Pembinaan pusat data AI sedang menghasilkan wang untuk syarikat-syarikat yang kebanyakan orang tidak pernah dengar. Eaton dan nVent Electric, dua syarikat industri yang mengkhususkan diri dalam pengurusan kuasa dan penyelesaian terma, sedang mencatat nombor pendapatan yang akan membuatkan beberapa syarikat teknologi cemburu.
Eaton menghasilkan pendapatan hampir $27,4 bilion untuk tahun fiskal 2025, peningkatan 10,3% dari tahun ke tahun, dengan pendapatan bersih sekitar $4,1 bilion. nVent, saudara yang lebih kecil tetapi tumbuh lebih cepat, mencapai pendapatan hampir $3,9 bilion, mewakili peningkatan 30% dari tahun ke tahun dan sekitar $710 juta dalam pendapatan bersih.
Nombor di sebalik larian emas pusat data
Keputusan Q1 2026 nVent sangat menarik perhatian. Syarikat tersebut melaporkan pertumbuhan jualan organik sebanyak 34%, dengan jualan infrastruktur meningkat hampir 80% berbanding tahun sebelumnya. Bakal pesanan mereka mencapai rekod $2.6 bilion, pada dasarnya antrean pendapatan masa depan yang menunggu untuk diiktiraf.
Kisah Eaton sama menariknya, walaupun dalam skala yang lebih besar. Semasa Q4, pesanan dalam beberapa segmen meningkat sebanyak kira-kira 200% berbanding tahun sebelumnya. Syarikat ini juga telah membuat langkah strategik untuk menangkap lebih banyak pasaran penyejukan, dengan menyelesaikan pengambilalihan Boyd Thermal untuk memperkuat kemampuan penyejukan cecair.
Mengapa pelabur kripto perlu memperhatikan
Eaton maupun nVent tidak mempunyai sebarang keterlibatan langsung dalam protokol kripto atau projek blok rantai. Kedua-duanya adalah syarikat industri tradisional sepenuhnya.
Syarikat seperti Iris Energy dan Core Scientific telah menukar atau menempatkan fasiliti penambangan secara bersebelahan untuk melayani beban kerja AI, sebahagiannya kerana pendapatan setiap megawatt daripada penyewaan AI boleh melebihi pendapatan penambangan bitcoin. Pelaburan infrastruktur yang dilakukan oleh Eaton dan nVent pada dasarnya melicinkan peralihan ini.
Perspektif pasaran dan perkara yang perlu diperhatikan
Konsensus Wall Street memproyeksikan pendapatan nVent untuk FY 2026 pada sekitar $4.98 bilion, yang akan mewakili peningkatan tahun-ke-tahun sebesar 27.9%. Margin bersih syarikat sekitar 18.2% pada FY 2025 menunjukkan bahawa ia bukan sahaja tumbuh untuk pertumbuhan semata-mata, tetapi melakukannya dengan menguntungkan.
Eaton mengendalikan pengagihan kuasa dari tahap grid hingga ke rak. nVent mengurus cabaran terma yang timbul akibat memadatkan pengiraan yang semakin banyak ke dalam ruang yang semakin kecil. Bersama-sama, mereka menangani dua halangan utama dalam pengembangan pusat data: penghantaran kuasa dan pengeluaran haba.
Risikonya, tentu saja, ialah perbelanjaan AI akhirnya akan melambat. Jika pelan kapitalisasi hyperscaler dipotong semasa resesi atau jika sikap pelaburan AI berubah, syarikat seperti Eaton dan nVent akan merasakannya dalam buku pesanan mereka. Tetapi baklog rekod sebanyak $2.6 bilion di nVent memberikan bantuan yang bermakna, pada dasarnya pendapatan yang telah dijual sebelumnya yang melindungi syarikat daripada fluktuasi permintaan jangka pendek.