Catatan editor: Keluarga Trump memiliki keahlian warisan: membuat sesuatu kelihatan lebih besar daripada kenyataannya.
Kali ini, Eric Trump membawa kaedah ini ke kalangan kripto. Dia membungkus syarikat bitcoin miliknya sebagai sebuah "mesin cetak wang", dengan menyatakan bahawa syarikat itu boleh menambang bitcoin dengan kos hampir separuh daripada harga pasaran.
Namun, apabila wartawan Forbes, Dan Alexander, memeriksa buku akaun, cerita itu menunjukkan sisi lain: tujuh puluh peratus bitcoin yang dipegang oleh syarikat itu bukan ditambang, tetapi dibeli dengan penerbitan saham tambahan; kos komposit sebenar jauh lebih tinggi daripada nombor yang disebut Eric; struktur pembiayaan yang membuat laporan kewangan kelihatan lebih baik mungkin bermakna, semua bitcoin yang telah ditambang oleh syarikat itu sehingga kini akan perlu dibayar sepenuhnya untuk bil mesin penambangan.
Nombor akhir menunjukkan kesimpulan yang lebih langsung: kekayaan peribadi Eric meningkat sebanyak kira-kira US$90 juta, manakala pelabur biasa mengalami kerugian jumlah sebanyak kira-kira US$500 juta.
Selepas laporan itu dikeluarkan, Eric Trump segera membalas di X, menuduh Forbes "dibeli oleh China", menyatakan bahawa laporan itu adalah "propaganda yang didorong politik", dan mengemukakan serangkaian data operasi sebagai bantahan: 7,000 Bitcoin, hampir 90,000 mesin penambangan, pendapatan kuartal keempat sebanyak $78.3 juta. Secara sambilan, beliau juga mengingatkan kembali peristiwa dua puluh tahun lalu ketika mengumpul dana untuk hospital kanak-kanak, cuba membuktikan bahawa Forbes terus menargetkan seorang "orang baik" sepertinya.
Hanya satu perkara, dia tidak pernah memberikan respons langsung: Di mana 500 juta dolar itu pergi.
Berikut ialah teks asal:
Kemampuan untuk menghasut orang ramai bukan sahaja berkesan di pentas politik. Tanya Eric Trump: syarikat bitcoinnya menarik ramai pengikut, kemudian memaksa mereka membeli saham-saham yang harganya terlalu tinggi.
Pada Februari tahun ini, Eric Trump muncul dengan semangat tinggi dalam satu mesyuarat telefon laporan keuangan, bersedia untuk melakukan perkara paling digemari keluarga Trump—menjual.
Syarikatnya, American Bitcoin, baru genap satu tahun sejak dicatatkan di bursa saham Nasdaq. "Kami sedang dengan cepat menjadi pemimpin di dunia bitcoin, dan saya benar-benar percaya kami memiliki merek yang paling kuat," kata Eric, "Saya mengucapkan terima kasih kepada Mike Ho, Asher Genoot, Matt Prusak, dan semua rakan sekerja di American Bitcoin."
Penutup ini agak menarik. Mengatakan "setiap rakan sekerja" kerana hampir tiada orang lain selain Bitcoin Amerika.
Laporan tahunan yang diserahkan sebulan selepas mesyuarat telefon laporan kewangan menunjukkan bahawa syarikat tersebut hanya mempunyai dua pekerja penuh masa, iaitu Ketua Eksekutif Mike Ho dan Presiden Matt Prusak. Mungkin ada beberapa lagi—Ho juga memegang jawatan eksekutif di syarikat lain; seseorang yang pernah bekerja di jabatan hubungan pelabur di syarikat itu selama kurang daripada setahun kini menggantungkan gelaran "Ketua Staf Amerika Bitcoin" di LinkedIn; seorang wanita lain menyatakan bahawa beliau berkhidmat sebagai pengurus media sosial syarikat itu sejak Januari tahun ini. (Pengerusi Eksekutif Asher Genoot bersama Ho dan tiga pengarah bebas membentuk jawatankuasa lima orang.)
