Apabila anda menjual hampir separuh kedudukan anda dalam saham dan ia masih merupakan taruhan kedua terbesar anda, anda tahu anda telah memiliki kuartal yang baik. Appaloosa Management David Tepper menjual 690,000 saham Micron Technology semasa Q2 2026, mengurangkan taruhan dana sebanyak 41% kepada 975,000 saham.
Poin utama: kedudukan yang tinggal bernilai kira-kira $1.13B, lebih daripada keseluruhan taruhan sebelum jualan. Itulah yang berlaku apabila saham naik 242% dalam tiga bulan.
Nombor di belakang trim
Pengajuan 13F Appaloosa, yang diserahkan pada 14 Ogos, menunjukkan portofolio bernilai kira-kira $7.5B hingga $7.7B. Walaupun telah berlaku pengurangan agresif, Micron masih mewakili kira-kira 14.6% hingga 15% daripada jumlah pegangan ekuiti dana tersebut.
Hanya Amazon yang berada lebih tinggi dalam hierarki, dengan kedudukan bernilai sekitar $1,19B.
Pada akhir kuartal, saham MU diperdagangkan pada sekitar $1,154 setiap saham. Sebagai konteks, itu bermakna 690,000 saham yang dijual oleh Tepper bernilai sekitar $796M pada harga keluar, dengan anggapan beliau menjual hampir pada akhir kuartal.
Fail tersebut juga menunjukkan Appaloosa sepenuhnya menarik diri daripada kedudukannya dalam SanDisk, yang bernilai kira-kira $179 juta. Sementara itu, dana tersebut meningkatkan taruhannya dalam Taiwan Semiconductor sebanyak 24%, yang menunjukkan Tepper tidak kehilangan minat terhadap semikonduktor secara keseluruhan. Beliau hanya memilih dengan teliti di mana beliau ingin memiliki eksposur cip.
Pengambilan keuntungan atau sesuatu yang lebih mendalam
Isyarat yang lebih menarik mungkin ialah peningkatan alokasi beliau terhadap TSMC. Taiwan Semiconductor menghasilkan cip-cip canggih yang kuasai segala perkara, dari GPU pusat data hingga pemproses telefon pintar. Meningkatkan kedudukan itu sebanyak 24% sambil mengurangkan Micron menunjukkan bahawa Tepper mungkin sedang mengubah teori semikonduktor beliau sedikit, lebih mengutamakan sisi fabrikasi berbanding memori.
Hedge fund bercerai berai berkenaan Micron
Tepper bukanlah satu-satunya nama besar yang mengatur semula kad-kad Micron-nya. Fail Q2 menunjukkan perpecahan ketara di kalangan pelabur institusi.
Beberapa dana besar mengurangkan taruhan MU mereka semasa kuartal itu, mengikuti logik pengambilan keuntungan yang serupa selepas kenaikan tajam saham tersebut. Tetapi perdagangan ini tidak berlaku dalam satu arah sahaja. Coatue Management, sebuah dana yang berfokus pada teknologi dengan teori AI yang kuat, secara ketara meningkatkan kedudukannya dalam Micron pada tempoh yang sama.
Perbezaan itu menceritakan kisah tentang di mana pelabur yang berbeza fikir kita berada dalam kitaran memori yang digerakkan oleh AI. Penjual melihat saham yang sudah dihargakan dengan pertumbuhan yang besar dan memutuskan untuk mengunci pulangan. Pembeli melihat saham yang sama dan menyimpulkan bahawa pembinaan infrastruktur AI akan mengekalkan permintaan untuk cip memori berpemandu tinggi jauh melebihi tahap semasa.
Pengurusan Micron telah menunjukkan bahawa keadaan bekalan yang ketat untuk cip mungkin berterusan sehingga 2028, mencadangkan bahawa dinamik pasaran sekitar teknologi memori kemungkinan besar akan kekal kritikal dalam masa terdekat.