Model bahasa → Rantai pemikiran → Agen → Pembelajaran berterusan → Titik peliptaan diri → Kecerdasan berbadan.

Penulis artikel, sumber: 0x9999in1, ME News

TL;DR

• DeepSeek telah menyelesaikan pembiayaan luar pertama sejak penubuhannya, dengan jumlah keseluruhan melebihi 50 bilion yuan Tiongkok, dengan nilai penilaian sebelum pelaburan sekitar 367.5 bilion yuan (sekitar 54.3 bilion dolar AS). Liang Wenheng menyumbang 20 bilion yuan sebagai pemimpin pelaburan, diikuti oleh Tencent sebanyak 10 bilion yuan dan CATL sebanyak 5 bilion yuan. Prinsip "tidak memohon pembiayaan" yang dulu dipegang teguh, kini telah dilanggar.
• Tetapi ini bukan kompromi, ini adalah penyelesaian. Liang Wenheng menyebut "kestabilan pasukan" sebagai satu-satunya kepentingan inti yang tidak boleh dikorbankan; esensi pembiayaan adalah mengunci orang dengan pilihan, serta menghapuskan risiko terbesar sekali sahaja.
• Dia memberikan satu peta jalan yang jarang jelas: model bahasa → rantai pemikiran → Agen → pembelajaran berterusan → titik singulariti semasa berulang → kecerdasan berbadan. Kini terhenti di peringkat "pembelajaran berterusan".
• Kuasa pengiraan masih menjadi titik lemah. DeepSeek menempatkan dirinya sebagai "tertinggal 6 hingga 18 bulan dari Amerika Syarikat, hanya menggunakan satu perdua puluh kuasa pengiraan", dengan sasaran seterusnya untuk mengurangkan jurang masa kepada 3 hingga 6 bulan.
• Cip buatan tempatan adalah pemboleh ubah terbesar. V4 telah disesuaikan secara jelas dengan Huawei Ascend 950, Liang Wenfeng bertaruh bahawa "bukti ekosistem buatan tempatan tidak bermasalah dalam masa satu tahun", dan satu-satunya halangan ialah kapasiti pengeluaran.
• Sumber terbuka tanpa kompromi, model terkuat juga dibuka sumbernya, dan sepenuhnya sepadan dengan versi dalam penggunaan sendiri. Secara perniagaan, hanya mendapat keuntungan yang munasabah iaitu "balik modal dalam sepuluh bulan". Kesabaran ini justru menjadi parit pertahanannya.

DeepSeek telah bersikap terbuka.

Tidak memperoleh pendanaan, tidak go public, tidak komersial selama tiga tahun. Ini adalah peraturan yang secara langsung ditegaskan oleh Liang Wenfeng. Kini, separuh peraturan itu telah dilanggar: pendanaan luar pertama telah terealisasi, lebih dari 50 miliar yuan, dengan valuasi sebelum investasi sebesar 367,5 miliar yuan. Liang Wenfeng sendiri mengeluarkan 20 miliar yuan.

Apakah tindakan pertama dari luar? Ia adalah “Akhirnya dia menyerah kepada modal.”

Really?

Setelah membaca transkrip perbincangan Liang Wenfeng yang panjangnya hampir 4 jam dan terdiri daripada 118 mesej, kesimpulan yang diperoleh justru sebaliknya. Ini bukanlah tunduk, tetapi seorang yang sangat mengawal diri, menggunakan cara yang paling tidak diingini untuk mempertahankan satu-satunya perkara yang dia pedulikan.

Pembiayaan bukanlah peralihan, tetapi memutuskan risiko terbesar sekali gus

Lihat meja permainan. Liang Wenheng menyumbang 20 miliar secara peribadi, menjadi pemberi dana tunggal terbesar dengan kawalan mutlak. Tencent 10 miliar, sistem CATL 5 miliar, NetEase, JD.com, dan IDG masing-masing 3 miliar, Dana Investasi Industri Kecerdasan Buatan Negara 1 miliar.

Senarai ini bukan dipilih secara sewenang-wenang. Liang Wenheng sendiri menyatakan bahawa pihak yang dibiayai adalah 'dipilih dengan teliti', dan satu-satunya kriteria ialah: kepentingan yang paling selari, paling tidak bermusuhan terhadap kita, dan paling ingin melihat kita berjaya.