Keluarga Trump telah memahami pola ini sejak awal: membuat sesuatu kelihatan lebih besar daripada kenyataannya, adalah cara untuk mendapat keuntungan.
Dikatakan bahawa ayah Donald, Fred Trump, pernah menipu pihak berkuasa dengan melaporkan kos projek secara tidak benar untuk mendapat keuntungan. Donald Trump pula melaporkan nilai aset secara tidak benar kepada bank dan media seperti Forbes, dan akhirnya diputuskan oleh hakim New York sebagai penipuan. Eric juga terlibat dalam kes itu dan dilarang menjadi pengurus atau ahli pihak berkuasa dalam sebarang syarikat yang didaftarkan di New York selama dua tahun. Walaupun begitu, dia membuka perniagaan sendiri, mendaftarkan syarikatnya di Delaware dengan pangkalan utama di Florida, dan memasarkan ia dengan cara yang membuatkan generasi sebelumnya terkesan.
Perniagaan bitcoin terkini Eric Trump mungkin lebih banyak menjual sebuah cerita daripada sebuah usaha nyata. Menurutnya, American Bitcoin mampu menambang bitcoin dengan kos sekitar separuh harga pasaran, menjadikannya mesin "cetak wang" yang sebenar. Namun, apabila mengkaji nombor-nombor tersebut, timbul keraguan: adakah syarikat ini benar-benar mampu menambang dengan untung, apalagi mempertahankan margin keuntungan yang begitu menakjubkan? Perwakilan Eric Trump, Trump Group, dan American Bitcoin tidak memberi respons terhadap beberapa permintaan ulasan dari Forbes. Terdapat banyak orang yang percaya kepada anak presiden, dan wang sungguhan telah dipertaruhkan. Pada 3 September 2025, American Bitcoin dilancarkan di pasaran awam, dengan aset bitcoin sebanyak kira-kira $270 juta dalam neraca, sementara nilai pasaran yang diberikan oleh pelabur mencapai $13.2 bilion.
Dalam lapan bulan terakhir, Amerika Bitcoin terus menjual saham dan membeli lebih banyak bitcoin berdasarkan penilaian yang terlalu tinggi. Harga saham yang telah didilusi secara besar-besaran kini telah jatuh 92% dari puncaknya. Eric Trump kelihatannya hampir tidak mengeluarkan kos apa-apa untuk masuk, dan kini masih berada dalam posisi yang menguntungkan, dengan kekayaan peribadinya diperkirakan meningkat dari sekitar $190 juta menjadi $280 juta melalui satu proses keuangan ajaib. Orang dalam lainnya juga mendapat keuntungan besar. Sebaliknya, pelabur biasa yang percaya pada cerita jualan dan membeli dengan wang sungguhan mengalami kerugian keseluruhan diperkirakan sebanyak $500 juta.
Projek pertama Eric Trump yang benar-benar independen dalam hidupnya, bukan bangunan apartemen, tetapi sebuah agensi amal.
Pada tahun 2006, beliau lulus dari Universitas Georgetown dengan jurusan keuangan dan pengurusan, penuh semangat untuk mengubah dunia. Pada masa itu, abangnya, Don Jr., dan kakaknya, Ivanka, sudah berada di Trump Tower, terlibat dalam projek-projek hartanah. Suatu hari semasa memandu di lebuhraya tol New Jersey, Eric kemudian mengingat semasa wawancara dengan Forbes, sebiji idea tiba-tiba muncul di fikirannya: bagaimana cara benar-benar membuat perbezaan kepada dunia. Dari situlah, praktik perniagaan pertamanya dalam hidup bermula—sebuah badan bukan keuntungan bernama "Eric Trump Foundation".
Organisasi ini telah melakukan banyak kebaikan. Ia lebih merupakan platform penggalangan dana daripada agensi amal operasi, dan telah menghantar lebih daripada $16 juta kepada St. Jude Children's Research Hospital. Namun, seiring berlalunya masa, organisasi ini dan bahkan Eric sendiri mula menjadi semakin "Trumpis".
