TL;DR
- Ether.fi telah menghapus restaking daripada weETH, meninggalkan token tersebut berfokus pada staking Ethereum biasa sambil memindahkan paparan restaking berpendapatan lebih tinggi dan berisiko lebih tinggi ke weETHs.
- Perubahan ini memberikan pengguna pilihan yang lebih jelas selepas weETH sebelum ini menggabungkan risiko staking biasa dan restaking, menjadikan setiap pemegang terdedah kepada kedua-dua laluan penalti yang berpotensi.
- Pemisahan berlaku semasa penyelidik memperdebatkan penghentian hadiah staking kepada sifar hampir pada 60 juta ether yang distake, cadangan yang menurut Mike Silagadze boleh merugikan staker yang lebih kecil.
Ether.fi telah memisahkan restaking daripada weETH, menjadikan token staking utamanya sebagai produk yang menghasilkan ganjaran staking Ethereum biasa tanpa secara automatik membawa eksposur restaking tambahan. Pengguna yang mencari hasil tambahan kini perlu berpindah ke token kedua, weETHs, yang mengekalkan lapisan risiko dan ganjaran tambahan. Pemisahan ini secara efektif mengubah satu produk tergabung menjadi dua pilihan berasingan, memberi pemegang kejelasan dalam memilih antara staking biasa dan strategi yang menggandakan penggunaan ether yang sama melalui perkhidmatan tambahan, sambil mengekspos deposit kepada lebih banyak penalti berpotensi dalam pasaran ethereum yang semakin rumit dan berkembang pesat hari ini.
Untuk pemegang semasa:
Anda kini mempunyai pilihan yang lebih jelas antara eksposur staking asas dan eksposur restaking tambahan bergantung kepada matlamat anda
Untuk pengguna baru:
Ini hanya memudahkan pemahaman terhadap tatanan EtherFi
— ether.fi (@ether_fi) 6 Ogos 2026
Perdebatan hadiah ethereum memperdalam perbezaan staking
Perbezaan ini penting kerana staking dan restaking tidak membawa risiko yang sama. Staking mengunci ether untuk membantu mengendalikan Ethereum dan membayar pemegang kerana menyokong rangkaian, manakala restaking menggunakan modal yang sama sekali lagi untuk mengamankan perkhidmatan lain sebagai imbalan ganjaran tambahan. Sehingga perubahan ini, pemegang weETH terdedah kepada kedua-dua set risiko, sama ada mereka menginginkan hasil tambahan atau tidak. Ether.fi kini menjadikan pilihan risiko sebagai perkara yang jelas, bukan automatik, satu perubahan yang juga menjadikan tumpukan produknya lebih mudah difahami oleh pemegang sedia ada dan mereka yang baru menilai sejauh mana eksposur yang sebenarnya mereka inginkan.
Reka semula ini datang ketika ekonomi staking Ethereum menghadapi perdebatan yang berasingan dan semakin kontroversial. Sekumpulan penyelidik, termasuk seorang daripada Ethereum Foundation, mencadangkan menghentikan ganjaran staking apabila separuh daripada semua ether dikunci. Model mereka akan menghancurkan sebahagian yang lebih besar ganjaran secara beransur-ansur sehingga pembayaran hilang pada kira-kira 60 juta ether, sementara kira-kira sepertiga daripada jumlah edaran kini disetak. Cadangan ini menantang anggapan bahawa insentif staking seharusnya berterusan selama-lamanya, dengan penyokong berhujah bahawa ganjaran yang berterusan boleh mengumpulkan ether di kalangan sejumlah kecil penjaga besar seiring masa.
Pendiri Ether.fi, Mike Silagadze, telah menolak, memperingatkan bahawa menghapuskan ganjaran boleh mendorong staker kecil keluar dan melemahkan produk yang dibina berdasarkan pendapatan staking. Perbezaan pendapat ini berlaku dalam konteks ekonomi yang besar untuk Ether.fi sendiri: perniagaan ini memegang kira-kira $3.55 bilion deposit pelanggan, menghasilkan kira-kira $223 juta yuran tahunan dan $51 juta pendapatan tahunan, serta melaporkan pendapatan kasar kuartal kedua sebanyak $41 juta dengan hampir $10 juta keuntungan selepas ganjaran dan kos lain. Oleh itu, pemisahan weETH berlaku pada masa ketika reka bentuk produk, insentif validator, dan keuntungan staking semuanya sedang dipertikaikan serentak.