Pembuat cip penyimpanan China, CXMT, mengalami kenaikan harga saham yang ketara selepas disenaraikan di Shanghai, dengan nilai pasaran meningkat kepada RM3.54 trilion pada hujung minggu, melebihi Bank Industri dan Perdagangan China dalam masa singkat, menjadikannya syarikat tersenarai paling bernilai di China. Media asing percaya bahawa kenaikan ini mencerminkan kekurangan cip penyimpanan yang disebabkan oleh AI, serta sekali lagi menonjolkan daya saing sebenar industri semikonduktor China.
Nilai pasaran meningkat pantas pada minggu pertama pelancaran
CXMT pada 27 Julai diperdagangkan di Shanghai, dengan harga saham hari pertama naik lebih daripada 500%, dan terus meningkat dalam beberapa hari seterusnya, menutup pada 57.60 yuan pada hari Jumaat. Perhatian pasaran dengan cepat berpindah dari populariti saham baharu kepada isu yang lebih mendalam: adakah ini bermakna syarikat cip penyimpanan China telah mula menulis semula struktur rantaian bekalan AI global?
Komen artikel menyatakan bahawa jawapannya belum jelas pada masa ini. Penyelidik di Sekolah Dasar Kebijakan Awam Lee Kuan Yew, Singapura, Barbora Valockova, menyatakan bahawa kepentingan China dalam bidang cip penyimpanan memang meningkat, tetapi pasaran semasa dipengaruhi secara serentak oleh lonjakan permintaan AI, kekurangan bekalan, dan sokongan dasar industri, yang belum menunjukkan bahawa China telah mengejar secara menyeluruh perusahaan terkemuka dalam keseluruhan sistem cip.
Pelanggan luar negara masih lebih suka pembelian pelbagai
Artikel tersebut menyatakan bahawa syarikat global memang akan lebih aktif menilai pembekal China dalam konteks kekurangan penyimpanan, tetapi lingkup penggunaannya mungkin masih terhad, terutamanya di pasaran Amerika Syarikat yang lebih mudah terpengaruh oleh faktor politik. Pada 30 Julai, ahli kongres dari dua parti di Amerika Syarikat menulis surat kepada CEO Apple, Tim Cook, meminta Apple untuk menghentikan pembelian cip daripada syarikat semikonduktor China yang disenaraikan oleh pihak AS, termasuk CXMT dan Yangtze Memory Technologies (YMTC).
Apple sebelum ini telah menghubungi dua syarikat ini berkenaan pembelian. Cook juga mengakui dalam panggilan laporan keuangan bahawa harga memori semasa berada dalam fasa kenaikan ekstrem, dengan ruang penyesuaian rantaian bekalan yang terhad. Ini bermaksud bahawa tekanan harga dan bekalan sedang memaksa pengilang终端 untuk memperluaskan sumber alternatif.
Namun, ramai analis percaya bahawa syarikat-syarikat besar antarabangsa kemungkinan besar akan menganggap CXMT sebagai sumber bekalan kedua dalam jangka pendek, bukan sebagai pembekal utama. Ini disebabkan risiko geopolitik masih ada, dan prestasi produk serta kos pengeluarannya masih berbeza daripada SK Hynix, Samsung, dan Micron.
- Ada pandangan yang menyatakan bahawa CXMT masih tertinggal 2 hingga 3 generasi berbanding pemimpin antarabangsa dalam hal generasi produk.
- Dihitung berdasarkan kos per bit, kos pengeluarannya mungkin 20% hingga 30% lebih tinggi
- Oleh itu, pelanggan global lebih cenderung mengambil strategi pembelian berbilang lokasi dan berbilang sumber.
Tren AI memperbesar kemajuan cip China
Walaupun jurang teknologi masih ada, pelancaran CXMT dan kemajuan terkini syarikat AI China telah memberi kesan kepada pasaran teknologi global. Laporan tersebut menyebut bahawa harga saham NVIDIA pernah turun 5%, dan SK Hynix serta Samsung di Korea juga mengalami penurunan ketara, menunjukkan bahawa pelabur mulai menilai semula kedudukan syarikat-syarikat China dalam rantai nilai AI. Namun, dengan laporan keuntungan Microsoft dan Amazon yang meningkatkan jangkaan perbelanjaan AI, sektor semikonduktor telah membaik semula hingga Jumaat.
Ada juga ahli kajian yang memegang sikap lebih positif terhadap kelajuan pengejaran oleh pengeluar China seterusnya. Artikel tersebut mengutip pandangan ahli dari Institut Pengajian Timur Asia, Universiti Kebangsaan Singapura, yang menyatakan bahawa syarikat China boleh memanfaatkan pasaran modal tempatan dan sokongan kerajaan untuk memperluaskan kapasiti dan pelaburan dalam penyelidikan dan pembangunan dengan lebih cepat, seterusnya mengurangkan jurang dengan pemain utama luar negara.
Laporan itu juga menyebut, The Information minggu ini melaporkan bahawa sebuah syarikat China yang tidak disebutkan namanya telah mula menghasilkan mesin lithografi ultraviolet dalam yang direndam. Peranti jenis ini merupakan salah satu tahap penting dalam pembuatan cip, yang sejak lama dikuasai oleh pengeluar luar negara seperti ASML. Jika perkembangan ini berterusan, tahap penglokal-an rantai pasokan semikonduktor China mungkin meningkat lebih lanjut.
Changjiang Storage memasuki peringkat persiapan pelantikan
Artikel tersebut menyatakan bahawa Yangtze Memory Technologies kini juga telah memasuki peringkat pre-IPO di Shanghai. Jika perkembangan seterusnya berjalan lancar, pelabur akan memiliki peluang untuk terus menempatkan pelaburan mereka dalam sektor semikonduktor China.
Dari pandangan keseluruhan media asing, kenaikan besar CXMT lebih merupakan hasil gabungan daripada kekurangan penyimpanan AI, minat modal, dan sokongan polisi. Kepentingan syarikat cip penyimpanan China sedang meningkat, tetapi masih ada jarak untuk menyamai sepenuhnya syarikat-syarikat terkemuka dalam industri cip global.