Tencent memberikan awan dan trafik, CATL memberikan tenaga dan skenario industri, pasukan negara memberikan jaminan. Tiada seorang pun spekulan semata-mata. Ini adalah senarai "rakan strategik", bukan senarai "pengumpulan dana".

Mengapa perlu meminjam?

Jawapannya tersembunyi dalam pernyataan yang ditekankannya berulang-ulang: “Kepentingan inti terbesar kami adalah mengekalkan kestabilan pasukan, bahkan boleh dianggap sebagai satu-satunya kepentingan inti.”

Dia menyatakan perkara ini tanpa sebarang sembunyi. Kestabilan pasukan adalah risiko terbesar, sekaligus kelemahan terbesar, dalam pandangannya. Di era di mana syarikat besar Silicon Valley menawarkan gaji tahunan seratus juta dolar AS untuk merekrut orang, apakah yang membuat syarikat yang belum disenaraikan dan di mana pilihan saham pekerja tidak boleh ditukarkan kepada tunai mampu mengekalkan para penyelidik paling lama dan paling penting itu?

Selepas pendanaan, beliau sendiri memberikan jawapan: “Risiko ini telah dikurangkan secara signifikan selepas pendanaan terkini, kerana jumlah opsyen yang diterima oleh semua pihak masih agak besar.”

Adakah anda faham? Tujuan utama pembiayaan ini bukanlah untuk membeli kad atau mengembangkan perniagaan, tetapi untuk memberikan kompensasi sebenar kepada pasukan inti. Ia bertujuan untuk menyelesaikan secara sekali gus persoalan “akan orang-orang ini berlari?” yang selama ini menggantung di atas kepala.

Uang bukan masalah, kadalah masalah, hati manusialah sumber daya yang paling berharga. Liang Wenheng memikirkannya dengan sangat mendalam.

Peta jalan itu adalah sorotan sebenar pertemuan ini

Jika pembiayaan adalah berita, maka peta jalan adalah intinya.

Liang Wenheng menggambarkan perkembangan AGI sebagai satu tangga, di mana setiap anak tangga tidak dilalui sia-sia:

Tangga tahun lalu ialah rantai pemikiran. Tangga tahun ini ialah Agent. Dan selepas Agent, dia terus menekankan satu perkataan—pembelajaran berterusan.

Rantai logikanya tajam seperti pisau pembedah. Adakah AI kini mampu menggantikan pekerja? Tidak. Mengapa? Kerana ia tidak boleh 'belajar di syarikat selama dua bulan dan langsung berkesan' seperti pekerja baru. Tetapi bagaimana jika ia memiliki kemampuan pembelajaran berterusan? Katanya: "Kalau begitu, ia boleh menggantikan semua orang di dunia."

Di atasnya lagi ialah singulariti. Apabila model mampu belajar secara berterusan, ia boleh membangunkan versi seterusnya sendiri. AI mempercepatkan AI. Pada masa itu, pertumbuhan tidak lagi linear.

Terakhir ialah kecerdasan tubuh—memasuki dunia nyata, melakukan kerja rumah, dan merawat orang tua.

Urutan ini patut dipertimbangkan. Video generasi paling popular di pasaran dan model dunia, Liang Wenheng secara langsung menyatakan ia "tidak berada di jalur utama". Beliau berkata dengan jelas: video generasi adalah perniagaan yang baik, tetapi "tidak ada kaitan dengan kecerdasan; kami tidak akan melakukannya hanya kerana ia merupakan perniagaan yang baik".

Apakah jenis ketabahan ini?

Semasa seluruh industri berlumba-lumba mengejar multimodal yang boleh menghasilkan keuntungan segera dan menarik perhatian, DeepSeek berkata, saya hanya melakukan perkara-perkara utama yang berkaitan dengan kecerdasan. Ini bukan sikap sombong, tetapi fokus—fokus pada fakta bahawa "perkara yang perlu dilakukan sedikit, jadi tidak perlu bekerja lewat".

Yang menarik, pasaran sudah memberi suara terhadap penilaian ini. Pada Julai tahun ini, DeepSeek V4 telah dilancarkan versi rasmi. V4-Pro menggunakan arsitektur pakar jarang dengan 1.6 trilion parameter, hanya mengaktifkan sekitar 49 bilion setiap token; V4-Flash lebih ringan, dengan jumlah parameter 284 bilion dan mengaktifkan 13 bilion. Kedua-duanya membawa konteks panjang hingga 1 juta token, dan semua dibuka sumber di bawah lisensi MIT. Dalam piawai pemrograman SWE-bench Verified, V4 mencatat rekod tertinggi 80.6% untuk model sumber terbuka.

