Bitcoin’s siklus penurunan pada 2026 mungkin hampir berakhir, sekurang-kurangnya menurut pengukur keuntungan on-chain komposit yang dipantau oleh CEO CryptoQuant, Ki Young Ju. Dalam analisis terbaru terhadap Indikator Siklus Pasar Bull/Bear platform tersebut, metrik ini telah berubah dari negatif menjadi positif untuk pertama kalinya sejak awal Oktober 2025—pembaruan yang Ju anggap sebagai akhir fasa bear semasa ini.
Pergerakan ini penting kerana indikator ini dibina daripada pelbagai ukuran keuntungan/kerugian yang telah dan belum direalisasikan, bertujuan untuk menangkap perubahan yang lebih luas dalam tingkah laku pelabur berbanding fluktuasi harga jangka pendek. Namun, bahagian pasaran lain menghantar mesej yang lebih berhati-hati, dengan soalan mengenai likuiditi dan permintaan terus menggantung usaha untuk mengekalkan harga yang lebih tinggi.
Poin-poin utama
- Pengasas CryptoQuant, Ki Young Ju, mengatakan siklus bear Bitcoin pada 2026 telah berakhir selepas Indikator Kitaran Pasar Bull/Bear memberikan pembacaan positif.
- Indikator Bull/Bear berdasarkan Indeks P&L CryptoQuant dan jaraknya daripada purata bergerak 365 hari, menggabungkan beberapa metrik keuntungan.
- Data CryptoQuant menunjukkan indikator berada di “bear ekstrem” pada awal Februari 2026 sebelum berubah positif semula pada 26 Ogos.
- Prestasi lepas menunjukkan bahawa metrik ini boleh membantu mengesahkan perubahan tren makro, termasuk peralihan daripada bear ke bull yang serupa pada awal 2023.
- Walaupun isyarat keuntungan, analis terus menandakan halangan likuiditi dan rintangan berpotensi yang boleh membendung sambungan seterusnya.
Sebuah komposit keuntungan berubah bullish selepas berbulan-bulan
Menurut data CryptoQuant yang ditekankan oleh Ki Young Ju dalam X post pada hari Rabu, bitcoin telah keluar dari pasaran beruang 2026 apabila Indikator Kitaran Pasaran Bull/Bear CryptoQuant mencatat nilai positif pertamanya sejak awal Oktober 2025.
Ju menunjukkan perubahan dalam tanda indikator—beralih dari pembacaan negatif kembali ke wilayah positif—menggambarkannya sebagai "Siklus bear bitcoin telah berakhir." Titik data spesifik, seperti yang diberikan oleh CryptoQuant, adalah pembacaan 0.042, yang menempatkan metrik ini dalam kategori "bull".
Untuk memahami mengapa ukuran keuntungan dirawat sebagai isyarat kitaran, struktur indikator adalah kunci. Indikator Kitaran Pasar Bull/Bear diperoleh daripada Indeks P&L CryptoQuant, yang asalnya dibangunkan oleh ketua penyelidik CryptoQuant. Pada gilirannya, Indeks P&L menggabungkan beberapa komponen keuntungan di atas rantai, termasuk nisbah nilai pasaran kepada nilai direalisasikan (MVRV), keuntungan/kerugian tidak direalisasikan bersih (NUPL), dan nisbah keuntungan output yang dibelanjakan (SOPR). Dengan memantau sejauh mana gabungan berada daripada purata bergerak 365 hari, sistem cuba mengenal pasti fasa di mana dinamik keuntungan dan kerugian pelabur meningkat secara bermakna.
Dalam kerangka ini, nilai di atas sifar menunjukkan fasa bullish dalam kitar harga BTC—pendekatan yang bertujuan untuk menyaringkan kebisingan dan memfokuskan pada perilaku jangka panjang pemegang, bukan hanya momentum pada minggu tertentu.
