ECB Mengingatkan Risiko Kestabilan Kewangan dalam Pasar Kredit Swasta yang Membesar

Bank Pusat Eropah telah memberi amaran kepada pasaran kredit swasta. Bahagian pengawasan bank pusat itu menandakan sekumpulan risiko dalam sektor yang telah berkembang secara senyap sejak krisis kewangan global, daripada kebimbangan terhadap kualiti kredit hingga kesukaran yang besar dalam menentukan siapa yang berhutang kepada siapa.

Kredit peribadi, istilah umum untuk pinjaman yang dibuat di luar sistem perbankan tradisional, telah tumbuh menjadi pasaran yang dianggarkan sebanyak $1.5 hingga $2 trilion dalam aset global pada akhir 2024. Dana kredit peribadi kawasan euro berada pada kira-kira 106 bilion euro pada suku kedua 2024.

ECB melancarkan latihan pemantauan khas pada awal 2024 yang secara khusus menargetkan kesenjangan data mengenai eksposur bank terhadap kredit swasta. Masalahnya bukan sahaja saiz pasaran-pasaran ini. Ia adalah kerana mengagregasi eksposur merentas garis perniagaan yang berbeza, mengenal pasti di mana risiko terkonsentrasi, dan melacak bagaimana tekanan mungkin merebak dari satu sudut sistem kewangan ke sudut lain telah terbukti sangat sukar.

Wakil Presiden ECB, Luis de Guindos, telah melangkah lebih jauh dengan mengklasifikasikan kredit swasta sebagai risiko timbul yang signifikan terhadap stabilitas kewangan.

Kekhawatiran ini jatuh ke dalam beberapa kategori yang saling tindih. Pertama, kualiti kredit. Kedua, kepekatan sektor. Dana kredit swasta telah mengalir masuk ke dalam industri tertentu, termasuk teknologi dan kesihatan, mencipta titik-titik paparan yang boleh memperbesarkan kerugian jika sektor-sektor tersebut menghadapi ketidakstabilan. Ketiga, saling kait yang kompleks antara kredit swasta dan sistem perbankan tradisional. Lembaga Kestabilan Kewangan telah menerbitkan laporan yang menggambarkan kerentanan-kerentanan ini, mencatat bahawa walaupun bank mungkin tidak memegang pinjaman secara langsung, mereka sering terlibat sebagai pengatur, pemberi pinjaman gudang, atau pelabur dalam dana-dana tersebut.

Pemeriksaan baharu terhadap eksposur kredit peribadi bank dijangka bermula pada Mac 2026. Bank of England telah menandakan kebimbangan serupa, menunjukkan risiko sistemik yang berkaitan dengan kompleksiti dan leveraj kredit peribadi.

Inisiatif pemantauan awal 2024 berfokus pada pengumpulan data. Pemeriksaan pada 2026 akan berfokus pada tindakan berdasarkan data tersebut. Bank-bank dengan paparan kredit swasta yang signifikan harus mengharapkan pertanyaan yang lebih ketat mengenai kerangka pengurusan risiko mereka, kemampuan mereka untuk menguji tekanan terhadap portofolio yang tidak likuid, dan apakah buffer modal mereka mencerminkan risiko yang mereka ambil dengan memadai.