Penulis: Connor Dempsey
Diterjemahkan oleh Jia Huan, ChainCatcher
Revolusi kripto memang berlaku. Hanya sahaja, ia sama sekali tidak seperti yang dijangka sebelum ini.
Pada tahun 2017, ketika saya baru memasuki industri ini, konsensus industri ialah: teknologi ini akan mengubah segalanya.
Mata wang fiat yang dikeluarkan kerajaan akan digantikan oleh mata wang terdesentralisasi. Blockchain akan memusnahkan perantara pencari rente di antara setiap transaksi. Kuasa akan berpindah dari syarikat ke tangan pengguna.
Ini hampir tidak berlaku. Tetapi perkara lain berlaku.
Sampai sekarang, saya telah berada di empat syarikat kripto selama lapan tahun: @circle, @MessariCrypto, @coinbase, @crossmint.
Saya menyaksikan sendiri kelas aset ini berkembang dari kurang daripada 10 bilion dolar menjadi lebih daripada 4 trilion dolar, melalui beberapa gelombang gelembung spekulatif dan satu krisis yang hampir menyebabkan kegagalan sistemik. Saya mendapati, perkara yang benar-benar dibina oleh industri ini jauh lebih menarik berbanding ramalan pada masa itu.
Sebelum memulai pekerjaan kelima, saya ingin merekam delapan tahun ini. Juga membincangkan menurut saya ia akan pergi ke mana seterusnya.
Kemakmuran palsu (gelombang penerbitan token 2017-18)
Pada awal 2017, saya secara tidak sengaja membaca penjelasan mengenai bitcoin dalam sebuah buku, dan sejak itu terjerumus ke dalamnya. Tidak lama kemudian, saya membaca semua buku yang berkaitan yang dapat saya temukan, lalu membuat perancangan: pergi ke Singapura untuk menulis blog secara khusus merekodkan teknologi baru yang membuat saya terpesona ini.
Pada masa itu, saya tidak tahu bahawa ia berada di penghujung gelembung spekulasi besar sekitar "pendanaan awal token". Model ini membolehkan sesiapa sahaja mengumpul dana secara dalam talian untuk satu idea dengan menjual token digital kepada pelabur.
Ethereum adalah medan utama semua ini.
Pada November 2017, saya memposting panduan Ethereum versi mudah dimengerti yang menjadi viral di Reddit. Itu tepat pada puncak gelembung, dan meledak sebulan kemudian.
Sekarang, melihat semula artikel itu, ia lebih seperti kapsul masa—mengandungi optimisme tahun itu, serta meramalkan masa depan yang tidak pernah berlaku.
Ramalan tahun itu
Pandangan utama artikel: Rangkaian blockchain seperti Ethereum boleh digunakan untuk membina aplikasi pengguna akhir yang baharu.
Nilai yang diciptakan oleh kebanyakan aplikasi konsumer (seperti Facebook, Uber) mengalir kepada syarikat besar dan sedikit pelabur. Manakala nilai yang diciptakan oleh aplikasi baru ini akan dikongsi bersama oleh peserta awal (serta pelabur token awal).
Artikel tersebut membayangkan pembinaan "Uber terdesentralisasi" menggunakan Ethereum. Pengguna dan pemandu awal akan mendapat token setiap kali menyelesaikan perjalanan, sehingga memiliki sebahagian daripada rangkaian tersebut. Ini membolehkan pemberian ganjaran yang lebih adil kepada penganut awal yang membantu memulakan rangkaian.
Secara tertulis ia adalah sasaran yang patut dihormati. Tetapi revolusi terdesentralisasi ini akhirnya jatuh terduduk.
Apa yang sebenarnya berlaku
Sebuah euforia spekulasi seperti gelembung internet tahun 2001.
Ethereum telah terbukti sebagai platform penggalangan dana paling berkesan sepanjang sejarah. Lebih daripada 3,000 projek penerbitan token telah mengumpul 22 bilion dolar AS daripada pelabur di seluruh dunia.
