José Luis Escrivá, salah satu suara paling vokal di Bank Sentral Eropah mengenai modernisasi, sedang mendesak bank-bank pusat untuk meninjau secara mendalam sama ada infrastruktur kewangan mereka mampu bertahan di era AI. Pesannya jelas: sistem yang menjadi tulang belakang kewangan Eropah tidak direka untuk dunia di mana model pembelajaran mesin boleh menggerakkan pasaran, menghasilkan data sintetik, atau memanfaatkan kelemahan pada kelajuan yang tidak boleh disamai oleh pengawal manusia.
Apa yang sebenarnya dikatakan oleh Escrivá
Argumen utama adalah tentang ketahanan. Menurut Escrivá, bank-bank pusat perlu secara proaktif meninjau infrastruktur yang memproses pembayaran, menyelesaikan perdagangan, dan mengelola risiko, khususnya melalui sudut pandang apa yang diperkenalkan oleh AI. Bukan AI sebagai alat produktivitas. AI sebagai vektor risiko sistemik.
Escrivá juga telah memperjuangkan penyederhanaan peraturan di seluruh pasaran kewangan Eropah. Ucapan beliau juga menyentuh kerangka solvensi, menandakan kelemahan dalam cara institusi Eropah mengukur dan menguruskan risiko semasa ini.
Sudut tokenisasi
Dorongan Escrivá terhadap infrastruktur yang dimodenkan selari dengan sokongan luas ECB terhadap tokenisasi, proses mewakili aset kewangan tradisional sebagai token digital di buku besar teragih.
ECB telah mengkaji cadangan untuk integrasi pasaran modal yang lebih mendalam yang merangkumi interoperabiliti tokenisasi, membolehkan aset yang ditokenisasi dikeluarkan di satu platform bergerak dengan lancar ke platform lain, dengan piawaian yang konsisten dan jaminan penyelesaian.
92% hutang korporat di Eropah dikuasai oleh pinjaman bank. Konsentrasi ini menjadikan sistem rapuh dan tidak cair dengan cara yang boleh diatasi oleh tokenisasi dengan membuka pasaran bon kepada set pelabur yang lebih luas dan mencipta perniagaan sekunder yang lebih cekap.
Ulasan Kestabilan Kewangan ECB telah menandakan risiko daripada peningkatan penerbitan bon kedaulatan di seluruh zon euro.
Apakah yang dimaksudkan ini kepada pelabur kripto
Tidak ada hubungan langsung antara amaran infrastruktur AI Escrivá dan harga bitcoin atau ethereum. Tiada siapa pun di ECB yang mencadangkan bahawa protokol terdesentralisasi adalah jawapan kepada risiko AI dalam sistem kewangan.
Usaha untuk membangun infrastruktur yang kompatibel dengan tokenisasi menciptakan legitimasi peraturan terhadap teknologi asasnya. Apabila ECB berbincang mengenai aset yang ditokenisasi dan boleh berinteraksi, ia mengesahkan konsep tersebut, walaupun berusaha mengekalkan pelaksanaannya dalam batasan institusi.
Penekanan terhadap ketahanan AI boleh mempercepat pemeriksaan peraturan terhadap mana-mana platform kewangan, crypto atau lain-lain, yang tidak mempunyai perlindungan kukuh terhadap manipulasi yang dipicu AI.
Pasar kelihatan bersedia untuk menyokong peraturan terhadap aset tertokenisasi yang tahan terhadap AI, tetapi pemeriksaan terhadap interoperabilitas infrastruktur mungkin memberi tekanan kepada platform kripto swasta semata-mata. Kos kepatuhan boleh mengkonsolidasikan kuasa di kalangan platform terbesar dan paling berkemampuan modal, pada eksperimen inovator kecil.