Jenis ETF Mata Wang Kripto Di Luar Spot: Gambaran 2026

Sebelum membahas secara langsung ke taksonomi, mari kita pahami apa itu ETF. Exchange-traded fund, iaitu dana yang unit/ekuitinya boleh dibeli secara bebas di bursa saham melalui broker.

Kadang-kadang kekeliruan boleh berlaku apabila huruf "ETF" diganti secara berkala dengan "ETP". Dua konsep ini sering dianggap sama dan dianggap hampir sebagai sinonim. Sebenarnya, semuanya lebih kompleks. ETP merujuk kepada exchange-traded products, iaitu sebarang produk yang diperdagangkan di bursa. Termasuk ETF. ETP juga merangkumi ETN — exchange-traded notes (nota atau janji bayar utang yang diperdagangkan di bursa), serta ETC — exchange-traded commodities (komoditi yang diperdagangkan di bursa). Oleh itu, setiap ETF sebenarnya adalah ETP, tetapi tidak semua ETP pasti ETF.

Jenis ETF kripto yang paling terkenal dan sering disebut ialah spot. Intinya sangat mudah: ini adalah dana yang menginvestasikan wang mereka secara langsung ke dalam kripto dan kemudian menyimpannya. Pada awal November 2026, terdapat ETF spot untuk pelbagai kripto, bukan hanya bitcoin, ether, atau Solana.

Dana spot adalah yang terbesar
iShares Bitcoin Trust (IBIT) syarikat BlackRock,
Grayscale Ethereum Staking ETF (ETHE) daripada Grayscale,
Fidelity Solana Fund (FSOL) daripada Fidelity. Kadang-kadang, dalam nama ETF, perkataan “trust” mungkin muncul, dan ini bukan kesalahan. Dalam beberapa kes, sebahagian syarikat menukar dana mereka dari trust kepada ETF, tetapi mengekalkan nama asal. Dengan kata lain, intinya berubah, tetapi bentuk luarannya tetap sama. Selain itu, beberapa dana spot, seperti ETHE yang sama, telah mula menawarkan pembahagian hadiah staking kepada pelabur, bukan lagi semata-mata dana spot.

Jenis penting seterusnya ialah ETF futures. Dana-dana ini, berbeza dengan spot, tidak memiliki aset kripto secara langsung. ETF semacam ini berinvestasi dalam futures kripto yang diperdagangkan di bursa yang diatur, seperti Chicago Mercantile Exchange (CME) yang besar. Contoh dana futures ialah
ProShares Bitcoin ETF (BITO) daripada ProShare Advisors,
Kemeruapan Membahagikan ETF Solana (SOLZ) daripada Volatility Shares dan
VanEck Ethereum ETF (ETHV) daripada VanEck. Harga unit ETF futures tidak lagi mengikuti harga aset kripto tertentu seakurat dana spot.

Satu lagi jenis yang menarik ialah dana pertukaran yang menggunakan pengungkit kredit. ETF semacam ini berusaha untuk mencapai pulangan yang lebih tinggi berulang kali (dua, tiga, atau lebih kali) daripada perbezaan harga aset asas. Secara semula jadi, apabila harga kripto menurun, kerugian juga lebih tinggi. Contoh ETF kripto dengan pengungkit:

• ProShares Ultra Bitcoin ETF (BITU) daripada ProShare Advisors. Dana ini bertujuan untuk mencapai pulangan harian dua kali ganda bagi bitcoin. Untuk tujuan ini, ia berinvestasi dalam derivatif: futures dan swap.
• 2x Avalanche ETF (AVAZ) daripada Volatility Shares. Intinya sama seperti BITU: dana ini berinvestasi dalam futures Avalanche, berusaha mencapai pulangan harian dua kali ganda.
• 2x Solana ETF (SOLT) daripada Volatility Shares. Model operasi tepat sama seperti sebelumnya: dana bursa berinvestasi dalam instrumen derivatif Solana, berusaha memberikan pulangan dua kali ganda.

Kerana ETF dengan pelonggaran kredit mengandaikan pulangan yang lebih tinggi, yuran pengurusan di sini lebih tinggi berbanding dana spot dan futures.

