun inti kini akan menyelesaikan perselisihan tersebut di forum.