Fokus pada garis utama, ternyata menghasilkan buah.

“Ketinggalan dua tahun, hanya menggunakan satu per dua puluh kekuatan pengiraan,” dalam ejekan diri ini penuh dengan ambisi

Penilaian Liang Wenfeng terhadap jurang itu, jujur dan mengejutkan.

Dia mengatakan, kesenjangan DeepSeek dengan Amerika terutama terletak pada sumber daya, hampir tidak ada kesenjangan dalam hal manusia—“sama saja orangnya, mungkin orang Tiongkok”. Ada yang tetap tinggal di dalam negeri, ada yang pergi ke luar negeri, bukan semua yang cerdas pergi keluar.

Perbezaannya sebenarnya di mana? Dia memberikan pernyataan yang hampir formulaik: tertinggal 6 hingga 18 bulan dari Amerika Syarikat, menggunakan hanya satu dua puluh daripada daya pengiraan Amerika Syarikat, tetapi masih berjaya melaksanakannya.

Perkataan ini kelihatan seperti mengaku kalah, tetapi pada dasarnya penuh kebanggaan. Dengan hanya satu per dua puluh kekuatan pengiraan, mencapai hasil yang hanya tertinggal sedikit lebih dari satu tahun—ini sendiri adalah kecekapan yang menakutkan.

Namun, ambisinya yang sebenarnya terletak pada kalimat seterusnya: "Di masa depan, kami akan menulis semula naratif ini, mengurangkan perbezaan masa kepada 6 bulan, 3 bulan, dengan hanya sebahagian kecil daripada kuasa pengiraan ini."

Dari “seperdua puluh kekuatan pengiraan, tertinggal dua tahun”, ubah menjadi “sebahagian daripada kekuatan pengiraan, hanya tertinggal tiga bulan”. Ini adalah koordinat sebenar bagi jalan perkembangan seterusnya DeepSeek.

Mengapa kuasa pengiraan begitu penting? Dia menyatakan dengan jelas: “Semua perbezaan yang kita lihat, termasuk perbezaan dalam bakat, kemampuan model, dan aplikasi, boleh dianggap sebagai akibat daripada perbezaan dalam sumber kuasa pengiraan.” Dia percaya pada Scaling, dan mengakui bahawa satu-satunya halangan kepada Scaling ialah ketiadaan cukup kad.

Jadi masalahnya—kad dari mana?

Bertaruh pada cip tempatan adalah taruhan paling berani dalam perbincangan ini.

Ini adalah penilaian yang paling bermakna dan paling memerlukan masa untuk diverifikasi dalam keseluruhan transkrip ini.

Liang Wenfeng optimis terhadap kekuatan komputasi tempatan. Beliau bahkan mengatakan satu perkataan yang sangat kuat: "Dalam hal kekuatan komputasi tempatan, NVIDIA sedang menggali liang kubur sendiri."

Argumennya terbahagi kepada tiga lapisan.

Pada tahap pertama, parit pertahanan CUDA sedang runtuh dengan cepat. Sebabnya justru AI itu sendiri—dengan adanya AI yang boleh menulis kod, membangun semula ekosistem kini jauh lebih mudah berbanding dahulu.

Pada lapisan kedua, DeepSeek telah secara praktikal "melepaskan diri daripada ekosistem NVIDIA". Beliau mengungkapkan bahawa walaupun masih menggunakan kad NVIDIA semasa latihan V3, hampir tidak lagi menggunakan ekosistemnya, dengan cara menulis kompiler tingkat tinggi bernama TileLang, kemudian menyelesaikan semua kerja selepas itu di atasnya.