Tetapi seperti tahun 2001, teknologi dasar jauh tidak mampu menyokong skenario penggunaan yang diberi penilaian tidak masuk akal.
Lebih buruk lagi, corak ini merosakkan mekanisme insentif biasa antara pelabur dan pembina. Pembina hanya perlu mempunyai satu idea, dan mereka boleh mengumpul 10 juta dolar AS dalam semalam.
Pulangan yang diterima pelabur hanyalah token, dan token tersebut hanya akan meningkat nilainya setelah projek siap dibina. Namun, pembina sendiri juga menyimpan token, membolehkan mereka menukar token menjadi kekayaan sejak hari pertama, sehingga mereka kehilangan motivasi untuk membina produk yang berguna.
Pendiri dan pelabur awal memperoleh keuntungan besar, sementara pelabur yang kurang berpengalaman terus-menerus dirugikan. Walaupun terdapat pihak yang benar-benar ingin membangun sesuatu, model ini malah menjadi lahan subur bagi keserakahan, penipuan, dan eksploitasi pelabur kecil.
Sama seperti setiap gelembung spekulasi dalam beberapa ratus tahun terakhir.
Membina di atas reruntuhan (Circle, 2018-19)
Dompet saya semakin lama semakin kempis. Saya menggunakan sedikit ketenaran yang saya kumpulkan di Reddit untuk mendapatkan jawatan pemasaran pemula di Circle pada awal 2018.
Pada masa itu, Circle telah wujud selama empat tahun. Mereka mempunyai satu set aplikasi perniagaan konsumer yang tidak menguntungkan (pelaburan, pembayaran, perdagangan), serta sebuah meja perdagangan luar bursa yang diam-diam mencetak wang dan mengekalkan operasi syarikat.
Dalam dua tahun ke depan, seluruh industri berjalan goyah akibat hangover histeria token. Kebanyakan projek ditinggalkan, dan kebanyakan token menjadi sifar. Suasana sangat buruk.
Tetapi pada masa itulah benih pemulihan kripto berikutnya ditanam.
Fokus kali ini bukan lagi pada aplikasi perniagaan, tetapi pada pembentukan semula perbankan melalui internet.
Dolar AS dan DeFi
Stablecoin yang disokong dolar, awalnya dicipta untuk memudahkan pedagang bertukar antara kedudukan kripto. Ia menetapkan nilai pada $1 dengan cadangan dolar dan surat utang kerajaan pada nisbah 1:1.
USDT Tether memimpin lonjakan token semasa gelombang token, dengan simpanan dolar meningkat pesat di akaun bank luar Amerika Syarikat.
Walaupun awalnya digunakan untuk perniagaan, mata wang stabil memberikan nilai yang luar biasa kepada mereka yang ingin memegang dolar tetapi tidak dapat mengakses sistem perbankan tradisional.
Contohnya, orang yang ingin mengelakkan kawalan modal. Orang kaya China yang ingin mendiversifikasikan aset. Orang Argentina dan Turki yang melarikan diri daripada inflasi.
Pada tahun 2018, Circle bekerjasama dengan Coinbase melancarkan versi Amerika Syarikat yang dipatuhi: USDC. Penggunaan awal masih terutama untuk perniagaan, tetapi ada yang mula meramal: dolar internet baru ini membolehkan sesiapa sahaja yang mempunyai akses internet mendapatkan perkhidmatan dolar 7×24 jam.
Sementara itu, projek-projek yang bertahan daripada era token hampir semuanya adalah yang berkaitan dengan perbankan.
Kerana Ethereum boleh digunakan untuk pembiayaan, ia juga boleh digunakan untuk membina semula komponen asas lain pasaran kewangan. Protokol perdagangan (Uniswap), protokol pinjaman (Aave, Compound), kemudian dikenali sebagai "keuangan terdesentralisasi", atau DeFi.
Stablecoin dan DeFi akhirnya akan bergabung. Dan yang mendorong keduanya melonjak tinggi adalah pandemi yang terjadi sekali dalam seratus tahun.
