Ether (ETH) kembali menghadapi tekanan baru daripada pedagang berpengaruh selepas dorongan tajam ke arah kawasan $1,950. Kenaikan pada hari Selasa membantu memicu pencairan sebanyak $62 juta yang berkaitan dengan kedudukan bearish, semasa ETH naik kira-kira 29% dari rendahnya pada 26 Jun berhampiran $1,500 dan sementara menguji $1,950 untuk pertama kalinya dalam kira-kira tujuh minggu.
Pergerakan harga juga mencerminkan peningkatan yang lebih luas dalam selera risiko. Bitcoin naik di atas $66,500, sementara ekuitas AS menguat selepas pelabur menilai semula kebimbangan mengenai penilaian yang terlalu tinggi selepas kempen pantas dalam saham berkaitan kecerdasan buatan.
Poin utama
- Cubaan tembus ETH berhampiran $1,950 disertai pencairan yang bermakna didorong leveraj, menandakan pedagang berposisi untuk penurunan.
- Ethereum asasnya tidak mengekori: Pendapatan dapp dan isipadu DEX mingguan masih lemah berbanding bulan-bulan sebelumnya.
- Pencatatan penyertaan staking (34% daripada bekalan ETH, menurut StakingRewards) mungkin meredakan tekanan jual, tetapi ia belum lagi berubah menjadi permintaan onchain yang lebih kuat.
- Indikator derivatif kurang bearish berbanding akhir Jun, namun pendanaan abadi ETH sukar untuk kekal dalam julat neutral biasa.
- Katalis minggu depan daripada keuntungan teknologi besar AS mungkin menentukan sama ada optimisme pasaran akan meluas ke kripto.
Kenaikan harga bertemu dengan penyertaan yang tidak seragam di seluruh ethereum
Walaupun ada semangat bullish yang diperbaharui, metrik aktiviti Ethereum menunjukkan kehati-hatian. Data onchain rangkaian menunjukkan pasaran yang bergerak lebih disebabkan oleh sentimen luas berbanding penggunaan yang jelas meningkat semula.
Menurut DefiLlama, pendapatan mingguan yang dihasilkan oleh aplikasi terdesentralisasi (dapp) ethereum turun ke $9.8 juta—tingkat terendah sejak September 2024. Ini penting kerana pendapatan dapp sering dianggap sebagai pengganti permintaan sebenar dan kesediaan pengguna untuk membayar perkhidmatan, manakala kekuatan harga sahaja boleh dipengaruhi oleh kedudukan derivatif dan aliran makro.
Data DefiLlama juga menunjukkan isipadu bursa terdesentralisasi (DEX) merosot kepada sekitar $7.2 bilion seminggu. Dalam persekitaran itu, pedagang kelihatan kurang bersemangat terhadap jenis aset dengan perputaran tinggi yang biasanya meningkatkan aktiviti, termasuk memecoins dan beberapa token utiliti.
Gambaran pendapatan juga bercampur-campur di kalangan aplikasi teratas. DefiLlama mencatat bahawa beberapa projek utama telah mengalami tekanan sepanjang tahun, dengan kerugian 50% atau lebih sejak awal tahun dilaporkan untuk token-termasuk Ethena (ENA), Mantle (MNT), dan Arbitrum (ARB). Walaupun prestasi individu tidak secara automatik menentukan arah ethereum, kelemahan luas dalam ekosistem utama boleh menghadkan permintaan organik semasa peningkatan.
Kesejukan derivatif menunjukkan pedagang belum sepenuhnya yakin
Peningkatan ETH telah disertai dengan perubahan dalam sentimen derivatif, tetapi bukan penyesuaian tegas kepada kedudukan yang penuh keyakinan. Data Laevitas menunjukkan bahawa kadar pendanaan tahunan untuk niaga hadapan abadi ETH mengalami kesukaran untuk kekal secara konsisten dalam julat "neutral" 6%–12% semasa bulan lalu.
Itu adalah nuansa penting: apabila pendanaan berada dekat neutral, ia sering menunjukkan permintaan panjang dan pendek yang lebih seimbang. Apabila pendanaan terus bergerak menjauh dari zon itu, ia boleh menunjukkan posisi satu arah yang meningkatkan risiko pembalikan.
Namun, sentimen telah membaik berbanding akhir Jun, apabila kadar pendanaan menjadi negatif dan mencerminkan permintaan bearish yang lebih kuat. Peningkatan ini sejajar denganjangkaan bahawa aktiviti staking boleh membantu mengurangkan eksposur ke bawah.