Dokumen yang diperoleh Forbes melalui permohonan maklumat awam (walaupun timbalan undang-undang organisasi bukan keuntungan itu membuat keberatan) menunjukkan bahawa organisasi ini menunjukkan taktik penggalakan dana yang tidak jujur, struktur tadbir urus yang lemah, dan keadaan kewangan yang kacau. Eric sebelum ini memberitahu penyumbang bahawa beliau mengawal kos pada tahap minimum dan menghantar hampir semua dana secara langsung kepada St. Jude, sebahagiannya kerana ayahnya menyediakan tempat di kelab-kelab milik Trump secara percuma, dan tokoh-tokoh terkenal bersetuju untuk berpentas secara "percuma". Tetapi cek dan resit yang diperoleh Forbes menunjukkan: lebih daripada $500,000 dialirkan kepada organisasi amal lain, lebih daripada $500,000 dialirkan kepada perniagaan milik Trump, sekurang-kurangnya $90,000 dibayar kepada pelbagai artis, dan lebih daripada $35,000 dibayar kepada syarikat perkhidmatan kereta sewa—penumpangnya termasuk ibu Eric, seorang pelakon dari "Real Housewives", dan sebuah van penuh penumpang yang menuju ke restoran Hooter’s.
Dalam pekerjaan harian syarikat ayahnya, Eric pada awalnya bertanggungjawab atas perniagaan hotel, di mana beliau mempelajari banyak perkara, termasuk satu pelajaran utama: menghasilkan wang dengan memberi jenama kepada perniagaan jauh lebih mudah berbanding membina bangunan secara sebenar.
Kumpulan Trump pernah gagal membayar pinjaman untuk hotel di Chicago pada tahun 2008, memasukkan portofolio aset Atlantic City ke dalam perlindungan kebangkrutan pada tahun 2009, dan hotel di Washington, D.C. juga mengalami kerugian berturut-turut. Akhirnya, keluarga Trump mengalihkan strategi ekspansi kekayaan hotel mereka ke model yang dikenal sebagai "aset ringan", dengan fokus beralih dari pengembangan ke pengurusan dan pemberian lisensi merek.
Lapangan latihan lain Eric ialah portfolio lapangan golf ayahnya, di mana dia memahami kelebihan struktur pembiayaan tidak konvensional. Pada dekad 1980-an dan 1990-an, kelab golf biasanya mengenakan deposit semasa pendaftaran ahli, dengan janji akan mengembalikan jumlah tersebut tanpa faedah selepas tiga puluh tahun. Liabiliti ini dicatatkan dalam buku besar, menyebabkan ramai pelabur enggan membeli harta tersebut. Tetapi Donald Trump tidak gentar, akhirnya mengambil alih lebih kurang $250 juta liabiliti sebegini, membolehkan beliau menguasai lebih daripada sepuluh harta golf di seluruh Amerika Syarikat, sambil mencatatkan liabiliti ini sebagai sifar dalam neraca peribadinya selama bertahun-tahun. Apabila tempoh bayaran hampir tiba, nilai harta-harta ini sudah jauh melebihi jumlah yang terutang.
Pada Januari 2017, Donald Trump masuk ke Gedung Putih, dan Eric serta adiknya, Donald Jr., mengambil alih portofolio ayah mereka. Eric tampaknya tidak memiliki banyak perancangan sendiri, hanya ingin melanjutkan kebijakan ayahnya. "Kami bukan perusahaan yang menjual aset," katanya dalam wawancara dengan Forbes pada Februari 2017 di kantornya di lantai 25 Trump Tower, "Kami membeli, lalu mengelolanya dengan baik." Saudara-saudara Trump mencoba mengembangkan bisnis baru, termasuk meluncurkan dua merek hotel menengah, tetapi hasilnya minim. Dalam konteks operasi yang sulit dan cadangan tunai ayah mereka yang hampir habis, mereka dalam tujuh tahun berikutnya melakukan banyak hal yang Eric katakan tidak akan dilakukan: menjual aset, dengan perkiraan total pencairan sebesar $411 juta.
