Ulasan media asing berpendapat bahawa selepas DTCC mengumumkan sokongan terhadap penerbitan aset yang ditokenkan di rangkaian Stellar, pasaran terlalu memfokuskan pada "adakah XLM menggantikan XRP", tetapi yang lebih patut diperhatikan ialah infrastruktur kewangan tradisional sedang cuba menghubungkan pelbagai rangkaian awam ke dalam proses peringkat institusi yang sama.
Timeline menunjukkan kerjasama pelbagai rantai
Artikel tersebut menyatakan bahawa serangkaian tindakan terkini DTCC tidak hanya berfokus pada Stellar. Pada 4 Mei, DTCC melancarkan kumpulan kerja tokenisasi, dengan Ripple terlibat; pada 12 Mei, DTCC mengadopsi piawaian CRE Chainlink untuk menyokong interoperabilitas antara rantai; pada 27 Mei, DTCC mengumumkan penyokongan penerbitan aset tertokenisasi di atas Stellar.
- 5 Mei 4 memulakan kumpulan kerja tokenisasi
- Menggunakan standard Chainlink CRE pada 12 Mei
- Diumumkan pada 27 Mei untuk menyokong penerbitan Stellar
Dari konteks ini, fokus DTCC lebih kepada interoperabiliti, bukan sekadar bertaruh pada satu rangkaian sahaja. Artikel tersebut berpendapat bahawa peranan Stellar dalam sistem ini lebih kepada penerbitan aset dan lapisan perwakilan di rantai, membantu aset tradisional memasuki persekitaran blockchain awam.
XRP masih dalam saluran institusi
Artikel tersebut mengutip pandangan ahli pasaran yang menyatakan bahawa posisi ekosistem Ripple lebih dekat kepada lapisan likuiditi, koordinasi penyelesaian, dan sambungan institusi, bukan semata-mata berfungsi sebagai penerbit aset. Walaupun Stellar digunakan untuk menerajukan aset yang ditokenisasi, infrastruktur berkaitan Ripple masih mungkin bertanggungjawab di latar belakang untuk tugas-tugas seperti pemindahan dana, pengurusan jaminan, dan koordinasi penyelesaian.
Teks tersebut juga menyebut bahawa Ripple telah mengakuisisi Hidden Road dan menggantikan namanya menjadi Ripple Prime, yang meningkatkan penyambungannya kepada infrastruktur pasaran tradisional. Artikel tersebut menyatakan bahawa Hidden Road telah disambungkan kepada sistem yang berkaitan dengan DTCC, termasuk penyertaan penyelesaian NSCC dan saluran penyelesaian bersih FICC untuk obligasi kerajaan AS.
Penggantungan berdasarkan fungsi lebih sesuai dengan keperluan institusi
Artikel tersebut berpendapat bahwa DTCC tidak perlu mendorong semua bank, perusahaan sekuritas, lembaga penitipan, dan perusahaan pengurusan aset ke rantai yang sama. Arah yang lebih realistis adalah memungkinkan berbagai lembaga berkolaborasi di antara jaringan Layer 1 yang berbeda sesuai dengan kebutuhan bisnis mereka.
Model ini telah ada sebelumnya dalam pasaran mata wang stabil. Sebagai contoh, USDC telah beredar di pelbagai rangkaian seperti Ethereum, Solana, dan Stellar, di mana setiap rantai membawa keperluan kecekapan dan likuiditi yang berbeza mengikut konteks.
Dalam kerangka ini, rantai awam lebih berfungsi sebagai lapisan pelaksanaan dan lapisan data, sementara penyelesaian, penyesuaian, dan pengurusan risiko sistemik masih di bawah infrastruktur semasa DTCC. Artikel ini menyimpulkan bahawa kerjasama DTCC dengan Stellar lebih merupakan langkah dalam integrasi perbankan tradisional ke dalam jalur blockchain, bukan pengganti XRP.