CryptoQuant: Penurunan USDT $4B bitcoin menandakan tekanan jual yang melemah

Pengguna bitcoin semakin memandang koin stabil sebagai petunjuk tentang arah minat terhadap risiko. Semakan data baru dari CryptoQuant menunjukkan bahawa USDT Tether telah menyusut dalam nilai pasaran dengan kadar yang tidak biasa pantas—namun pola yang sama dalam pasaran bear sebelumnya menunjukkan bahawa jualan mungkin mendekati penghujungnya.

Menurut CryptoQuant, perubahan kapitalisasi pasaran 60-hari USDT purata sekitar minus $4.88 bilion sehingga 10 Ogos, sementara jendela 11-hari terkini melihat hampir $870 juta bekalan USDT menghilang. Kombinasi ini menunjukkan penarikan likuiditi yang biasanya memberi tekanan kepada prestasi kripto yang lebih luas, tetapi ia juga sejajar dengan tingkah laku peringkat akhir penurunan sebelumnya.

• CryptoQuant melaporkan kontraksi kapitalisasi pasaran USDT 60 hari tetap berhampiran dengan $4 bilion, salah satu penurunan paling tajam dalam sejarahnya.
• Hampir $870 juta pasokan USDT hilang dalam tempoh 11 hari terakhir, menunjukkan kontraksi ini sedang berterusan.
• Fasa pemendekan 60 hari yang paling tajam sebelum ini mencapai puncaknya sekitar 13 Julai pada kira-kira minus $5.72 bilion.
• CryptoQuant berpendapat bahawa penurunan koin stabil yang paling teruk secara sejarah berlaku hampir pada titik keletihan, bukan pada permulaan akselerasi lanjutan.
• Argumen divergensi RSI mingguan daripada analis seperti William Clemente meniru naratif luas “pasar bear akhir”.

Dalam posting blog CryptoQuant yang diterbitkan minggu lepas, firma analitik onchain itu menggambarkan USDT sedang mengalami “salah satu kontraksi paling tajam dalam sejarahnya.” Penekanannya bukan hanya pada ukuran keseluruhan penurunan, tetapi sama ada proses ini masih memburuk.

CryptoQuant mencatat bahawa keburukan telah dipercepatkan "pada margin", menunjukkan sebanyak $870 juta USDT hilang dalam tempoh 11 hari terakhir. Ia juga menggambarkan metrik perubahan kapitalisasi pasaran 60 hari sebagai cara untuk mengukur tekanan penebusan yang berterusan, bukan penebusan satu kali.

Dari perspektif mekanik pasaran, koin stabil sering berfungsi sebagai jambatan untuk modal di antara bursa dan pasangan dagangan. Apabila bekalan USDT menyusut, likuiditi boleh menjadi kurang tersedia, mengurangkan "dry powder" yang boleh digunakan pelabur untuk membeli penurunan—atau untuk berpindah ke aset risiko lain.

CryptoQuant, bagaimanapun, berhati-hati terhadap anggapan hubungan sebab-akibat yang bersih antara aliran koin stabil dan harga spot bitcoin. Menurut pandangannya, keduanya boleh menanggapi kondisi risiko yang lebih luas yang sama: penarikan mungkin mempercepat bersamaan dengan penjualan spot, bukan mendahului secara prediktif.

“Peringatan itu ialah korelasi antara aliran USDT dan harga BTC tidak menetapkan sebab-akibat,” kata analis CryptoQuant. Mereka menambahkan bahawa ekspansi USDT yang berterusan secara sejarah sejajar dengan regime harga Bitcoin yang lebih kuat, manakala kontraksi yang berpanjangan selari dengan permintaan yang lebih lemah dan penyesuaian yang lebih mendalam.

Soalan analitik utama untuk pedagang ialah sama ada penurunan USDT hanyalah “sejarah berulang” atau sama ada ia menandakan peningkatan tekanan jualan yang baharu. Jawapan CryptoQuant cenderung ke arah yang pertama.