Kemudian, peluang baru untuk menghasilkan wang datang: Pilihan raya besar 2024.
Dua minggu selepas Donald Trump mengalahkan Kamala Harris, syarikat yang kemudiannya menjadi American Bitcoin didaftarkan secara diam-diam di Delaware. Pada awalnya, ini bukanlah sebuah agensi kripto. Hussain Sajwani, pembangun dari Dubai yang pernah bekerjasama dengan keluarga Trump dalam projek golf di Dubai, muncul di Mar-a-Lago dan mengumumkan perbelanjaan sebanyak US$20 bilion untuk membina pusat data di Amerika, memanfaatkan gelombang kecerdasan buatan. "Orang itu tahu apa yang dia lakukan," puji presiden terpilih itu. Tidak lama selepas itu, dua anak lelaki Trump mengumumkan rancangan untuk mengikuti strategi ini dan menamakan syarikat tersebut "American Data Center", dengan Eric Trump menyatakan ia "sangat penting kepada perkembangan infrastruktur kecerdasan buatan Amerika".
Satu bulan kemudian, dia berubah arah. Melalui rakan sepunya, Eric dan Xiao Tang berkenalan dengan dua usahawan: Asher Ginot dan Mike Ho. Kedua-dua orang ini sudah memiliki perusahaan yang serupa dengan impian saudara-saudara Trump—Hut 8, raksasa pusat data, yang tidak hanya mempunyai eksposur kepada AI, tetapi juga menguasai kuasa penggalian bitcoin yang besar. Tidak lama selepas gelombang AI melanda, hadiah bitcoin yang diperoleh setiap kali menyelesaikan satu masalah matematik berkurang separuh, menyebabkan kos penggalian meningkat secara ketara. Di peringkat industri, banyak kuasa penggalian berpindah ke AI, dan pemegang saham institusi Hut 8 juga memberi tekanan kepada Ginot supaya mengikuti arus utama.
Namun, Ginot dan Ho, dengan latar belakang mereka dalam pengurusan merek dan perdagangan arbitrase, menghasilkan penyelesaian yang lebih kreatif: dengan menawarkan 20% saham peralatan penambangan Bitcoin mereka sebagai umpan, mereka meyakinkan saudara-saudara Trump untuk meninggalkan rancangan pusat data. Kemudian, dengan memanfaatkan kehadiran Keluarga Pertama, mereka memasukkan peralatan ini ke dalam perusahaan yang terdaftar di bursa, memicu mesin promosi yang didorong oleh cahaya Trump.
Struktur perdagangan ini disesuaikan khusus, seolah-olah direka untuk seseorang yang mahir dalam bisnes hotel. Mesin beroperasi siang malam, tetapi operasi Bitcoin Amerika lebih menyerupai jenama hotel beraset ringan: Hut 8 memegang hartanah, mengendalikan pusat data, dan mengurus urusan belakang—termasuk pengurusan tinggi yang dihantar oleh Hut 8—Prusak pernah bekerja di Hut 8, manakala Ho masih berkerja di sana sambil memegang jawatan Ketua Eksekutif Bitcoin Amerika dan Ketua Strategi Hut 8. Dengan cara ini, saudara-saudara Trump hanya perlu fokus pada kekuatan utama mereka: jualan.
"Saya selalu ingat apa yang saya katakan kepada mereka, 'Dengar, nama itu mesti mengandungi dua perkataan,'" Eric Trump kemudian mengingat semula dalam temu bual video dengan CoinDesk, "mesti ada 'Amerika' dan mesti ada 'Bitcoin'. Salah seorang berkata, 'Eric, namakan saja Bitcoin Amerika, itulah namanya.'"