Pertumbuhan liar berulang (Messari, 2019-2021)
Pada akhir 2019, saya menyertai syarikat rintisan penyelidikan data berjumlah 13 orang, Messari, sebagai pemasar penuh masa pertama mereka.
Syarikat mempunyai pasukan analis 4 orang yang menjalankan penyelidikan paling mutakhir di bidang DeFi. Pada masa itu, jumlah nilai yang dikunci dalam DeFi telah meningkat kepada $665 juta.
Kemudian, pada awal 2020, sejenis virus misterius meletus dari China, mengancam menghentikan ekonomi global. Semua pasaran jatuh drastis.
Cara respon bank pusat setiap negara ialah: menyuntikkan berbilion dolar AS ke ekonomi global untuk mencegah kegagalan. Pada akhir 2020 sahaja, sebanyak US$9 bilion telah disuntikkan.
Uang ini perlu mencari tempat untuk dialirkan. Semua orang terperangkap di rumah, menyebabkan sejumlah besar dana mengalir masuk ke bitcoin, ethereum, DeFi, dan pelbagai aset spekulatif.
Bitcoin melonjak dari kurang daripada US$4,000 kepada hampir US$70,000, dengan kapitalisasi pasaran melepasi satu trilion didorong oleh pelabur institusi, dan mengalahkan semua aset makro seperti emas.
Connor Dempsey Bank pusat terus mencetak wang, membawa semua pasaran ke bulan, serta memberitahu dunia satu perkara: mata wang yang tidak boleh menyusut nilai mempunyai tempatnya di dunia ini.
Bitcoin mencapai kelajuan terpantas, melampaui $1 bilion, mengalahkan semua aset makro lain.
Kondisi-kondisi ini juga mendorong apa yang dikenal sebagai "DeFi Summer", di mana nilai total protokol DeFi meningkat 250 kali lipat hingga mencapai US$180 bilion.
DeFi sepatutnya membina semula perbankan tradisional. Tetapi "DeFi Summer" kelihatan lebih seperti permainan dalam talian besar, dengan pemain yang merupakan pedagang yang hanya mementingkan keuntungan, dengan taruhan berjumlah puluhan bilion dolar AS.
Cara bermain permainan ini dipanggil liquidity mining. Pengembang anonim melancarkan protokol baharu, tetapi tidak diketahui mengapa kebanyakannya mengambil tema makanan.
YAM Finance, Spaghetti Money, SushiSwap. Pedagang menyimpan token sedia ada (ETH, USDC, USDT) untuk mendapatkan token baru yang dicetak. $YAM, $SPAGHETTI, $SUSHI.
Proses keseluruhan itu both absurd dan mengejutkan. Selepas protokol dilancarkan, token baru yang dicetak boleh mencapai kapitalisasi pasaran $1 bilion dalam beberapa hari. Kemudian, peserta awal menjual, dan token itu runtuh.
Ini adalah zaman Wild West yang sebenarnya.
Seperti gelombang token sebelumnya, DeFi Summer menciptakan sejumlah jutawan sebelum runtuh sendiri.
Ia juga menciptakan seorang miliarder—namanya Sam Bankman-Fried. Orang ini akan menjadi pusat bencana seterusnya dalam dunia kripto.
Di puncak gunung (Coinbase, 2021)
Pada April 2021, Coinbase menyelesaikan IPO dengan valuasi sebanyak US$100 bilion. Tidak lama selepas itu, saya dijemput masuk ke pasukan pembangunan perniagaan dan pelaburan ventura mereka.
Pekerjaan saya adalah duduk di samping mereka yang melakukan penggabungan dan akuisisi, serta berinvestasi di permulaan perusahaan kripto, menulis artikel bertema industri, dan membuat podcast Coinbase yang tidak bertahan lama. Ini adalah salah satu ruangan paling menarik yang pernah saya tinggali, sering membuat saya merasa:
(Gambar asal adalah penulis di markas besar Coinbase)
Ini juga merupakan tempoh di mana gelembung spekulasi kedua terbentuk—mengelilingi seni digital yang dipanggil NFT.