Jenis yang agak tidak biasa ialah dana pertukaran songsang (reverse/short). ETF ini membolehkan pelabur mendapat keuntungan daripada penurunan harga kripto tertentu. Dana songsang boleh bersifat bersandar atau tidak bersandar. Contoh ETF semacam ini ialah:

• ProShares UltraShort Ether ETF (ETHD) dari Proshares Advisors; dana ini bertujuan untuk memberikan pulangan harian ganda yang berlawanan dengan pergerakan Ether.
• ProShares Short Bitcoin ETF (BITI) dar Proshares Advisors; berusaha untuk menghasilkan pulangan yang mencerminkan penurunan bitcoin secara berlawanan;
• T-Rex 2X Inverse Bitcoin Daily Target ETF (BTCZ) daripada Tuttle Capital Management; berusaha memberikan pulangan dua kali ganda pada penurunan harian bitcoin melalui perdagangan derivatif.

ETF blokchain ialah dana yang berinvestasi bukan dalam mata wang kripto atau derivatif, tetapi dalam saham yang berkaitan dengan aset digital. Contohnya,
CoinShares Bitcoin Mining and Digital Power ETF (WGMI) daripada CoinShares berinvestasi dalam sekuriti organisasi yang berfokus pada penambangan, pembangunan kecerdasan buatan (AI), dan pengiraan berprestasi tinggi (HPC).
VanEck Digital Transformation ETF (DAPP) diarahkan kepada indeks
MVIS Global Digital Assets Equity Index (MVDAPPTR), yang merangkumi bukan sahaja saham penambang, tetapi juga bursa dan perkhidmatan kripto.

ETF pelbagai mata wang ialah dana yang dirujuk bukan kepada satu aset digital sahaja, tetapi kepada beberapa aset sekaligus. Ia boleh menjadi spot, iaitu memegang pelbagai kripto mata wang dalam akaun, atau futures. Contoh ETF seperti ini:

• T. Rowe Price Active Crypto ETF (TKNZ) daripada T. Rowe Price. Dana ini melabur dalam pelbagai kripto yang dipegang dalam akaunnya: Ether, Solana, XRP, dan lain-lain.
• Grayscale CoinDesk Crypto 5 ETF (GDLC) daripada Grayscale. Dana ini dikaitkan kepada indeks CoinDesk 5 Index. Ia berinvestasi secara langsung dalam kripto dengan kapitalisasi pasaran besar (BTC, ETH, SOL, BNB, dan XRP) dan menyimpannya di pihak penyimpan yang diatur kerajaan.
• ProShares Bitcoin & Ether Market Cap Weight ETF (BETH) daripada Proshares Advisors. Contoh ETF futures keranjang yang memperdagangkan derivatif bitcoin dan ether.

Dana pelindung pasaran menawarkan strategi pelaburan yang membataskan kerugian. Namun, keuntungan juga menjadi terhad. Dana pelindung melakukan pelbagai manipulasi kewangan dengan pilihan jual dan pilihan beli. Produk baharu BlackRock iShares Bitcoin Managed Protection ETF (PBIT) termasuk dalam kumpulan dana ini. Kerugian maksimum pelabur dibataskan kepada 10%.

BlackRock tidak melakukan revolusi di pasaran. Terdapat
FT Vest Bitcoin Strategy Floor 15 ETF daripada First Trust dan Vest Financial (BFJL, BFJA, BFAP) dengan batasan kerugian 15% atau
Calamos Bitcoin Structured Alt Protection ETF (CBOJ) dari Calamos Investments dengan perlindungan 100% terhadap penurunan.

Semua ini, perlu ditekankan, adalah kumpulan utama tetapi tidak lengkap mengenai pelbagai jenis ETF kripto. Anda sendiri boleh mencadangkan klasifikasi lain untuk dana yang telah dikategorikan, yang juga berhak untuk wujud.

Rangkaian ETF kripto pada musim gugur 2026 benar-benar boleh menakjubkan. Setiap tahun, bilangan dana semakin bertambah. Ya, biasanya ETF spot yang paling besar dan popular sering disebut dalam media, tetapi perkara ini tidak terbatas pada itu sahaja. Banyak ETF kripto lain telah muncul yang menggabungkan pelbagai strategi pelaburan menggunakan alat kewangan terbitan, indeks, dan saham.