Sebuah cadangan Perbaikan Ethereum daripada sekumpulan enam penyelidik dan pembangun—termasuk Justin Drake daripada Ethereum Foundation—akan mengubah cara ETH baharu dikeluarkan kepada penentu. Cadangan “Tapered Issuance Burn”, yang diberi nombor sementara EIP-8363, bertujuan untuk mengurangkan ganjaran penentu dengan lebih agresif apabila lebih banyak ETH ditanam, dengan sebahagian yang semakin meningkat daripada ganjaran konsensus dibakar untuk mengawal inflasi jangka panjang.
Cadangan ini menargetkan ambang ETH yang dipertaruhkan tetap sebanyak 60.25 juta ETH (kira-kira 50% daripada jumlah edaran ETH semasa). Semasa nisbah pemeriksaan mendekati tahap tersebut, mekanisme pembakaran akan diperketat, mencapai pengurangan 100% apabila ambang itu dicapai. Perubahan ini direka untuk diperkenalkan secara berperingkat dalam tempoh kira-kira 18 bulan. Draf ini diterbitkan di GitHub sebagai draf EIP.
Poin-poin utama
- EIP-8363 akan “mengurangkan” penerbitan validator dengan membakar bahagian yang semakin meningkat daripada ganjaran konsensus seiring pertumbuhan staking.
- Mekanisme ini dikaitkan dengan ambang 60,25 juta ETH yang disetorkan, di mana pengurangan akan mencapai 100%.
- Pengkritik berhujah bahawa cadangan itu boleh merugikan validator individu dan mengurangkan pinjaman DeFi serta hasil yang berkaitan dengan ganjaran staking.
- Beberapa pembangun dan ahli komuniti juga mempertanyakan sama ada terdapat masa yang mencukupi untuk ulasan yang teliti, mengingat kedekatannya dengan batas masa cadangan sekitar peningkatan Hegotá Ethereum.
- Draf belum diluluskan atau dijadualkan dan tidak disertakan dalam Hegotá pada masa ini.
Sebuah tuas kewangan yang dicadangkan berkaitan dengan kejenuhan staking
Kekhawatiran utama penulis ialah trajektori bertaruh. Menurut penganjur draf tersebut, di bawah lengkung penerbitan dan insentif semasa, ganjaran bertaruh tidak akan “dimatikan” secara bermakna, walaupun hampir semua ETH telah bertaruh. Salah seorang penulis cadangan tersebut, Jérôme de Tychey, berhujah bahawa ini mencipta insentif berterusan untuk bertaruh, yang menimbulkan soalan tentang apa yang akhirnya menghentikan proses ini.
Dalam perbincangan cadangan, de Tychey juga menekankan potensi peningkatan konsentrasi ETH yang dipegang melalui pihak penyimpan besar dan derivatif staking. Teori ini bukan hanya tentang pelunturan akibat penerbitan, tetapi juga tentang peranan ETH sebagai “penyimpan nilai yang neutral dan tanpa kepercayaan.” Dia memperingatkan bahawa penerbitan yang tidak terkawal boleh semakin mengalihkan “wang kerja” ekosistem dari ETH asli kepada tuntutan staking yang diantara.
Seperti yang dinyatakan dalam kerangka draf, EIP-8363 akan menghadkan dan membuat penerbitan lebih boleh diramalkan. Cadangan ini menggambarkan senario di mana penerbitan akan mencapai puncaknya pada kira-kira 0.5% daripada jumlah ETH setiap tahun pada titik tertingginya (dengan kira-kira 20% ETH yang di-stake), kemudian menurun mendekati sifar apabila nisbah stake mencapai ambang 60.25 juta ETH.
Pengikut juga menempatkan perubahan ini sebagai pelengkap kepada mekanisme pengurangan bekalan Ethereum yang sedia ada, termasuk EIP-1559 dan struktur pembakaran Blob protokol. De Tychey berhujah bahawa, dengan ini berada di tempatnya, trend bekalan bersih ethereum lebih kerap boleh berkurang, sementara rangkaian mengekalkan “anggaran keselamatan yang mampan.”
Mengapa ketikaannya menarik kritikan
Walaupun EIP-8363 masih merupakan draf awal, penerbitannya berlaku tidak lama sebelum tarikh akhir yang dibincangkan berkaitan peningkatan Hegotá Ethereum. Sesetengah ahli komuniti melihat tekanan jadual sebagai risiko proses, terutamanya untuk perubahan yang akan mempengaruhi dasar kewangan.
Pembangun komuniti Greg Koumoutsos mengatakan cadangan itu “jelas tidak meninggalkan masa yang mencukupi untuk ulasan komuniti” terhadap perubahan dasar kewangan sebesar ini. Sebagai respons terhadap beberapa kekeliruan mengenai jadual masa, laporan artikel menunjukkan bahawa tarikh akhir 6 Ogos yang berkaitan adalah untuk pull request yang mencadangkan EIP tambahan untuk Hegotá, bukan tarikh akhir untuk memutuskan cadangan mana yang akhirnya akan dimasukkan.
