Ekonom Dallas Fed memperingatkan bahawa deposit yang ditokenisasi mungkin meningkatkan kos kredit

Ekonom Dallas Fed, Rosie Levy dan Srini Ramaswamy, mengatakan deposit yang ditokenisasi boleh menjadikan pendanaan bank kurang stabil dan meningkatkan kos kredit untuk rumah tangga dan perniagaan di AS. Mereka menganggarkan bahawa peningkatan 10% dalam kepekaan kadar faedah deposit boleh mengurangkan kapasiti bank untuk memegang pinjaman jangka panjang dan aset lain sebanyak kira-kira $700 bilion. Satu senario berasingan mendapati bahawa deposit yang tinggal di bank selama 10% lebih pendek boleh mengurangkan kapasiti itu sebanyak kira-kira $580 bilion. Kedua-dua angka ini menggunakan setara 10 tahun dan tidak mewakili pengurangan langsung atau sepadan dolar dalam pemberian pinjaman bank. Levy dan Ramaswamy mengatakan penyelesaian serta-merta boleh membolehkan penempat deposit yang mencari hasil lebih tinggi berpindah bank dengan lebih pantas. Token deposit yang boleh diprogramkan dan kecerdasan buatan agenik boleh mengautomatikkan pindahan tersebut. Tempoh deposit yang lebih pendek boleh menjadikan pendanaan bank lebih peka terhadap kadar faedah. Pengiraan ini adalah senario, bukan ramalan. Bank-bank AS sedang membangunkan rangkaian blok rantai bersama yang boleh memindahkan deposit yang ditokenisasi sepanjang masa sambil mengekalkan dana pelanggan di dalam sistem perbankan yang diatur. Tiga puluh sembilan persatuan perbankan negeri AS membentuk BankChain Alliance pada hari Selasa untuk membangunkan rangkaian nasional bagi deposit yang ditokenisasi, koin stabil, dan penyelesaian automatik. The Clearing House sedang membangunkan rangkaian berasingan yang disokong oleh JPMorgan Chase, Bank of America, Citi, BNY, dan Wells Fargo. Standard Chartered dan HSBC telah menyelesaikan transaksi lintas sempadan secara langsung melalui buku besar blok rantai Swift pada 20 Ogos. Buku besar itu menghubungkan sistem berasingan bank dan merekodkan kewajipan yang timbul sebelum penyelesaian melalui infrastruktur pembayaran sedia ada. Levy dan Ramaswamy mengatakan bank boleh menanggapi deposit yang lebih volatil dengan memegang portfolio aset yang sangat cair dalam jumlah lebih besar. Mereka mengenal pasti simpanan dan surat utang AS sebagai contoh. Bank juga boleh bergantung lebih banyak kepada hutang tempoh untuk mengekalkan portfolio pinjaman mereka. Hutang eceran kemungkinan besar akan meningkatkan kos kredit untuk pengguna dan perniagaan. Ekonom tersebut merujuk kepada sistem pembayaran serta-merta Pix Brazil sebagai perbandingan berpotensi. Mereka mencatat bahawa Pix tidak sama dengan deposit yang ditokenisasi. Satu kajian pada 2025 mendapati bahawa penggunaan Pix yang lebih tinggi meningkatkan pegangan aset cair bank dan mengurangkan perantaraan kredit.