Dari “beruang ekstrem” ke wilayah lembu
Garis masa CryptoQuant menunjukkan indikator mencapai rendah kitar pada 5 Februari 2026, apabila metrik merekod -1.244—dilabelkan oleh sumber sebagai kondisi "bear ekstrem". Tarikh tersebut sejajar dengan tempoh apabila bitcoin jatuh tajam; satu laporan berkaitan mencatat BTC/USD jatuh kepada sekitar $60,000 pada masa itu. (Liputan sebelumnya yang dirujuk oleh artikel menghubungkan kepada laporan Cointelegraph mengenai BTC jatuh ke $60k.)
Untuk titik data penuh terkini yang digunakan untuk menilai indikator, papan pemantau CryptoQuant melaporkan metrik Bull/Bear pada 26 Ogos. Pada tarikh itu, komposit kembali ke wilayah positif, merekodkan 0.042. Dengan kata lain, "lensa kitaran" probabilistik yang sama yang menandakan keparahan trend penurunan awal tahun ini kini telah berbalik, menunjukkan bahawa dinamik keuntungan sedang membaik di kalangan pemegang.
Ju juga berhujah bahawa metodologi ini secara sejarah mampu mengesahkan peralihan trend utama. Beliau menunjukkan bahawa indikator Bull/Bear sebelumnya mengesahkan penghujung pasaran bear sebelumnya apabila arah naik kembali pada awal 2023—mendukung idea bahawa alat ini ditujukan untuk pengesahan kitaran, bukan untuk penjadualan taktikal.
Tetapi kekuatan pasaran tidak disepakati secara seragam
Walaupun keuntungan di atas rantai semakin membaik, gambaran pasaran yang lebih luas kelihatan kurang stabil. Dalam beberapa minggu terakhir, pelbagai petunjuk telah menunjukkan tanda-tanda pemulihan—antara lain Relative Strength Index (RSI), yang Cointelegraph sebelum ini membincangkan sebagai berubah menjadi bullish dengan persamaan dengan pemulihan yang dilihat pada akhir 2022.
Namun, konsensus belum sepenuhnya terbentuk, dan beberapa pedagang terus menekankan bahawa pergerakan BTC ke atas masih mungkin menghadapi halangan struktural. Laporan sebelumnya menyebut kebimbangan bahawa kurangnya permintaan boleh menyebabkan BTC/USD turun semula, dengan menunjuk kepada “pelbagai halangan likuiditi” yang berada di atas harga spot. Likuiditi penting dalam konteks ini kerana walaupun keuntungan meningkat, apresiasi harga yang berterusan biasanya memerlukan kedalaman beli yang mencukupi untuk menyerap tekanan jual pada aras yang lebih tinggi.
Trader dan analis Rekt Capital juga menekankan kepentingan pengesahan jangka pendek. Dalam X post, beliau menggambarkan penutupan bulan Ogos sebagai “penting” bagi nasib pemulihan. Pandangannya merujuk kepada garis tren rintangan menurun yang telah wujud sejak Oktober tahun sebelumnya—kawasan yang boleh bertindak sebagai atap kecuali harga mampu menutup dengan yakin di atasnya.
Dengan mudah, indikator keuntungan menunjukkan bahawa fasa pelabur “bear” mungkin sedang berubah, sementara isyarat lain berfokus pada sama ada permintaan dan likuiditi cukup kuat untuk membawa tembusan melepasi rintangan.
Apa yang perlu dipantau seterusnya jika klaim siklus itu betul
Bagi pelabur dan pedagang, soalan segera ialah sama ada peralihan kitaran pada rantai ini membawa kepada sambutan harga—atau sama ada ia terhenti apabila likuiditi mengetat di zon rintangan utama. Semak seterusnya yang berguna ialah bagaimana Bitcoin berkelakuan sekitar paras yang ditekankan oleh ulasan pasaran, terutamanya sebarang pengesahan selepas tempoh penutupan yang dirujuk oleh Rekt Capital, sambil memantau sama ada metrik keuntungan pada rantai tetap berada di atas ambang bullish indikator berbanding berbalik semula.
Artikel ini asalnya diterbitkan sebagai CryptoQuant CEO Mengatakan Pasar Beruang Bitcoin Mungkin Berakhir Seiring Munculnya Metrik Rally 2023 di Crypto Breaking News – sumber tepercaya anda untuk berita crypto, berita Bitcoin, dan kemas kini blok rantai.