April berakhir dengan bitcoin (BTC) mencatat peningkatan 12% – kenaikan terbesar dalam setahun. Walaupun aset tersebut telah sedikit koreksi kepada $75,000 pada hari terakhir bulan itu, peserta pasaran bertanya-tanya sama ada penguatan ini bersifat struktural atau spekulatif.
Untuk tujuan itu, firma penyelidikan pasaran CryptoQuant telah memberikan wawasan mengenai apa yang mendorong rally dan kemungkinan trend serupa dalam harga bitcoin pada bulan Mei.
Metrik di atas rantai menunjukkan tindakan spekulatif
Menurut laporan mingguan terkini CryptoQuant report, permintaan dari pasaran niaga hadapan abadi mendorong pergerakan harga bitcoin pada April. Pada masa yang sama, permintaan spot terus berkontraksi. Dinamik ini menunjukkan ketiadaan pembelian organik semasa lonjakan, mencadangkan bahawa leveraj, bukan pengumpulan koin baharu, mendorong peningkatan harga.
Berdasarkan data sejarah, peningkatan permintaan niaga hadapan bersamaan dengan penurunan permintaan spot dikaitkan dengan keuntungan harga yang tidak berterusan semasa musim bear. Situasi-situasi ini menonjolkan kekurangan asas struktur yang diperlukan untuk mengekalkan keuntungan harga.
Sepanjang April, indikator permintaan bitcoin yang mengukur perubahan 30 hari dalam aktiviti pembelian spot di rantai yang dianggarkan, terus berada di kawasan negatif. Sebaliknya, metrik yang memantau permintaan niaga hadapan kekal terus membesar seiring peningkatan posisi spekulatif.
“Pembahagian antara harga yang meningkat dan permintaan spot yang mengecut adalah salah satu isyarat on-chain yang paling jelas bahawa keuntungan harga bersifat spekulatif, bukan struktural. Permintaan yang kelihatan tetap negatif sepanjang kenaikan harga April, mengesahkan ketiadaan sokongan permintaan asas,” jelas CryptoQuant.
Adakah penurunan harga berbilang bulan akan berlaku?
Selain itu, analis CryptoQuant mengungkapkan bahawa struktur permintaan semasa adalah serupa dengan yang diperhatikan pada permulaan pasaran bear 2022. Pada masa itu, dinamik ini mendahului penurunan harga berterusan selama beberapa bulan, membawa risiko penurunan yang signifikan terhadap BTC. Perlu diperhatikan bahawa keserupaan antara struktur permintaan lampau dan semasa tidak menjamin kesudahan yang sama. Namun, dinamik sedemikian biasanya merupakan petanda bearish dan petanda awal yang boleh dipercayai terhadap kerapuhan harga.
Jika permintaan bitcoin yang kelihatan tidak berbalik daripada negatif kepada positif dalam tempoh terdekat, kenaikan harga mendekati kawasan $79,000 akan kekurangan sokongan yang diperlukan untuk tembusan yang berterusan.
Sementara itu, Indeks Skor Bull CryptoQuant turun dari 50 kepada 40 pada April, menandakan peralihan dari neutral ke kawasan bearish. Pergerakan seperti ini menunjukkan bahawa asas pada rantai memburuk selepas tindakan harga yang didorong oleh permintaan niaga hadapan spekulatif.
Post Apakah Kenaikan Bitcoin pada April Bersifat Spekulatif atau Struktural? CryptoQuant Menawarkan Wawasan muncul pertama kali di CryptoPotato.