Jika DeFi adalah bidang para pedagang profesional, NFT lebih menarik bagi orang biasa. Ia memberikan seniman cara baru untuk menghasilkan pendapatan secara online, serta menunjukkan potensi dalam standard hak milik rangkaian.
Tetapi, seperti token awal dan DeFi Summer, spekulasi NFT dengan cepat menjadi tidak terkawal.
Gambar digital monyet kartun, "punk", dan penguin bermula dijual seharga $1 juta. Seorang artis bernama Beeple menyusun sekumpulan gambar menjadi satu karya, yang dijual di Christie's dengan harga absurd $69 juta.
Budaya kripto boleh dilihat di mana-mana. Larry David mengolok-olok peragu kripto dalam iklan Super Bowl. Bursa Sam Bankman-Fried, FTX, menghabiskan US$135 juta untuk membeli hak penamaan tempat bermain Miami Heat.
Semua orang sedang membuat kaya melalui token, NFT, dan saham.
Ini adalah pengulangan kegilaan tahun 2017. Di bawah pencetakan uang yang merekodkan rekod, ukuran gelembung hampir empat kali ganda daripada gelombang sebelumnya.
Penyelesaian (2022)
Tetapi dengan cepat, roda pemutar mulai terlepas.
Pemotongan kadar faedah, pencetakan wang, dan rangsangan ekonomi yang mendorong harga semua aset akhirnya meresap ke dalam harga barangan pengguna.
BTC, ETH, Nasdaq, dan S&P semua mencapai puncak pada akhir 2021. Pada saat itu, semua orang jelas melihat: inflasi tidak dapat dikendalikan, bank sentral terpaksa melakukan tindakan sebaliknya, satu per satu menarik kembali kebijakan yang sebelumnya mendorong saham dan kripto mencapai rekor tertinggi.
Di bawah kenaikan suku bunga dan pemotongan fiskal, semua orang memandang aset-aset yang dibeli dengan harga tinggi di tangan mereka dan mulai ragu-ragu.
Mungkin gambar monyet tidak bernilai satu juta. Mungkin SUSHI tidak sepatutnya bernilai 30 bilion dolar. Mungkin Dogecoin tidak sepatutnya bernilai 900 bilion dolar.
Kemudian, semuanya bermula runtuh.
Jika gelombang token paling serupa dengan kehancuran internet tahun 2001, maka perkara yang berikutan lebih menyerupai krisis kewangan 2008. Beberapa aset beracun, ditambah dengan leverage tinggi, hampir menarik semua perkara yang berkaitan ke bawah.
Aset beracun pertama ialah mata wang stabil UST Terra.
Stablecoin utama (USDC, USDT) menggunakan simpanan tunai dan surat utang kerajaan secara mudah. UST menggunakan mekanisme algoritma yang kompleks untuk mengekalkan pegangan. Mekanisme ini berfungsi apabila pasaran baik, tetapi akan meletus terus apabila pasaran mengalami jualan besar.
32 bilion dolar AS hilang dalam beberapa hari. Mereka yang menganggap diri mereka memilikinya, bangun dan mendapati tidak ada apa-apa di tangan mereka.
Selepas itu, sebuah dana hedge bernama Three Arrows Capital dengan aset bernilai US$10 bilion mengalami kegagalan bayaran—ia memiliki posisi besar di Terra dan menggunakan leverage berlebihan di seluruh industri.
Tiga Panah meminjam sejumlah besar dana daripada platform pinjaman kripto Celsius dan Voyager. Platform-platform ini meminjamkan deposit pengguna untuk mencari pulangan "selamat" sebanyak 8%. Tiga Panah gagal bayar, platform membekukan penarikan dan mengajukan kebangkrutan, membawa deposit pelajar ke dalam masalah yang sama.
Di Coinbase, kami memperhatikan FTX dan Sam Bankman-Fried berusaha menyelamatkan platform pinjaman bangkrut seperti BlockFi.