Sejak Eric Trump memasuki dunia kripto, dia terus menceritakan mitos tentang alasan dia masuk ke bidang ini. "Setiap bank di negara ini telah memblokir kami," katanya pada sebuah pertemuan di Wyoming pada bulan Agustus tahun lalu. "Karena ayah saya seorang tokoh politik, kami mengalami de-banking," tambahnya seminggu kemudian di Hong Kong. "Setiap bank besar mulai menutup rekening kami," katanya awal tahun ini di Palm Beach, "Kamu tahu apa yang kami lakukan? Kami keluar dan masuk ke keuangan terdesentralisasi, karena kami menyadari itulah masa depan keuangan."
Tetapi perkara tidak begitu.
Memang, Capital One dan JPMorgan Chase menutup beberapa akaun Trump pada tahun 2021, enam tahun selepas Donald Trump memasuki dunia politik. Pada masa itu, reputasi presiden itu terjejas akibat peristiwa Capitol Hill dan penyiasatan menyeluruh oleh Jaksa Agung New York, dan mahkamah akhirnya memutuskan bahawa Trump Group bersalah atas penipuan dan kemungkinan besar akan mengulangi kesalahan tersebut.
Walaupun begitu, masih ramai bank bersedia bekerjasama dengan keluarga Trump—bahkan JPMorgan Chase, selepas menutup sebahagian akaun, turut terlibat dalam pembiayaan semula dua pinjaman terbesar dalam portfolio Trump. Ketika Trump meninggalkan Gedung Putih, beliau menghadapi kekurangan tunai dan tahap leverage yang tinggi, memerlukan sokongan daripada institusi pinjaman besar, dan beliau memang mendapatkannya: antara Januari 2021 hingga pertengahan 2022, bekas presiden ini, dengan bantuan anaknya Eric dan Donald Jr., telah menyelesaikan pembiayaan semula hutang hampir $700 juta sebagai sebahagian daripada penyusunan semula neraca secara menyeluruh.
Jadi, mengapa Trump benar-benar memasuki bidang kripto? Penjelasan yang lebih masuk akal ialah dia merasakan peluang untuk memperluas bisnis lisensi, sama seperti menjual kasut sukan dan gitar, tetapi kali ini menjual token tak boleh dipertukarkan (NFT). Beliau bermula dengan kad perniagaan NFT, memperkenalkan imej digital Trump digambarkan sebagai superhero. Produk itu habis terjual dalam sehari, dan akhirnya membawa keuntungan lebih daripada $7 juta dalam bentuk tunai dan kripto kepada bekas presiden ini—setiap sen sangat penting bagi seseorang yang sedang menghadapi keputusan penipuan hampir $500 juta. (Kemudian, seorang hakim rayuan membatalkan keputusan tersebut atas perbezaan terhadap jumlah denda, tetapi tidak menafikan pengiktirafan bahawa Trump melakukan penipuan.) Projek kripto seterusnya membawa aliran likuiditi tambahan berbilion-bilion dolar, mendorong peningkatan taruhan keluarga pertama, termasuk pengumuman pada Mei tahun lalu mengenai rancangan berdiri sendiri: membeli kripto sebanyak kira-kira $2 bilion melalui Trump Media and Technology Group.
Pada tahun 2025, menimbun Bitcoin menjadi perdagangan paling popular tahun ini. Lebih daripada 200 syarikat tersenarai bersaing meniru strategi Michael Saylor—syarikat yang telah mengumpulkan posisi Bitcoin bernilai lebih daripada US$50 bilion, yang menyebabkan nilai pasarnya melonjak semasa harga Bitcoin naik, tetapi baru-baru ini turun tajam. Bitcoin AS menjadi sangat menonjol dalam gelombang ini, dan sebabnya jelas: aura keluarga pertama. Tetapi pada hari yang sama Bitcoin AS dilancarkan di pasaran awam pada 3 September 2025, Eric Trump membawa keluar argumen yang lebih berdasarkan data dalam perbincangan Spaces di platform X. "Kos sebenar penambangan Bitcoin kami setiap hari adalah sekitar US$57,000 hingga US$58,000 seunit," katanya, sambil menunjukkan bahawa harga pasaran Bitcoin pada masa itu kira-kira dua kali ganda nombor itu, "Fundamental kami sangat baik."