Secara sejarah, firma ini berhujah, fasa-fasa paling ketara pengurangan USDT cenderung berlaku menjelang akhir kemunduran makro, apabila momentum jualan bermula bergerak lebih dekat kepada kelesuan daripada percepatan lanjut. Dalam kerangka itu, penebusan koin stabil yang teruk menjadi kurang sebagai isyarat untuk pendek esok dan lebih sebagai petunjuk bahawa pasaran telah diuji dengan berat.

CryptoQuant juga menonjolkan satu pencapaian khusus dalam kitar penguncupan terkini: penurunan 60-hari paling tajam dalam kapitalisasi pasaran USDT telah selesai pada 13 Julai, apabila ia mencapai sekitar minus $5.72 bilion. Titik itu penting kerana ia memberikan paras rujukan bagi di mana tekanan "keseluruhan terburuk" mungkin sudah dilihat—maksudnya, pembacaan kemudian mungkin mewakili penstabilan atau penurunan berbanding peningkatan.

Namun, data dalam pembaruan CryptoQuant tidak menunjukkan gambaran normalisasi segera. Purata 60 hari terkini tetap berdekatan dengan zon kontraksi berbilion dolar, menunjukkan bahawa keadaan likuiditi ketat walaupun kekuatan jualan mungkin mereda di margin.

Walaupun pengurangan koin stabil berhubung dengan likuiditi dan kesediaan mengambil risiko, indikator pasaran teknikal sering membentuk cara pedagang mentafsirkan masa. Penemuan CryptoQuant telah menambah momentum kepada naratif "akhir pasaran bear" yang lebih luas, termasuk analisis perbandingan yang menunjukkan perilaku kitaran sebelumnya.

Cointelegraph melaporkan bahawa beberapa peserta pasaran semakin sejajar dengan idea bahawa satu dasar makro bitcoin baru sedang terbentuk sebelum akhir 2026, walaupun trend jangka pendek masih berubah-ubah. Dalam perbincangan yang lebih luas yang sama, analis bebas William Clemente berhujah untuk pandangan berhati-hati “murah tetapi belum selesai lagi”.

Pada 8 Ogos, Clemente memposting di X bahawa beliau menganggap bitcoin “murah,” sambil membenarkan kemungkinan “gerakan lebih rendah” pada sesetengah masa sepanjang tahun. Dua hari kemudian, beliau menekankan apa yang digambarkannya sebagai divergensi bullish antara BTC/USD dan indeks kekuatan relatif (RSI) pada kerangka masa mingguan.

Perbezaan itu secara meluas dianggap sebagai petunjuk terkemuka dalam analisis teknikal—terutamanya kerana isyarat divergensi RSI yang paling kuat secara sejarah muncul semasa titik belok, termasuk pada akhir pasaran bear 2022. Dalam liputan sebelumnya oleh Cointelegraph, divergensi RSI digambarkan sebagai isyarat songsang "klasik" yang berlaku bersamaan dengan kesimpulan kitaran penurunan itu.

Jika tafsiran CryptoQuant betul, fasa penarikan USDT yang paling mengkhawatirkan mungkin sudah melalui puncaknya, walaupun kontraksi terus berterusan di latar belakang. Bagi pelabur dan pedagang, soalan praktikalnya ialah sama ada kadar kontraksi terus mempercepat atau bermula merata—terutamanya berbanding pembacaan paling curam sekitar 13 Julai.

Dalam minggu-minggu akan datang, pengamat pasaran mungkin ingin memantau sama ada perubahan kapitalisasi pasaran USDT selama 60 hari terus berada hampir pada minus $4 bilion atau beralih ke arah kawasan yang kurang negatif, serta sama ada gambaran teknikal BTC—seperti naratif divergensi RSI mingguan—diperkuat oleh penstabilan tren sebenar bukan hanya petunjuk indikator. Cerita koin stabil/likuiditi mungkin bukan satu-satunya pendorong harga, tetapi ia boleh membentuk seberapa pantas pasaran memulihkan keupayaan untuk menyerap penurunan dan membangunkan semula permintaan.

Artikel ini asalnya diterbitkan sebagai CryptoQuant: Penurunan USDT $4B bitcoin menandakan tekanan jual yang melemah di Crypto Breaking News – sumber tepercaya anda untuk berita crypto, berita bitcoin, dan kemas kini blok rantai.