Dia dianggap sebagai "J.P. Morgan dunia kripto" dan kesatria putih industri.
Namun, kenyataannya, SBF dan FTX sendirilah yang mempunyai eksposur risiko paling besar.
Masih ingat FTX membeli hak penamaan tempat bermain Miami Heat? Transaksi itu, serta seluruh empayar SBF, bergantung pada token yang diciptakan secara sembarangan oleh FTX—FTT. SBF menggunakan FTT sebagai jaminan untuk meminjam pinjaman dalam jumlah besar. Apabila harga FTT runtuh, pinjaman tersebut dipanggil semula, dan FTX terus bangkrut.
Yang paling buruk ialah, FTX terus menggunakan deposit pelanggan untuk membuat pelaburan dan menutup kekurangan pelbagai. Syarikat yang pernah dinilai sebanyak US$32 bilion runtuh dalam seminggu, dengan dana pelanggan sebanyak US$8 bilion hilang tanpa jejak.
SBF melanggar peraturan asas operasi pertukaran: jangan sentuh dana pelanggan.
Ini adalah momen Lehman Brothers dalam dunia kripto.
Pilihan raya besar dan kasino (2023-25)
Selepas kegagalan FTX, SBF dipenjara. Pasaran kripto jatuh dari $3 trilion kepada di bawah $1 trilion dalam tempoh 12 bulan.
Kemudian, pentadbiran Biden bertindak untuk mematikan industri ini di dalam negara.
SEC yang dipimpin oleh Gary Gensler telah menggugat hampir semua syarikat kompatibel dalam negara itu, dengan alasan melanggar undang-undang sekuriti.
Coinbase, Kraken, Uniswap, dan Robinhood semuanya menerima notis penegakan undang-undang. Syarikat-syarikat yang telah berusaha selama bertahun-tahun untuk beroperasi secara sah justru menjadi sasaran utama SEC.
Sambil itu, Elizabeth Warren secara halus menekan bank-bank untuk meninggalkan pelanggan kripto, memutus saluran perbankan industri, dan mendorong pasukan ke luar negara.
Strategi ini menghasilkan beberapa kesan tak terduga.
Pertama, sebarang produk yang diperkenalkan dalam kripto dengan model perniagaan (seperti DeFi) akan dianggap sebagai sekuriti dan boleh dituntut pada bila-bila masa.
Oleh itu, pilihan paling selamat secara undang-undang menjadi mengeluarkan "Meme coin", sejenis token yang tidak mempunyai kegunaan yang jelas.
Di platform bernama Pump.fun, jutaan jenis meme coin telah dilancarkan. Iggy Azalea, Caitlyn Jenner, dan gadis Hawk Tuah semuanya melancarkan meme coin mereka sendiri. Tanpa terkecuali, semuanya merupakan kegagalan.
Pasaran kripto telah melahirkan sebuah kasino baru, dan ia lebih besar daripada yang sebelumnya. Lebih daripada 6 juta jenis meme coin telah dikeluarkan. Sektor ini mencapai puncaknya pada $150 bilion pada akhir 2024, dalam istilah dolar, bahkan melebihi saiz gelembung NFT pada tahun tersebut.
Kedua, ini adalah pertama kalinya dalam industri ini dilakukan mobilisasi politik. Beberapa syarikat terkemuka telah mengalirkan puluhan juta dolar ke PAC yang menyokong kripto, dan melakukan lobi yang teratur di Washington.
Ketiga, Donald Trump melihat peluang. Beliau berjanji untuk memecat Gensler, mengakhiri permusuhan terhadap bank, dan menjadikan Amerika Syarikat sebagai "ibu kota kripto dunia", berjaya mengubah industri yang baru saja termobilisasi menjadi aset kempen. Banyak yang percaya bahawa pemilih kripto justru membantunya memenangi pilihan raya.
Kemudian, tiga hari sebelum beliau memulakan jawatan, Trump mengeluarkan sebuah meme coin: $TRUMP. Isterinya juga mengeluarkan: $MELANIA.
