Bank Pusat Eropah ingin ambang likuiditi minimum ditambahkan ke kerangka aset kripto blok tersebut.
Pusat Perbankan Eropah dilaporkan sedang mencari perubahan terhadap cara Peraturan Pasar Aset Kripto, atau MiCA, memperlakukan simpanan koin stabil. Menurut laporan, Sistem Eropah Bank-Bank Pusat ingin ambang likuiditi minimum ditulis ke dalam peraturan yang mengawal aset-aset yang menyokong koin stabil euro dan fiat lain.
MiCA menjadi kerangka undang-undang utama Kesatuan Eropah untuk aset kripto, termasuk koin stabil, selepas pelaksanaan bertahap. Ia menetapkan keperluan bagi penerbit mengenai sokongan cadangan, hak penukaran, dan pengungkapan. Pegawai bank pusat terus menandakan kekosongan yang mereka percaya masih terdapat dalam teks semasa, terutamanya mengenai seberapa pantas aset cadangan boleh ditukar kepada tunai semasa tekanan.
Tahap likuiditi akan menetapkan paras bawah bagi jumlah simpanan penerbit koin stabil yang mesti dipegang dalam alat yang sangat likuid. Ini boleh merangkumi deposit bank pusat, hutang kerajaan jangka pendek, atau aset lain yang boleh dijual atau ditebus dengan cepat tanpa kehilangan nilai. Matlamatnya, berdasarkan usaha yang dilaporkan, adalah untuk memastikan penerbit dapat memenuhi permintaan tebusan besar tanpa sebarang penundaan, walaupun semasa tempoh tekanan pasaran.
Bank Pusat Eropah telah berulang kali menyatakan kebimbangan mengenai peningkatan skala koin stabil dalam sistem kewangan zon euro. Pegawai-pegawai telah menunjuk kepada risiko aliran keluar yang tiba-tiba, terutamanya jika koin stabil digunakan secara meluas untuk pembayaran atau sebagai jaminan dalam perdagangan. Ketidakseimbangan likuiditi antara apa yang dipegang oleh penerbit dan apa yang diutangkan kepada pemegang boleh memicu serangan, serupa dengan kebimbangan yang dinyatakan mengenai dana pasaran wang dalam krisis kewangan terdahulu.
Ketentuan koin stabil MiCA sudah dianggap sebagai salah satu yang paling ketat di seluruh dunia apabila berkuasa. Penerbit koin stabil yang signifikan menghadapi keperluan modal dan simpanan tambahan apabila melepasi ambang penggunaan tertentu. Menambahkan keperluan cairan minimum akan membina struktur tersebut, bukan menggantikannya, menurut butiran yang dilaporkan.
Masa yang dilaporkan bagi dorongan ini berlaku semasa perbincangan global yang lebih luas mengenai pengawasan koin stabil. Pengawal selia di Amerika Syarikat dan tempat lain juga telah mengambil langkah untuk memperketat peraturan mengenai sokongan cadangan dan pengungkapan. Keterlibatan Bank Pusat Eropah menekankan bahawa otoriti moneter, bukan hanya pengawal selia sekuriti atau perbankan, melihat koin stabil sebagai berkaitan dengan stabiliti kewangan dan transmisi dasar moneter.
Sebarang perubahan rasmi kepada MiCA akan memerlukan tindakan melalui proses perundangan EU, yang melibatkan Komisi Eropah, Parlimen, dan Majlis. Proses ini biasanya mengambil masa dan melibatkan perundingan di antara negara-negara ahli dengan pandangan yang berbeza mengenai pengawasan kripto. Masih tidak jelas daripada laporan semasa seberapa pantas cadangan sedemikian boleh diproses, atau apa ambang nombor tertentu yang dimaksudkan oleh ECB.
Kesan Pasaran
Jika diambil, ambang likuiditi minimum akan terutama memberi kesan kepada penerbit koin stabil yang dinyatakan dalam euro yang beroperasi di bawah kebenaran MiCA. Penerbit mungkin perlu mengimbangkan semula simpanan ke arah instrumen yang lebih pendek tempoh dan lebih cair, yang berpotensi mengurangkan hasil daripada simpanan. Itu boleh mempengaruhi model keuntungan penerbit yang bergantung sebahagian kepada pendapatan daripada aset simpanan.
Untuk pasaran yang lebih luas, peraturan simpanan yang lebih ketat boleh memperkuat keyakinan terhadap koin stabil yang mematuhi MiCA di kalangan pengguna institusi yang berhati-hati terhadap risiko simpanan. Ia juga boleh meningkatkan kos pematuhan bagi penerbit yang lebih kecil, berpotensi mengkonsolidasikan pasaran di sekitar pemain yang lebih besar dan bermodal baik yang mampu menyerap persyaratan yang lebih ketat.
Laporan dorongan tersebut menunjukkan Bank Pusat Eropah terus membentuk pengawasan koin stabil melampaui teks asal MiCA. Samada ambang likuiditi yang dicadangkan menjadi undang-undang mengikat akan bergantung kepada proses perundangan EU dan penjelasan lanjut mengenai tuntutan spesifik ECB.
Soalan Lazim
Apa itu MiCA?
MiCA, atau Peraturan Pasar dalam Aset Kripto, adalah kerangka undang-undang Kesatuan Eropah yang mengatur aset kripto, termasuk peraturan untuk penerbit koin stabil.
Perubahan apakah yang dicari oleh ECB?
Laporan menunjukkan ECB, melalui Sistem Eropah Bank-Bank Pusat, ingin menambahkan ambang likuiditi minimum untuk simpanan yang menyokong koin stabil.
Mengapa ECB ingin ambang likuiditi?
Pegawai bank pusat telah mengangkat kebimbangan bahawa penerbit koin stabil mungkin mengalami kesukaran untuk memenuhi permintaan penukaran besar dengan cepat semasa tempoh tekanan pasaran.
Adakah ini akan mempengaruhi semua koin stabil yang beroperasi di EU?
Cadangan yang dilaporkan menargetkan keperluan simpanan di bawah MiCA, yang terutamanya merangkumi penerbit koin stabil yang diberi kebenaran untuk beroperasi di dalam Kesatuan Eropah.
Bilakah perubahan ini boleh berkuat kuasa?
Tiada jadual yang telah disahkan. Sebarang pindaan rasmi kepada MiCA perlu melalui proses undang-undang EU sebelum menjadi mengikat.