ECB akan melancarkan jambatan 'Pontes' pada Q3 2026 untuk mempercepat pasaran modal yang ditokenkan di EU

Eropah ingin bank pusat mengekalkan kuasa moneter dan relevansinya dalam dunia aset tertokenisasi dan koin stabil yang berubah dengan pantas.

Tetapi masih terdapat titik-titik kesukaran yang menghalang potensi penuh EU dalam tokenisasi, terutamanya di pasaran modalnya.

Menurut Bank Pusat Eropah (ECB), terdapat dua cabaran utama: pemecahan platform dan kekurangan aset dalam talian yang dipercayai tunggal untuk penyelesaian.

Saat ini, kebanyakan bank yang mengeluarkan produk yang ditokenisasi menjalankan rel blok rantai peribadi dan terpecah-pecah berdasarkan teknologi buku besar teragih (DLT).

Selain itu, platform awam seperti Robinhood dan Kraken (xStocks) terutamanya menggunakan koin stabil yang diterbitkan oleh pihak swasta, seperti Circle, yang berdenominasi dolar AS atau euro untuk menyelesaikan perdagangan yang ditokenisasi.

Dengan pasaran koin stabil melebihi $300B dan terus bertumbuh, ini boleh menjadikan koin stabil berasaskan dolar AS sebagai aset penyelesaian de facto untuk EU.

Namun, bagi ECB, ketergantungan ini kepada penerbit swasta membawa risiko terhadap kedaulatan moneter dan likuiditi pihak lawan.

Wang bank pusat adalah aset penyelesaian yang paling selamat dan paling cair. Ia tidak membawa sebarang risiko kredit atau likuiditi dan dengan itu berfungsi sebagai jangkar moneter untuk sistem kewangan.

Oleh itu, ECB sedang mendorong pasaran yang ditokenisasi di kawasan itu untuk hanya menyelesaikan pembayaran dalam wang bank pusat yang diluluskan.

Untuk pasaran yang terpecah, agensi pengawas telah mencadangkan peta jalan yang bermula dengan jambatan untuk menghubungkan rel blok rantai peribadi semasa yang menangani aset yang ditokenisasi, dipanggil ‘Pontes.’

Jambatan dijangka dilancarkan pada Q3 2026 dan merupakan sebahagian daripada roadmap Appia, yang bertujuan untuk melaksanakan sepenuhnya kerangka pasaran tokenisasi EU pada 2028.

Menurut Piero Cipollone, ahli Jawatankuasa Eksekutif ECB, pasaran modal tertokenisasi kawasan ini telah tumbuh dengan hampir €4 bilion instrumen pendapatan tetap yang ditempatkan di atas rel blok rantai sejak 2021.

Sekarang bahawa koin stabil dan tokenisasi bergerak dari peringkat eksperimen kepada penggunaan meluas, kawasan EU tidak mahu menyerahkan keunggulan pasaran dan kedaulatan moneter mereka kepada AS.

Oleh itu, usaha bersama melalui Pontes dan Appia untuk membangun dan melindungi wilayahnya.

Menariknya, kemas kini ini datang pada masa ketika ECB telah memperkuat projek digital euro dengan jadual 2029.

Secara keseluruhan, Amerika Syarikat memimpin dalam pasaran koin stabil dan yang ditokenisasi. Tetapi yurisdiksi lain, seperti EU, melihat keunggulan Amerika Syarikat sebagai ancaman dan kini merancang untuk bersaing dan mempertahankan pasaran mereka.

• ECB akan melancarkan Pontes pada Q2 2026 untuk menghubungkan rantai swasta yang terpecah-belah yang mengendalikan pasaran tertokenisasi di EU.
• Pontes akan menjadi penyelesaian jangka pendek dan langkah menuju matlamat luasnya pada 2029 iaitu sistem Euro yang terpadu untuk pasaran yang ditokenkan yang menggunakan wang bank pusat untuk penyelesaian di atas rantai.