Ini adalah perkara paling aneh yang pernah saya lihat dalam lapan tahun saya berada dalam dunia ini. Ironinya, $TRUMP menandakan penghujung gelembung meme coin—ia menarik semua likuiditi lain, dan segera diikuti oleh kegagalan keseluruhan pasaran meme coin.
Mengarah ke institusi (Crossmint, 2025-26)
Mengabaikan insiden yang tidak selesa itu, industri masih menang dalam pertaruhan terhadap Trump.
Pada ketika Trump pasti menang, bitcoin mencatatkan rekod baru. Pasaran telah menghargai fakta bahawa ekonomi terbesar di dunia akan berpindah dari sikap bermusuhan terhadap kripto kepada sikap mesra.
Gensler mengundurkan diri. SEC yang baharu menarik balik tuntutan terhadap syarikat-syarikat kripto Amerika. Bank kini boleh kembali mengakses industri ini.
Yang paling penting, Undang-Undang GENIUS diluluskan pada Julai 2025—undang-undang kripto peringkat persekutuan pertama Amerika Syarikat yang menetapkan peraturan yang jelas untuk stablecoin.
Sinyal yang disampaikan Washington kepada institusi jelas: kripto, terutama stablecoin, segera akan menjadi bisnis besar.
Syarikat-stabilisasi seperti Bridge dan BVNK telah diambil alih oleh Stripe dan Mastercard dengan penilaian lebih daripada 10 bilion dolar. Rain telah menyelesaikan putaran C sebanyak kira-kira 20 bilion dolar. Bekas majikan saya, Circle, di belakang USDC, akan IPO pada Jun 2025, dengan penilaian tertinggi mencapai 60 bilion dolar.
Pada masa ini, saya sudah menjadi ketua pemasaran Crossmint. Kami telah mencapai kerjasama dengan MoneyGram, membantu raksasa penghantaran wang berusia seratus tahun ini menggunakan stablecoin untuk pemindahan dana antarabangsa.
Crossmint@crossmint · 2025/9/18 Berita penting: @MoneyGram, yang melayani 200 negara dan 50 juta pengguna di seluruh dunia, sedang mengadopsi stablecoin. Didedikasikan oleh infrastruktur dompet Crossmint + stablecoin. Inilah masa depan keuangan lintas batas.
Sebagai manfaat dolar yang ditokenisasi menjadi jelas, Wall Street mulai mengambil serius penokenisan aset lain.
Larry Fink pun telah berubah pendirian. Dulu, dia menyebut Bitcoin sebagai "indeks pencucian wang". Kini, CEO BlackRock yang mengendalikan AS$14 trilion ini, menyebut tokenisasi sebagai "bentuk masa depan pasaran", meramalkan bahawa semua saham, bon, dan kelas aset akhirnya akan beroperasi di atas blockchain.
Revolusi yang tidak kami ramalkan (sekarang)
Lapan tahun telah berlalu sejak artikel Reddit saya, dan kami masih belum memiliki Uber yang terdesentralisasi.
Blockchain tidak menghilangkan semua perantara, dan mata wang sepenuhnya terdesentralisasi juga tidak menggantikan wang kertas yang dikeluarkan oleh kerajaan.
Tetapi saya percaya, apabila kita menoleh semula ke masa lalu nanti, tempoh masa di atas akan diingati sebagai masa kekacauan awal sistem perbankan internet yang baru.
Setiap gelombang kemakmuran dan kemunduran, memperhalus infrastruktur tersebut. Infrastruktur ini, mampu membentuk semula sistem kewangan global, membawanya kepada sesiapa sahaja yang mempunyai sambungan internet.
Token fundraising demonstrates that a company can raise money from anyone around the world.
DeFi membuktikan bahawa perdagangan dan pinjaman boleh berjalan sepenuhnya melalui kod (lihat @HyperliquidX dan @pendle_fi).
NFT membina asas kepemilikan internet.
Walaupun putaran paling bodoh sekalipun—meme coin—juga membuktikan bahawa rangka dasar ini mampu menangani jumlah transaksi global yang besar.
