Pelabur telah menarik $2.35 bilion daripada ETF Ether dalam tujuh minggu terakhir. Ini menjadikan salah satu tempoh paling sukar yang pernah dialami produk-produk ini sejak pelancarannya.
Butiran yang lebih menonjol ialah betapa tidak seimbangnya penjualan tersebut. Pemegang mengurangkan eksposur Ether mereka lebih tajam berbanding eksposur Bitcoin mereka, yang menunjukkan tindakan ini merupakan undian terhadap Ether secara khusus, bukan penarikan diri secara luas daripada dana kripto.
Sebulan yang merekod, kemudian lebih banyak yang sama
Oktober melakukan sebahagian besar kerosakan. ETF Ether spot AS mencatat aliran keluar bersih sebanyak $1.607 bilion pada bulan itu, angka bulanan terbesar sejak produk tersebut dilancarkan pada Julai 2024.
Zum kecil sedikit dan gambar tetap berlaku. Sekitar $1,65 bilion meninggalkan dana semasa jendela lima minggu yang berakhir pada akhir Oktober.
November tidak membawa perubahan. Arus keluar sepanjang 11 dan 12 November mendekati $700 juta, yang bermaksud penjualan berterusan melalui perubahan kalendar.
Streak tersebutlah yang membuat tidak selesa. ETF Ether mencatat sembilan hari berturut-turut arus keluar, rekor bagi produk-produk tersebut, dan penyelidikan juga menunjukkan rentetan penarikan selama 23 hari pada Oktober.
Dibandingkan, ETF bitcoin berayun balik-balik antara aliran masuk dan aliran keluar sepanjang tempoh yang sama, bukannya mengalami aliran keluar yang berterusan.
Dana BlackRock membawa beban terbesar
Jika anda ingin tahu dari mana dana tersebut ditarik, lihatlah BlackRock. iShares Ethereum Trust, yang diperdagangkan sebagai ETHA, menyumbang 85% hingga 90% daripada penarikan semasa minggu-minggu paling sibuk.
ETHA sahaja melihat $1,42 bilion ditarik pada Oktober. Itu adalah sebahagian besar daripada jumlah rekod bulan itu yang datang daripada satu produk sahaja.
FETH Fidelity bergerak ke arah yang berlawanan. Ia mencatat aliran masuk yang sederhana pada Oktober sementara kategori yang lebih luas kehilangan modal.
Bagaimana kita sampai di sini
Arus keluar tidak datang tanpa sebab. ETF Ether menikmati arus masuk positif pada Ogos dan September, dan jualan Oktober berjaya membalikkan tren tersebut.
Sementara itu, Ether itu sendiri telah terperangkap dalam julat antara $2,000 dan $2,400 semasa tempoh aliran keluar.
Konteks juga penting dalam jumlah keseluruhan. Walaupun telah tujuh minggu penarikan, aliran bersih kumulatif sejak pelancaran Julai 2024 berada pada kira-kira $11,59 bilion pada pertengahan November 2026.
Perbezaan itu patut dikekalkan dengan jelas. Aliran seumur hidup mengukur berapa banyak dana baru yang masuk seiring masa, manakala aset bersih mencerminkan apa yang sebenarnya berada dalam dana hari ini selepas penarikan dan perubahan harga.