Staking mencapai rekod penyertaan baharu, tetapi pasaran masih menghendaki katalis
Faktor sokongan utama untuk struktur ETH ialah staking. Data StakingRewards menunjukkan bahawa 34% daripada jumlah pasaran ETH kini disimpan, meningkat daripada 33% hanya sebulan sebelumnya. Dalam istilah praktikal, peningkatan penyertaan staking boleh mengurangkan jumlah ETH cair yang tersedia untuk dijual, yang mungkin mengurangkan tekanan jualan segera semasa pemulihan harga.
Narratif bertaruh diperkuat oleh aktiviti akumulasi institusi yang berterusan. Sumber artikel merujuk kepada Bitmine Immersion (BMNR US) Tom Lee, yang dilaporkan menambah 156.719 ETH dalam sebulan terakhir, membawa taruhannya kepada 4,8% daripada jumlah bekalan yang tersedia. Secara berasingan, liputan sebelum ini dari Cointelegraph menekankan penghasilan bertaruh ethereum Bitmine, menegaskan bagaimana pemegang besar sedang berposisi melalui bertaruh berbanding perdagangan cair.
Walaupun begitu, penyertaan staking sahaja mungkin tidak mencukupi untuk mengekalkan kenaikan jika permintaan onchain tetap lesu. Gambaran onchain yang sama yang menunjukkan pendapatan dapp rendah dan volum DEX yang menurun juga membantu menjelaskan mengapa pasaran derivatif belum sepenuhnya “membuka throttle” untuk posisi panjang. Dengan kata lain: modal di sisi jalan mungkin lebih bersedia menyerap penurunan daripada mengejar kenaikan.
ETH masih jauh dari tertinggi sepanjang masa pada Ogos 2025—dilaporkan 61% di bawah paras tertinggi itu—yang boleh menekan minat terhadap risiko. Pedagang mungkin kekal enggan untuk masuk sehingga mereka melihat bukti yang lebih jelas bahawa aktiviti dan permintaan sedang meluas melampaui pulihan yang didorong makro.
Pendapatan daripada megacap AS boleh mempengaruhi sama ada ETH menembus ke atas
Kemampuan Ether untuk melanjutkan kenaikan menuju tahap psikologis utama berikutnya—sering dirujuk sebagai $2,100—kemungkinan bergantung pada apakah selera risiko tetap tinggi di kedua pasaran tradisional dan kripto. Pada hari Selasa, latar belakang segera adalah menguntungkan: kekuatan saham membantu meredakan kebimbangan yang berkaitan dengan kekhawatiran penilaian selepas reli yang dipacu oleh AI dengan pantas.
Melihat ke depan, pasaran akan memperhatikan keputusan korporat untuk mendapatkan petunjuk sama ada tren “berisiko-tinggi” boleh berterusan. Laporan tersebut menunjukkan keuntungan Syarikat 3M (MMM) selepas pembukaan Selasa sebagai sebahagian daripada kalender katalis awal minggu. Lebih penting lagi untuk kompleks kripto, ia juga menonjolkan keuntungan Alphabet yang dijadualkan pada Rabu selepas pasaran AS tutup.
Pelabur dilaporkan fokus pada pertumbuhan perkhidmatan awan, dengan jangkaan pertumbuhan pendapatan awan sebanyak 64%, di tengah pelaburan AI yang berat. Jika keputusan dan panduan memperkuat latar belakang makro yang stabil, ia boleh membantu memulihkan keyakinan terhadap aset berisiko—berpotensi memberikan momentum tambahan kepada ETH untuk menguji aras yang lebih tinggi tanpa bergantung terutamanya pada pergerakan yang didorong pencairan.
Untuk pedagang dan pengamat jangka panjang, isyarat seterusnya yang perlu dipantau adalah jelas: sama ada ETH mampu bertahan di atas zon tembusan terkini selepas gelombang pencairan, sama ada isipadu DEX dan pendapatan dapp terus stabil dan tidak menurun, dan sama ada pendanaan derivatif bergerak kembali ke julat yang lebih neutral secara berterusan apabila katalis makro tiba.
Artikel ini asalnya diterbitkan sebagai Ether Meningkat Melebihi $1,9K Semasa Pedagang Mengawasi $2,1K untuk Terobosan ETH di Crypto Breaking News – sumber tepercaya anda untuk berita kripto, berita bitcoin, dan kemas kini blok rantai.