Melius Research meningkatkan sasaran harga Dell kepada $735, tertinggi di kalangan pasaran, manakala BofA dan Mizuho meningkatkan sasaran mereka kepada $600. Raymond James berpindah kepada $617 dan Evercore ISI meningkatkan sasaran mereka kepada $575. Morgan Stanley, yang masih lebih berhati-hati, meningkatkan sasaran mereka kepada $499.
Pada $461.50, sasaran $735 bermaksud kenaikan tambahan kira-kira 59%.
Backlog $95B Menetapkan Semula Cerita Saham Dell
Semangat ini datang daripada nombor yang jauh lebih kuat daripada yang dijangka Wall Street.
Dell melaporkan pendapatan kuartalan rekod sebanyak $47 bilion, meningkat 58% dari tahun ke tahun, sementara keuntungan yang telah disesuaikan melonjak 203% kepada $7.04 setiap saham. Syarikat tersebut juga menaikkan panduan pendapatan tahunan dari $167 bilion kepada $192 bilion dan panduan EPS yang telah disesuaikan dari $17.90 kepada $25.50.
Katalis terbesar ialah infrastruktur AI.
Dell merekodkan pesanan pelayan AI sebanyak $60,9 bilion semasa kuartal tersebut, menghasilkan pendapatan pelayan AI sebanyak $16,4 bilion dan menutup Julai dengan stok pesanan rekod sebanyak $95 bilion. Ramalan pendapatan pelayan AI bagi tahun fiskal 2027 telah dinaikkan kepada $74 bilion.
Cakupan pendapatan awal Coinpaper berfokus pada pembalikan pendapatan yang dramatik tersebut. Soal susulan adalah sama ada pesanan-pesanan tersebut boleh menyokong saham selepas kenaikan luar biasa pada 2026.
Analis Melihat Lebih Daripada Sekadar Pelayan AI
Satu sebab analis terus optimis ialah bahawa kekuatan Dell semakin meluas.
Pendapatan pelayan dan rangkaian tradisional meningkat 122% dari tahun ke tahun, manakala penyimpanan meningkat 26%. Melius secara khusus menekankan penyimpanan, salah satu perniagaan Dell yang lebih menguntungkan, sebagai penerima faedah lain daripada pembinaan AI.
Itu mencerminkan peralihan yang lebih luas ke arah saham infrastruktur AI, di mana perbelanjaan merebak dari GPU Nvidia ke pelayan, perhubungan, penyimpanan, memori, dan kuasa.
Dell juga berkait rapat dengan ekspansi Nvidia. Sistemnya menggunakan akselerator Nvidia, sementara Nvidia baru-baru ini melaporkan pendapatan kuartalan sebesar $96,2 miliar dan memproyeksikan $108 miliar untuk kuartal ini, memperkuat skala permintaan AI yang mendasarinya.
Rally Kini Memiliki Ujian Penilaian
Saham itu tidak lagi murah mengikut ukuran sejarah Dell.
Reuters meletakkan Dell pada sekitar 18 kali pendapatan hadapan, lebih tinggi daripada Hewlett Packard Enterprise dan Super Micro, bermakna pelabur semakin membayar untuk pertumbuhan AI yang berterusan berbanding hanya perniagaan peranti keras tradisional.
Terdapat juga risiko bekalan. DRAM, NAND, CPU dan komponen lain masih terhad, sementara kos memori yang meningkat telah mendorong harga beberapa mesin AI.
Namun, kuartal Dell mengubah perbincangan jangka pendek. Pelabur tidak lagi bertanya sama ada permintaan pelayan AI wujud. Pertanyaannya ialah berapa banyak daripada backlog $95 bilion yang boleh Dell tukar menjadi pendapatan dan keuntungan, dan sama ada penukaran itu boleh membenarkan kenaikan seterusnya selepas kenaikan luar biasa pada 2026.