Pengasas CryptoQuant memperingatkan pasaran bear bitcoin mungkin berterusan sehingga awal 2027

Pengasas CryptoQuant, Ki Young Ju, memperingatkan bahawa penurunan semasa bitcoin mungkin berterusan hingga awal 2027, berdasarkan data keuntungan dan kerugian di rantai yang menyerupai siklus bear panjang pada 2014, 2018 dan 2022. Tesis Ju berpusat pada Isyarat Indeks PnL CryptoQuant — purata bergerak 365 hari yang mengukur keuntungan pelabur. Indikator ini mencapai puncaknya pada akhir 2025, kemudian berbalik dalam corak yang meniru puncak sebelum fasa bear panjang sebelumnya. Secara sejarah, Ju mencatat, apabila pengambilan keuntungan berlaku secara berterusan, PnL pelabur cenderung menurun selama kira-kira 18 bulan. “Sejak perubahan tren bermula pada Oktober 2025, pasaran bear mungkin berterusan hingga awal 2027,” tulisnya di X, menambah bahawa pasaran hanya berbalik apabila keuntungan tidak direalisasi meningkat sementara keuntungan yang direalisasi menurun — kombinasi yang, menurutnya, belum muncul. Latar belakang pasaran dan tindakan harga - Pada masa postingan Ju, bitcoin diperdagangkan sekitar $73,000, turun sekitar 30% dari tertinggi 2025. - Penurunan ini diperburuk oleh tekanan makro — terutamanya hasil treasury AS yang tinggi dan sentimen risiko rendah — serta permintaan spot yang melemah. Kebimbangan sosial terhadap bitcoin mencapai tahap tertinggi dalam 2026, menurut liputan CryptoQuant. Apakah yang akan menandakan pembalikan? Ju mengatakan bahawa pembalikan tren yang meyakinkan memerlukan dua isyarat di rantai secara serentak: keuntungan tidak direalisasi yang meningkat (menunjukkan pemegang kembali untung) dan keuntungan yang direalisasi yang menurun (menunjukkan penjual tidak lagi mengambil keuntungan). Sehingga corak ini muncul, Ju menegaskan bahawa kes bear masih berkuasa. Pandangan bertentangan dari pasaran Tidak semua setuju dengan tempoh yang dipanjangkan. CEO VanEck, Jan van Eck, memberitahu CNBC awal tahun ini bahawa bitcoin mungkin sedang membentuk dasar siklus, dengan merujuk kepada pasaran pilihan yang stabil dan pengurangan jualan oleh pemegang jangka panjang. Laporan bulanan Coinbase April 2026 mencadangkan sokongan harga mungkin muncul antara Mei dan Jun, berpotensi menetapkan panggung untuk Q3 yang lebih kuat. Pendorong permintaan untuk dipantau Ju menandakan dua katalis penting untuk pemulihan berterusan: - Aliran semula ke ETF spot bitcoin (aliran tetap positif tetapi telah normalisasi sejak lonjakan awal 2025). - Peningkatan aktiviti daripada meja OTC institusi, yang baru-baru ini melambat. Nuanza di rantai dan aras teknikal Data di rantai CryptoQuant menunjukkan aliran modal terus berterusan, tetapi kapitalisasi pasaran tidak merespons secara sepadan — perbezaan yang Ju gambarkan sebagai ciri khas pasaran bear. Pemantau teknikal seperti CoinGlass mengenal pasti kumpulan rintangan sekitar $74,200–$74,500, di mana pesanan jual besar berkumpul. Katalis institusi dan dasar Banyak peserta pasaran juga memantau kemungkinan penubuhan Akta Clarity sebagai katalis institusi, walaupun model PnL Ju tidak memperhitungkan jadual dasar. Kesimpulan Kerangka di rantai Ju menunjukkan bahawa penurunan berterusan selama beberapa suku sebelum bear benar-benar berakhir, dengan awal 2027 sebagai titik akhir yang munasabah jika corak sejarah berulang. Namun, pandangan bertentangan dan tanda-tanda penstabilan wujud, oleh itu pedagang dan pelabur perlu memantau aliran ETF, aktiviti OTC, dan isyarat keuntungan di rantai penting yang ditekankan Ju.