Pendukung mengatakan kejutan $20B DeFi adalah ujian tekanan, bukan runtuh

Pengurangan besar-besaran baru-baru ini dalam DeFi bukanlah akhir — ia adalah ujian tekanan, kata para penyokongnya. Sektor kewangan terdesentralisasi telah mengalami pukulan berat dalam berita bulan ini: jumlah nilai terkunci (TVL) turun sebanyak kira-kira $20 bilion, dan penyerang menguras sekitar $1.1 bilion daripada projek-projek — termasuk serangan jambatan bernilai $292 juta yang berkaitan dengan Kelp DAO. Para pakar dan veteran keselamatan dengan cepat menyatakan industri ini rapuh. “DeFi tidak lagi selamat kerana AI menjadi ‘supermanusia’ dalam perompakan,” amaran Manuel Aráoz, bekas CTO OpenZeppelin dan penubuh bersama. Seorang komentator di X pergi lebih jauh: “DeFi sudah mati.” Tetapi tidak semua orang melihat kehancuran. Andrew Forson, presiden DeFi Technologies, memberitahu CoinDesk bahawa naratif ini terlalu pesimistik dan terlalu sempit fokus hanya pada beberapa protokol yang diserang. “DeFi jauh lebih daripada protokol-protokol yang telah diretas,” katanya. “Mereka yang tidak tahu itu sedang menderita kebodohan yang mendalam.” Apa yang sebenarnya berlaku Forson berpendapat bahawa kejutan baru-baru ini lebih seperti pelajaran ketat daripada luka mematikan — satu ujian tekanan awam yang menonjolkan kelemahan dan mempercepatkan pembaikan. Titik-titik utamanya: - Koin stabil tetap menjadi tulang belakang sektor ini: Forson mencatat bahawa koin stabil utama — dipimpin oleh USDT Tether dan USDC Circle — berfungsi dengan cekap dan melihat peningkatan penggunaan institusi. “Semua orang cuba mencipta semula itu,” katanya di Digital Money Summit di London. - Sokongan perbendaharaan yang besar: Menurut data BIS yang dikutip Forson, koin stabil memegang kedudukan dalam surat utang kerajaan AS melebihi $153 bilion pada Disember 2025 — saiz yang, menurutnya, menyamai atau melebihi simpanan perbendaharaan beberapa negara. - Aliran dan pertumbuhan yang pesat: Chainalysis menganggarkan bahawa koin stabil bergerak lebih daripada $35 trilion tahun lalu, dan ramalan yang dirujuk dalam perbincangan meletakkan aliran tahunan masa depan di ratusan trilion hingga lebih daripada satu kuadrilion dolar pada 2035. Forson juga menyatakan bahawa isipadu koin stabil asas tumbuh 20–30% dari bulan ke bulan. - Rangkaian asas tetap utuh: Walaupun ada perbincangan mengenai perompak AI “supermanusia”, Forson menunjukkan bahawa tiada serangan berjaya terhadap bitcoin atau ethereum itu sendiri, mahupun terhadap koin stabil asas USDC dan USDT. Keterbukaan sebagai ciri keselamatan Forson membalikkan kritikan biasa: kod sumber terbuka dan keterbukaan di blok rantai, yang sering dianggap sebagai kelemahan, sebenarnya merupakan pertahanan yang kuat. “Apabila sesuatu salah, semua orang melihatnya, semua orang membincangkannya, dan mereka membaikinya,” katanya — satu perbandingan yang dibuatnya dengan perbankan tradisional, di mana kegagalan boleh disembunyikan dalam “bekas peribadi” selama bertahun-tahun. Beliau membandingkan penguatan berterusan DeFi dengan reformasi kewangan sejarah: sebagaimana Wall Street menambahkan brek automatik selepas kemalangan 1987, protokol DeFi belajar, membaiki, dan berkembang dengan pantas kerana ia beroperasi 24/7 dan mengekspos isu secara nyata. Sebuah industri muda, bukan industri mati “Bayi belajar berjalan dengan jatuh,” kata Forson, mengingatkan para pengkritik bahawa kewangan berasaskan blok rantai baru berusia sekitar 16 tahun dan kegagalan adalah sebahagian daripada pematangan teknologi. Beliau memperingatkan bahawa jika pihak-pihak lama dalam kewangan tradisional tidak terlibat dalam tempoh ini, mereka risiko kehilangan pangsa pasaran kepada pesaing yang lebih lincah. Ancaman ini bukan hipotetikal: institusi besar termasuk Morgan Stanley, BlackRock, JPMorgan, dan Charles Schwab telah memperkenalkan perkhidmatan crypto atau bergerak menuju tokenisasi pasaran kewangan. Kesimpulan Penurunan TVL semasa dan siri serangan yang berterusan telah memicu pemeriksaan dan tuntutan untuk keselamatan yang lebih baik. Tetapi pemimpin industri seperti Forson berpendapat bahawa gambaran ini lebih kompleks: asas sistemik seperti koin stabil dan rangkaian lapisan asas tetap kukuh, aliran modal sedang meluas, dan sifat awam serta berterusan DeFi mempercepatkan pengesanan dan pembaikan kelemahan. Bagi penyokongnya, episod ini kurang seperti lonceng kematian dan lebih seperti satu pencapaian pematangan yang menyakitkan tetapi terkenal.