Argumen ini cukup meyakinkan, walaupun pembicara sudah biasa mengabaikan secara selektif perbelanjaan yang merugikan semasa mengendalikan aktiviti penggalakan amal. Lebih daripada lima puluh ribu dolar AS memang menutupi kos operasi peralatan untuk Bitcoin Amerika. Tetapi jika semua perbelanjaan lain dimasukkan—termasuk pembelian peralatan, pemasaran, dan pengagihan modal—kos keseluruhan akan meningkat kepada nombor yang jauh lebih tinggi, iaitu sekitar $92,000 setiap Bitcoin pada masa itu, dan hanya boleh menguntungkan jika harga kripto terus tinggi.
Memasukkan penyusutan ke dalam pengiraan adalah sangat penting dalam kes Bitcoin AS, kerana ia mengikuti strategi pembiayaan yang tidak biasa daripada Hut 8. Antara Ogos hingga September 2025, Bitcoin AS mengeluarkan sebanyak kira-kira US$330 juta untuk meningkatkan armada penambang. Namun, syarikat tidak membayar secara tunai segera, tetapi menggadaikan sejumlah Bitcoin dan memperoleh pilihan mengenai cara pembayaran akhir: jika harga Bitcoin naik, syarikat boleh membayar kira-kira US$330 juta secara tunai dan menebus semula Bitcoin yang digadaikan; jika harga turun, syarikat boleh terus membayar dengan cryptocurrency yang digadaikan.
Sejak pembelian besar ini, bitcoin telah turun sekitar 30%. Ini bermakna, semasa ini, Bitcoin USA kemungkinan besar akan membayar peralatan dengan aset kripto yang dijaminkan. Tetapi masalahnya: jumlah bitcoin yang dijaminkan oleh Bitcoin USA ialah 3,090 BTC (sehingga 25 Mac), manakala syarikat ini hanya menggali sekitar 1,800 BTC sehingga kini. Dengan kata lain, jika harga tidak pulih, keseluruhan bitcoin yang telah digali oleh syarikat ini akan digunakan sepenuhnya untuk menutup kos peralatan apabila pilihan tersebut jatuh tempo pada sekitar Ogos 2027, tanpa sebarang keuntungan.
Pelabur mungkin tidak memahami perkara ini. Syarikat masih mempunyai kira-kira 15 bulan untuk memutuskan sama ada membayar peralatan dengan kripto atau tunai, dan selama tempoh ini, bitcoin yang telah ditambang masih berada di atas neraca. Akibatnya, bitcoin Amerika kelihati jauh lebih kukuh daripada kenyataannya. Syarikat menggunakan simpanan bitcoin ini sebagai titik jualan utama dalam promosi kepada pelabur, tetapi sengaja mengurangkan kepentingan fakta bahawa keseluruhan atau sebahagian besar daripadanya akhirnya akan digunakan untuk membayar harga mesin yang menghasilkannya.
Selain daya tarik dari segi pemasaran, mudah difahami mengapa keluarga Trump berminat dengan cara pembayaran ini—mereka sebelum ini berjaya membina portofolio fasiliti golf dengan pendanaan tidak konvensional yang serupa. Pada masa itu, mereka menang, kerana nilai aset itu sendiri benar-benar meningkat.
Di Amerika Syarikat, sekitar 70% bitcoin yang dipegang bukan diperoleh melalui penambangan, tetapi melalui penjualan saham dan pembelian bitcoin secara langsung di pasaran terbuka. Inilah rahsia utama bitcoin di Amerika Syarikat.
