Ethereum pernah jatuh ke sekitar $1,505 pada 6 Jun, sebelum pulih ke sekitar $1,540, dengan penurunan mingguan sebanyak kira-kira 23%. Penurunan ini berlaku semasa pasaran kripto secara umum lemah, disebabkan oleh pelarasan posisi panjang yang terkumpul, aliran keluar berterusan daripada ETF Ethereum spot AS, serta persekitaran makro yang menjadi lebih ketat, yang kesemuanya menekan prestasi aset berisiko.
Penutupan posisi panjang memperburuk penurunan
Tekanan jual meningkat pesat selepas bitcoin jatuh sebentar di bawah US$60,000. Data derivatif menunjukkan bahawa sekitar 78.7% dari pelulusan terkini berasal dari kedudukan panjang, sementara jumlah kontrak tidak dilikuidasi ethereum turun hampir 30%, menunjukkan pengurangan pantas dalam pelaburan panjang bersandar.
Ini bermakna dana jangka pendek sedang menarik diri, dan fluktuasi harga lebih didorong oleh penutupan posisi pasif daripada penjualan baru semata. Seiring ETH jatuh di bawah beberapa tahap sokongan sebelumnya, suasana pasaran semakin melemah.
Pengeluaran berterusan ETF melemahkan permintaan spot
Kondisi pembiayaan juga tidak membaik. Data SoSoValue menunjukkan bahawa ETF spot Ethereum AS mengalami arus keluar bersih sebanyak kira-kira US$540 juta pada Mei, dan lagi sebanyak US$168 juta pada awal Jun. Penebusan berterusan melemahkan sumber pembelian penting di pasaran spot.
Selain ETF, aktiviti di rantai juga menurun. Laporan menyebut bahawa caj rangkaian Ethereum turun sekitar 45% berbanding titik tertinggi terkini, sebahagian pemegang besar terus mengurangkan posisi mereka semasa penurunan ini, dan permintaan spekulatif di pasaran DeFi dan derivatif juga meredup.
Tekanan makro dan paras sokongan di bawah
Faktor makroekonomi semakin menekan preferensi risiko. Data pekerjaan Amerika yang lebih kuat daripada jangkaan melemahkan harapan pasaran terhadap pemotongan suku bunga oleh Fed; sementara itu, ketegangan ketenteraman antara Amerika dan Iran meningkatkan harga minyak, dengan minyak Brent pernah mendekati US$97 sebatang, sehingga meningkatkan kebimbangan inflasi.
Dalam konteks ini, sebahagian dana berpindah ke aset pertahanan dan saham teknologi besar, bukan aset kripto. Data Polymarket menunjukkan bahawa pedagang baru-baru ini menganggap kemungkinan bahawa Fed tidak akan memotong suku bunga untuk sisa tahun 2026 adalah sekitar 82.2%.
Secara teknikal, ETH telah menembus bawah garis tren naik yang telah menjadi sokongan berulang sejak Februari. Laporan tersebut mengutip pandangan analis bahawa paras $1,550 dan $1,400 adalah kawasan sokongan yang diperhatikan semasa ini; jika $1,400 gagal dipertahankan, julat $1,000 hingga $1,100 mungkin menjadi zon permintaan sejarah seterusnya.
Berdasarkan anggaran dalam artikel tersebut, jika tren penurunan berterusan, sekitar $547 juta posisi di pasaran pinjaman DeFi mungkin menghadapi peliksaan, yang boleh memperbesar tekanan jual. Dari segi suasana pasaran, Indeks Ketakutan dan Keserakahan Kripto telah turun kepada 11, berada dalam kawasan "ketakutan sangat tinggi".