Menurut laporan terkini daripada institut penyelidikan kripto Delphi Digital, model pengumpulan BTC semasa Strategy sangat bergantung kepada pembiayaan saham keutamaan STRC. Dengan premi harga saham MSTR menyempit kepada sekitar 1.24 kali mNAV, kesan peningkatan BTC/lembaran akibat penerbitan saham biasa telah berkurang secara ketara. STRC terus menyediakan dana untuk pembelian BTC dengan menarik pembeli berpendapatan (dividen tahunan 11.5%, dibayar bulanan), sambil mengelakkan tekanan jatuh tempo obligasi boleh ditukar, tetapi setiap pembiayaan menambahkan kewajipan dividen kekal. Jika harga BTC bergerak mendatar, kewajipan saham keutamaan akan bertambah sementara kecekapan penerbitan saham biasa menurun, menyebabkan tekanan struktural meningkat secara ketara. Selain itu, obligasi boleh ditukar sebelumnya meninggalkan pokok sebanyak $8.2 bilion, yang akan memasuki kitaran pembayaran bermula September 2027. Simpanan semasa Strategy sebanyak $2.25 bilion boleh menutupi pembayaran semasa sebanyak $1 bilion, tetapi tiada penyelesaian jelas untuk masalah jatuh tempo utang dalam skala yang lebih besar pada 2028. Laporan tersebut menunjukkan bahawa had kuasa semasa STRC ialah $28.3 bilion; sekiranya had ini dicapai dan tidak diperpanjang, ritma pembelian BTC mungkin melambat atau berhenti, manakala kewajipan dividen akan terus bertambah.
Delphi Digital: Had Kapasiti Autorisasi STRC Hampir Tiba, Akumulasi BTC Strategi Menghadapi Tekanan Struktur
TechFlowKongsi
Ringkasan
Delphi Digital memperingatkan bahawa strategi akumulasi BTC STRC menghadapi had struktural apabila had kuasa sebanyak $28.3 bilion hampir tercapai. Dengan premium MSTR pada 1.24x mNAV, penerbitan saham biasa menawarkan nisbah risiko-keuntungan yang buruk untuk meningkatkan BTC setiap saham. STRC terus menarik pembeli yang berfokus pada hasil dengan dividen tahunan 11.5%, tetapi setiap sesi pembiayaan menambahkan kewajiban abadi. Jika BTC kekal dalam julat, kadar akumulasi mungkin melambat atau berhenti, sementara kos dividen terus meningkat.
Sumber:Tunjukkan artikel asal
Penafian: Maklumat yang terdapat pada halaman ini mungkin telah diperoleh daripada pihak ketiga dan tidak semestinya menggambarkan pandangan atau pendapat KuCoin. Kandungan ini adalah disediakan bagi tujuan maklumat umum sahaja, tanpa sebarang perwakilan atau waranti dalam apa jua bentuk, dan juga tidak boleh ditafsirkan sebagai nasihat kewangan atau pelaburan. KuCoin tidak akan bertanggungjawab untuk sebarang kesilapan atau pengabaian, atau untuk sebarang akibat yang terhasil daripada penggunaan maklumat ini.
Pelaburan dalam aset digital boleh membawa risiko. Sila menilai risiko produk dan toleransi risiko anda dengan teliti berdasarkan keadaan kewangan anda sendiri. Untuk maklumat lanjut, sila rujuk kepada Terma Penggunaan dan Pendedahan Risiko kami.