Gantikan dengan aset bukan fungsi seragam seperti saham, bon, dan hartanah, ditambah dengan kerangka pengawasan yang jelas, maka peralihan keseluruhan sistem kewangan akan menjadi perkara yang mudah.
Pengkritik juga boleh cuba mengabaikan semua ini. Tetapi data mata wang stabil adalah bahagian yang paling sukar untuk dibantah.
Pada masa ini, jumlah stok mata wang stabil melebihi US$3 trilion telah menyelesaikan jumlah transaksi sebanyak US$33 trilion pada tahun 2025. Sehingga kini pada tahun ini, lebih daripada US$40 trilion telah diselesaikan, dan berpotensi mencapai US$100 trilion.
Pembangkang akan mengatakan bahawa sebahagian besar di sini adalah perdagangan kripto dan aktiviti robot. Betul juga. Tetapi ukurannya ada di sini, dan kerajaan Amerika sedang memberitahu anda ke arah mana.
Satu perkara yang sangat penting, tetapi agak rumit: mata wang stabil disokong oleh obligasi kerajaan AS, yang merupakan hutang yang dikeluarkan oleh kerajaan AS untuk pembiayaan.
Setiap penerbitan satu token stabil menciptakan permintaan baru terhadap hutang Amerika, yang merupakan permintaan yang paling dibutuhkan oleh kerajaan Amerika pada masa kini. Disebabkan alasan ini, Menteri Kewangan telah menjadikan pertumbuhan token stabil sebagai keutamaan strategik Amerika:
Laporan terkini meramalkan bahawa pada akhir abad ini, mata wang stabil mungkin berkembang menjadi pasaran bernilai USD3.7 bilion. Dengan berlakunya undang-undang GENIUS, senario ini menjadi semakin mungkin. Ekosistem mata wang stabil yang makmur akan mendorong permintaan sektor swasta terhadap surat utang Amerika Syarikat...
Di mana jalan itu?
AI sedang mengubah segalanya, dan kripto tidak terkecuali.
Pernikahan antara kripto dan AI telah bermula. Jutaan agen AI akan segera melakukan transaksi di dunia nyata. Mereka akan menggunakan kad yang disokong oleh mata wang stabil untuk berinteraksi dengan pedagang di lebih daripada 200 negara. Mereka juga akan melakukan transaksi langsung antara satu sama lain menggunakan dompet kripto dan mata wang stabil.
Agen yang berbelanja untuk kita, mengurus keuangan, dan melakukan transaksi atas nama keseluruhan syarikat adalah pasti.
Seterusnya, kita akan melihat model perniagaan yang sepenuhnya digerakkan oleh agen, tanpa campur tangan manusia dalam lingkaran tertutup. Bayangkan sebuah dana hedging: ia membaca setiap fail pendaftaran SEC, membina model sendiri, dan melakukan perdagangan sendiri—tidak ada seorang analis atau pengurus pelaburan pun yang kelihatan.
Seiring dengan semakin nyatanya masa depan sains fiksi ini, kripto akan menjadi mainstream sepenuhnya melalui integrasi dengan sistem lama, bukan penggantian sistem lama.
Bahagian belakang akan disulitkan. Bahagian depan kelihatan persis seperti sesuatu yang sudah digunakan orang. Kebanyakan orang bahkan tidak akan menyedari.
Institusi akan menggantikan infrastruktur lama yang telah digunakan selama puluhan tahun. Syarikat permulaan akan melancarkan produk kewangan secara global dengan kelajuan dan cakupan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Hasil akhirnya ialah sistem kewangan yang beroperasi 7×24 jam, yang sama mudah digunakan oleh orang di Nigeria dan orang di New York.
Dari sini, ratusan ribu inovasi akan muncul seterusnya.
Lapan tahun kemudian, apakah ramalan-ramalan ini akan terasa sebegitu malu seperti hari ini apabila saya melihat semula artikel lama saya? Tunggu dan lihat.