Tahap ketiga, dan titik paling penting: Huawei. Dia menilai bahwa super-node 950 Huawei boleh 「menggantikan sepenuhnya NVIDIA GB200 dan GB300」 dari segi prestasi dan harga, serta mengeluarkan perkataan yang telah tersebar—「Empat kad Huawei setara dengan satu kad NVIDIA.」

Ini bukan sekadar omong kosong. Pada pelancaran V4 pada April tahun ini, ia telah secara jelas disesuaikan dengan Huawei Ascend 950. DeepSeek juga telah menyatakan secara terbuka: dijangka selepas node super Ascend 950 dipasarkan secara besar-besaran pada separuh kedua tahun 2026, kos unit token V4-Pro baru akan berkurang secara ketara. Liang Wenheng mengaitkan satu-satunya masalah kepada “kekurangan kapasiti pengeluaran”, dan menegaskan bahawa “peranti keras dan ekosistem tidak ada masalah”.

Dia bahkan memberikan jadual yang boleh diuji: "Dalam tempoh satu tahun ke depan, kita akan dapat mengesahkan bahawa ekosistem cip tempatan tidak mempunyai masalah."

Ini adalah pernyataan yang mungkin akan dipermalukan oleh waktu, atau mungkin akan diberkati oleh waktu. Saya lebih cenderung percaya yang terakhir—kerana di bawah keterbatasan nyata di mana kartu high-end NVIDIA sukar diperoleh, “semua orang terpaksa beralih ke produk tempatan”, permintaan akan memaksa ekosistem menjadi matang. Keterbatasan mendorong inovasi, dan ini telah berlaku sekali sebelum ini dalam diri DeepSeek.

Open source, pricing, earn reasonable profits: restraint itself is a strategy

Kembali kepada persoalan asal: Dengan melanggar peraturan "tidak membiayai", akankah DeepSeek juga secara bersamaan melanggar kesabaran "tidak komersial"?

Lihat data, jawapannya tidak.

Open source, Liang Wenfeng tegas: Akan dibuka sumber, model terkuat sekalipun akan dibuka sumber, dan versi open source akan sama persis dengan versi yang dideploy sendiri, tidak akan menyembunyikan apa-apa. Dia bertanya balik: Apa keuntungan closed source? “Model ByteDance adalah closed source, apa keuntungannya? Saya tidak melihatnya.”

Yang lebih penting ialah penilaian beliau terhadap hubungan antara sumber terbuka dan pendapatan—“Sumber terbuka tidak memberi kesan apa-apa kepada model perniagaan kami.” Kerana walaupun anda diberikan semua perkara itu, orang lain masih perlu menggunakannya dan mengurangkan kos sehingga serendah mungkin, rintangan tetap sangat tinggi.

Dalam penetapan harga, dia juga bersikap sangat kawal hingga hampir «bertentangan dengan intuisi perniagaan». Harga API DeepSeek bertujuan hanya untuk mendapatkan keuntungan yang masuk akal, iaitu «membeli peralatan sekumpulan, dan mengembalikan kos dalam sepuluh bulan». Dia mengakui bahawa jika ingin memaksimumkan keuntungan, harga seharusnya lebih tinggi, kerana permintaan pengguna dalam julat ini hampir tidak elastik—harga digandakan, penggunaan token hampir sama. Tetapi dia enggan melakukannya. Dahulu, apabila satu model ditetapkan harga terlalu tinggi dan pasukan tidak puas hati, dia terus mengurangkan harganya menjadi seperempat.

Kesabaran ini membawa gambaran apa di pasaran hari ini? Versi rasmi V4 menggunakan "penentuan harga puncak-lembah", di mana harga pada waktu puncak akan ganda, manakala pada waktu rendah harganya sangat rendah; sementara di kalangan model sumber terbuka, ia menciptakan jurang harga yang berbeza berpuluh-puluh kali ganda terhadap model unggul tertutup. Terdapat pengiraan yang menggambarkan jurang harga ini sebagai antara satu hingga dua peringkat.

Liang Wenfeng memberikan satu ringkasan, yang menurut saya merupakan inti keseluruhan perbincangan:

Orang yang mengambil lebih banyak akan dikalahkan oleh mereka yang mengambil lebih sedikit. Jika visi anda adalah mengambil lebih banyak, anda sudah kalah terlebih dahulu.

Ini bukan persembahan moral. Ini adalah strategi yang telah dia buktikan berulang kali: pengendalian diri meningkatkan kemungkinan mencapai AGI; semakin banyak pengendalian diri, semakin mudah untuk mencapainya.

Penutup: Sebuah syarikat yang tidak ingin menjadi "byte seterusnya", akan pergi ke mana?