Mengapa Hut 8 bersedia menyerahkan 20% saham peralatan penambangan bitcoin miliknya kepada sebuah syarikat pusat data yang baru ditubuhkan? Mungkin sebabnya ialah: di era di mana saham mimpi dan kegilaan MAGA mendominasi, nama Trump sahaja cukup untuk menarik cukup banyak "wang bodoh" masuk, mendorong harga saham ke langit. Apabila harga saham mencapai tahap yang tidak masuk akal, syarikat boleh menjual sahamnya sendiri, dan menggunakan dana yang diperoleh untuk membeli bitcoin, menimbun kripto dalam jumlah besar.
Ini adalah permainan arbitrase yang didorong oleh hiperbola: meyakinkan pelabur bahawa syarikat tersebut bernilai tinggi, kemudian menjual saham apabila menyedari harga sahamnya tidak masuk akal. Selama keuntungan daripada permainan arbitrase ini melebihi nilai saham mesin penambangan 20%, ia merupakan urusan yang menguntungkan bagi pihak dalaman yang merancangnya—tetapi bagi pelabur kecil yang membeli saham di luar permainan ini, ia adalah perkara yang berbeza.
Penjualan hampir bermula segera selepas pelancaran. Dalam 27 hari selepas pelancaran Bitcoin AS, semasa populariti mencapai puncaknya, syarikat menjual 11 juta saham, menghasilkan pendapatan sebanyak $90 juta, dengan harga purata kira-kira $8 se saham. Selepas mengurangkan komisen perantara (sebanyak $2 juta dalam kes ini), Bitcoin AS membeli sebanyak 725 Bitcoin. Selepas itu, semasa harga saham perlahan-lahan turun, penjualan berterusan. Dari awal Oktober hingga pertengahan November, syarikat menjual lagi 7 juta saham, menghasilkan pendapatan $44 juta, dengan harga purata sedikit lebih tinggi daripada $6 se saham. Memasuki akhir November, selepas harga Bitcoin jatuh tajam, syarikat mempercepatkan usaha penjualan, dengan menjual 47 juta saham secara terkumpul sebelum akhir tahun, menghasilkan pendapatan kira-kira $106 juta, dengan harga purata kira-kira $2.25 se saham.
Yang dijual bukan hanya syarikat itu sendiri. Pada awal Disember, tempoh penguncian pelabur awal berakhir berturut-turut, dan dalam dua hari perdagangan, harga saham jatuh 48%. Para penyokong terkenal keluar untuk menaikkan keyakinan. Para pendakwah kripto Cameron dan Tyler Winklevoss — yang aktif membangunkan hubungan dengan keluarga pertama melalui sumbangan kepada komite tindakan politik berkaitan Trump dan menyokong acara di ruang jamuan White House — membuat pernyataan publik untuk menyatakan sokongan mereka.
Pengarah komunikasi White House sebelum ini, Anthony Scaramucci, juga menyertai daftar penyokong. Penceramah utama, Grant Cardone, menyatakan dirinya sebagai "pelabur jangka panjang, bukan pedagang jangka pendek", kemudian menambah bahawa tweetnya "tidak merupakan nasihat pelaburan". Akaun media sosial rasmi Bitcoin USA membagikan semua kandungan ini kepada peminatnya. Cardone dan saudara-saudara Winklevoss tidak memberi respons terhadap permintaan komen, manakala wakil Scaramucci menolak untuk menjawab.
Harga bitcoin terus mengalami tekanan, terutama selepas Fed menghentikan pemotongan suku bunga pada Januari. Syarikat terus mempertahankan strategi asalnya; menurut pengiraan Forbes, dari 1 Januari hingga 25 Mac, Bitcoin USA telah menjual 84 juta saham, memperoleh $111 juta, dan menggunakan dana tersebut untuk membeli semula sebanyak kira-kira 1,430 bitcoin. Secara keseluruhan, dari penubuhan syarikat hingga akhir Mac tahun ini, jumlah pelaburan Bitcoin USA dalam kripto ialah sekitar $525 juta, manakala nilai pasaran bitcoin ini kini berjumlah sekitar $390 juta, dengan kerugian kumulatif terhadap modal pemegang saham sebanyak $135 juta.