Pengatur komuniti ethereum Trent Van Epps menunjukkan bahawa proses pemilihan mungkin berterusan sehingga 8 Nov. Menurut laporan, Hegotá kemungkinan akan mencapai rangkaian utama pada suku kedua 2027, berdasarkan jadual projek yang dirujuk dalam liputan tersebut.
Kekhawatiran pembangun dan DeFi: validator tunggal, institusi, dan pasaran hasil
Walaupun matlamat cadangan itu dirumuskan sebagai mengurangkan pelusuran dan memperkuat kenetralan, ia mendapat tentangan daripada sebahagian ekosistem pembangunan ethereum, termasuk para staker dan pembina DeFi.
Satu baris kritikan ialah bahawa penurunan hadiah staking boleh mengurangkan permintaan institusi terhadap ETH. Artikel tersebut menunjukkan kebimbangan sama ada pemotongan hadiah boleh mempengaruhi cara institusi mentafsir hasil dan eksposur, serta merujuk kepada liputan berkaitan minat staking institusi.
Kritik utama lain berpusat pada struktur validator. Argumen dari beberapa pihak menyatakan bahawa validator peribadi akan terkesan lebih teruk kerana biasanya menghadapi kos relatif yang lebih tinggi berbanding operator yang lebih besar. Menurut laporan itu, Mike Silagadze, CEO Ether.Fi, berkata mekanisme ini akan mengusir para staker peribadi yang tidak disubsidi oleh pihak seperti Ethereum Foundation. Pandangannya ialah landskap staking akan dikuasai oleh organisasi terpusat besar, meninggalkan pengguna untuk memegang ETH secara tidak langsung sementara operator-operator itu menangkap struktur insentif yang tinggal.
Tychey mempersoalkan penyajian “keluaran solo dijamin”. Dalam respons di forum Ethereum Magicians, beliau berhujah bahawa pengguna penyedia staking besar mesti membayar caj, yang boleh menjadikan perkhidmatan tersebut kurang menarik apabila ganjaran menurun. Walau bagaimanapun, lapuran tersebut juga menekankan bahawa penyelidikan berkaitan adalah “dipersoalkan”, meninggalkan kesan ekonomi peringkat kedua yang tidak pasti.
Di luar ekonomi validator, para kritikus memperingatkan bahawa perubahan hadiah staking boleh merambat ke pasaran DeFi yang bergantung pada hasil staking. Stani Kulechov, pengetua Aave, menggambarkan cadangan ini sebagai berbahaya—berhujah bahawa ia boleh melemahkan permintaan institusi terhadap ETH dan mengurangkan aktiviti pinjaman di seluruh DeFi. Kritikan beliau ialah cadangan ini tidak mencapai kesan yang dimaksudkan dan boleh memberi kesan negatif terhadap insentif ekosistem ethereum yang lebih luas.
Pendukung melihat inflasi terbatas dan potensi keuntungan jangka panjang
Sokongan terhadap arah EIP-8363 tidak terhad kepada penulis cadangan tersebut. Cakupan tersebut juga menunjukkan kepimpinan penyelidikan Grayscale. Pada Mei, ketua penyelidikan Grayscale, Zach Pandl, mengatakan bahawa membatasi insentif staking akan menjadi “positif terhadap harga Ether dari masa ke masa,” dengan merangkumkan idea ini sebagai sebahagian daripada peningkatan profil ekonomi jangka panjang Ethereum.
Dalam naratif cadangan itu, perubahan ini direka untuk mengatasi ketegangan ekonomi tertentu: sebuah dunia di mana staking terus membesar, penerbitan berterusan tanpa henti, dan lebih banyak eksposur ekosistem menjadi dimediasi melalui derivatif staking. Penyokong berhujah bahawa membakar bahagian yang semakin meningkat daripada ganjaran semasa staking meningkat boleh menghentikan pertumbuhan penerbitan dan mengurangkan pelusuran, sambil masih mengekalkan insentif keselamatan pada peringkat awal proses.
Namun, dengan draf yang masih pada peringkat awal dan jadual yang sedang dibincangkan, kesimpulan paling segera ialah bahawa cadangan ini belum merupakan dasar. Ia merupakan satu bahagian daripada sekumpulan pertimbangan yang lebih besar dan dipersoalkan mengenai masa depan perakaunan Ethereum seiring dengan peningkatan penyertaan staking dan perkembangan derivatif staking.
Semasa ethereum mendekati jendela pemilihan Hegotá, pembaca harus memperhatikan bagaimana komuniti menilai pemodelan ekonomi EIP-8363—terutamanya kesan yang dijangka terhadap validator tunggal, insentif staking cair, dan aliran pinjaman DeFi—serta sama ada cadangan ini akan diperbaiki, ditangguhkan, atau digantikan oleh alternatif sebelum sebarang penyertaan rasmi.
Artikel ini asalnya diterbitkan sebagai EIP-8363 Draft Menargetkan Pulangan Staking Ethereum yang Lebih Rendah Dalam Nisbah 50% di Crypto Breaking News – sumber tepercaya anda untuk berita kripto, berita Bitcoin, dan kemas kini blok rantai.