Jadi, jalan seterusnya DeepSeek membawa ke mana?

Menyusun ke-118 perkara ini, gambaran sebenarnya jelas.

Ia tidak membuat aplikasi super, tidak bersaing dengan Tencent atau ByteDance untuk pasaran. Ia jelas ingin komersial—“kerajaan tidak akan memberi saya sepeser pun,” dan dalam skenario terburuk, “menjual API sepenuhnya pun cukup untuk menyokong sebuah syarikat yang disenaraikan.” Fokus komersial semasa ialah Agent generik, terutamanya Coding Agent, sementara Agent vertikal lain mempunyai keutamaan lebih rendah. Ia bahkan telah mengesahkan bahawa jika pendapatan B2B tahun ini mencapai beberapa ratus juta dolar AS, ditambah pengguna B2C, “syarikat ini sudah hampir mencapai keuntungan bersih.”

Pasaran juga memberikan impian yang lebih jauh kepadanya. Selepas pendanaan berakhir, berita beredar bahawa DeepSeek mungkin akan disenaraikan di daratan pada tahun depan, dengan penilaian yang terus meningkat. Orang yang pernah berkata "tidak akan disenaraikan" kini sedang dikejar oleh modal yang terus-menerus "menggesa kad".

Tetapi anda ingin tahu, adakah Liang Wenheng peduli dengan ini?

Saya rasa dia tidak terlalu peduli. Kerana dia telah menetapkan perkataannya: matlamat sebenar ialah meminta AGI membantu mengitar semula model versi seterusnya, dan selepas memiliki badan fizikal, membiarkan robot membina robot versi seterusnya. Mengenai saham, keuntungan besar, dan kapitalisasi pasaran — "Perkara AI ini terlalu besar; sekiranya anda mengambil sedikit sahaja, keuntungannya sudah sangat besar."

Seseorang yang rela mengambil lebih sedikit, sekumpulan orang yang mengklaim diri mereka "sangat biasa", menggunakan satu per dua puluh daripada daya pengiraan, mengejar yang paling mutakhir di dunia hanya kurang lebih satu tahun.

Sekarang, mereka telah mendapatkan 50 miliar, mengikat hati orang-orang, mempertaruhkan cip tempatan, dan meletakkan jadual masa di atas meja.

Tahun seterusnya ialah masa pengesahan. Adakah ekosistem tempatan mampu berjaya, adakah pembelajaran berterusan mampu mencapai lompatan, adakah naratif «tiga bulan» mampu bertahan—jawapannya tidak terdapat dalam PPT, tetapi dalam peningkatan kapasiti Ascend, dan dalam log latihan V5.

Orang yang mengawal diri seringkali tersenyum di akhir. Sekali ini, saya bersedia menunggu dan melihat.

Sumber rujukan:

• Sina Finance: "Rekod Perbincangan Pembiayaan DeepSeek: Liang Wenhong Membongkar Teknologi dan Logik Perniagaan Model Besar", 23 Julai 2026
• East Money Web: "Pembiayaan peringkat pertama DeepSeek berjaya, jumlahnya kira-kira 51 bilion yuan, dengan penyertaan Tencent, CATL, dsb.", Julai 2026
• Dahhe Bao · Dahhe Finance Square: "Percakapan Investasi Liang Wenheng 4 Jam Bocor: Mengapa DeepSeek Tidak Melakukan Hal yang 'Lebih Menguntungkan'?", Julai 2026
• Sina Finance (Laporan Caixin): "DeepSeek-V4 Menyokong Secara Jelas Cip Huawei Ascend 950", 24 April 2026
• Caixin: "DeepSeek: Dijangka kos penggunaan V4-Pro akan dikurangkan secara besar-besaran selepas pemasaran massal super-node Ascend 950 pada separuh kedua tahun ini", 23 Julai 2026
• EET-China: "DeepSeek V4 Membawa Kegembiraan Kekuatan Komputasi Lokal: Huawei Ascend 950 Diburu Oleh Perusahaan Besar", April 2026
• meshlaunch:《DeepSeek V4 Rilis Penuh (Julai 2026): Harga, Ukuran & Pemindahan》, 20 Jun 2026
• n1n.ai Jelajahi: 《DeepSeek V4 GA dan Sumber Terbuka: Menganalisis Kesenjangan Harga LLM》, 21 Julai 2026