Perniagaan penambangan bitcoin di Amerika masih berterusan. Namun, dengan harga bitcoin turun 31% sejak perusahaan disenaraikan, perhitungan ekonomi menjadi semakin sukar. Pengoptimuman kombinasi mesin penambang baru telah menurunkan kos operasi peralatan kepada sekitar US$47,000 sebiji bitcoin. Namun, kos keseluruhan—termasuk perbelanjaan pengurusan, penyusutan, dan peleburan—diperkirakan masih tinggi pada sekitar US$90,000 sebiji, iaitu lebih tinggi sebanyak US$13,000 berbanding harga pasaran semasa bitcoin. Harga saham telah turun lagi sebanyak 29% sepanjang tahun ini.
Jika pelabur tidak lagi percaya pada cerita "mesin cetak wang", ke mana arah syarikat Eric Trump? Anak presiden ini boleh berdoa agar harga bitcoin meningkat tajam—kerana ia adalah aset yang sangat volatil. Menurut perkiraan Forbes, jika kenaikan mencapai 35%, American Bitcoin boleh membayar peralatan secara tunai, menyelamatkan kripto yang dijaminkan, dan mengubah kerugian transaksi sebanyak $135 juta menjadi keuntungan kecil. Pada masa itu, Eric boleh dengan mudah menyatakan bahawa semuanya telah dirancang sebelumnya.
Tentu, jika dia tidak ingin menaruh seluruh kejayaan atau kegagalan syarikatnya kepada nasib, mungkin ada jalan lain: mencari beberapa pelabur asing yang giat ingin membantu dalam masa sukar. Sheikh Tahnoon bin Zayed Al Nahyan dari Emiriah Arab Bersatu telah berhubung dengan projek kripto Trump yang lain, memberikan kira-kira $3.75 bilion kepada presiden dan anaknya. Pelaburan ini sehingga kini menunjukkan pulangan kewangan yang biasa-biasa saja, tetapi Emiriah Arab Bersatu memang memperoleh sokongan Presiden Trump dalam memajukan penempatan kecerdasan buatannya. Dilaporkan, negara Teluk ini kini sedang mencari bentuk pelepasan daripada Amerika Syarikat di bawah tekanan ekonomi yang disebabkan oleh perang Iran.
Tempat tinggal terakhir yang direkam oleh Mike Ho, CEO Bitcoin AS, adalah UAE pada November 2023, walaupun perwakilan syarikat tidak memberi respons terhadap pertanyaan mengenai tempat tinggal semasa beliau. Bagaimanapun, Ho muncul di negara Teluk ini pada Oktober tahun lalu, di mana beliau diwawancara oleh seorang wartawan dari Arabian Gulf Business Insight, dan menyebutkan hubungan dengan kumpulan pelaburan ADQ serta syarikat tenaga TAQA—kedua-duanya berkaitan dengan Sheikh Tahnoon. Seorang jurucakap Bitcoin AS pada Oktober pernah memberitahu Forbes bahawa yang dimaksudkan Ho ialah komunikasi awal sebelum pembentukan Bitcoin AS. Namun, rakaman wawancara yang diperoleh Forbes baru-baru ini menunjukkan bahawa Bitcoin AS terbuka terhadap kerjasama luar negara.
"Saya telah bertemu dengan banyak dana kekayaan berdaulat melalui Hut 8, juga atas nama American Bitcoin," kata Ho dalam rakaman itu, "perbincangan terus berlangsung." Apabila ditanya lebih lanjut mengenai kemungkinan menjalankan perniagaan penambangan Bitcoin di kawasan ini, Ho menjawab: "Kami sentiasa memperhatikan bidang ini. Saya telah berbincang dengan ADQ dan TAQA. Kami telah mengkaji portfolionya. UAE mempunyai banyak kelebihan kuasa, dan penambangan Bitcoin adalah cara yang baik untuk menukar kuasa berlebihan ini menjadi pendapatan."
Perkataan ini datang dari seseorang yang memahami peluang arbitrase yang mudah diperoleh.