Isi Pasar DEX Mencapai Rendah 2025 Akibat Peralihan ke CEX

Pasar abadi bursa terdesentralisasi (DEX) kini mencatat titik terendah tahun ini, dengan volum dagangan yang diukur merentas 17 tempat, termasuk Lighter [LIT], Hyperliquid [HYPE], dan Aster [ASTER], turun kepada $355,78 bilion pada bulan Julai.

Volum telah sebelumnya mencapai puncaknya pada $1.19 trilion pada Oktober 2025 dan terus menurun secara mantap sejak itu. Secara ketara, volum meningkat secara perlahan antara April dan Jun, menunjukkan minat pelabur yang kembali.

Namun, volum bulanan untuk Julai kini telah turun ke aras terendah sejak April 2025, apabila volum perdagangan abadi berada pada $311.41 bilion.

Wawasan lanjutan menunjukkan bahawa ini merupakan refleksi kepada perubahan tingkah laku para pedagang di pasaran, kerana lebih banyak perdagangan berlaku di pasaran abadi bursa terpusat (CEX) berbanding pasaran abadi terdesentralisasi.

Nisbah niaga hadapan DEX-ke-CEX telah jatuh tajam kepada 11.49% semasa penulisan, penurunan tajam berbanding November 2025, apabila nisbah tersebut mencapai 21.6%.

Data menunjukkan bahawa pedagang tradisional di pasaran masih sangat aktif, kerana modal mereka terus bertambah.

Mengesan aktiviti pada HIP-3, lengan yang membolehkan perdagangan komoditi dan ekuiti secara 24 jam, menunjukkan bahawa Open Interest (OI) mencapai paras tertinggi sepanjang masa sebanyak $3.96 bilion pada 30 Julai.

Pertumbuhan ini telah dilihat sepanjang tahun. Kenaikan OI bermakna terdapat lebih banyak modal di pasaran abadi untuk aset tersebut, yang mengimplikasikan pedagang sedang mengalokasikan lebih banyak dana ke pasaran, satu tanda kegunaan asas produk tersebut. Pada masa penerbitan, OI berada pada $3.59 bilion.

Volum dagangan pada HIP-3 telah berada pada tahap tinggi, dan pada 29 Julai, volum mencapai rekod tertinggi sepanjang masa, iaitu $9.19 bilion, walaupun ia telah menurun kepada kira-kira $6.99 bilion pada 31 Julai pada graf.

Sebenarnya, majoriti perdagangan itu mungkin berkaitan dengan aktiviti yang terkait dengan pasaran ekuiti, dengan $741.04 juta pada S&P 500.

Pada skala yang lebih luas berkaitan kripto, terdapat penurunan besar dalam pegangan kripto di kalangan pelabur AS.

Jumlah aliran dana dana diperdagangkan di bursa (ETF) mengalami aliran keluar besar-besaran pada Bitcoin pada hari Jumaat, dengan jualan sebanyak kira-kira $265 juta. Walaupun aliran mingguan bersih mencatat aliran keluar yang lebih kecil sebanyak $61.53 juta untuk minggu yang berakhir pada 31 Julai, kerana aliran masuk awal minggu itu menyerap sebahagian besar jualan Jumaat.

Secara lebih luas, pasaran kripto telah melambat, dengan aktiviti di seluruh pasaran mengalami penurunan ketara.

Menurut CoinMarketCap, bursa terpusat (CEX) menyumbang 96.03% daripada jumlah dagangan derivatif di pasaran. Secara keseluruhan, volum dagangan abadi telah jatuh dari tertinggi $1.65 trilion kepada $356.5 bilion pada masa pelaporan.

• Perdagangan sedang bergerak menjauh dari platform terdesentralisasi ke arah bursa terpusat, yang kini menangani sebahagian besar aktiviti derivatif.
• Pembeli sedang memasukkan lebih banyak dana ke pasaran komoditi dan ekuiti 24 jam, tanda permintaan yang stabil di bawah perlambatan.