Syarikat Baitu Al-Mal Kripto Kemungkinan Akan Menggabungkan Dirinya Pada 2026, Kata Eksekutif

Pasaran perbendaharaan kripto memasuki fasa penggabungan kerana penurunan luas memperketat likuiditi dan mendorong laporan kewangan ke arah disiplin NAV. Eksekutif industri Wojciech Kaszycki, ketua pegawai strategi di BTCS, berhujah bahawa kombinasi operasi yang menghasilkan tunai—seperti perkhidmatan validator untuk rangkaian blok rantai dan tawaran dalam kredit awam dan swasta—memberikan kelebihan khas kepada syarikat perbendaharaan berbanding yang hanya mengumpul aset kripto. Sektor ini mengalami penurunan menyeluruh pada 2025, dengan harga saham banyak perbendaharaan jatuh di bawah nilai buku aset kripto di dalam laporan kewangan mereka, menekankan daya tarikan skala dan pelbagai dalam persekitaran yang peka terhadap harga. Seiring kitaran ini tetap mencabar, penggabungan dan pengambilalihan strategik dilihat sebagai jalan yang munasabah untuk mempercepatkan pemulihan dan mencipta ketahanan yang lebih besar.

• Sektor perbendaharaan kripto kemungkinan akan mengkonsolidasi pada 2025–2026 apabila syarikat mencari skala untuk menghadapi penurunan yang berpanjangan dan tekanan NAV.
• Mengendalikan perniagaan yang menghasilkan arus tunai—seperti perkhidmatan validator untuk rangkaian dan alat kredit—memberikan aliran pendapatan yang kekal dan kelebihan kompetitif berbanding pemegang pasif.
• Aset dunia nyata yang ditokenisasi, terutama kredit awam dan swasta yang ditokenisasi, boleh menjadi sumber pendapatan utama dan jaminan yang boleh digunakan di platform DeFi.
• RWAs dijangka meningkat dalam tempoh 24 bulan mendatang, dengan tokenisasi berpotensi memperluaskan akses kepada pasaran kredit di atas rel blok rantai.
• Pernyataan awam daripada pemimpin dalam bidang ini, ditambah dengan langkah-langkah oleh penyedia indeks, menandakan usaha berterusan untuk menukar harta kripto menjadi alat yang beragam dan menghasilkan pendapatan, bukan sekadar kumpulan aset tulen.

Konteks pasaran: Pasaran kripto yang lebih luas menghadapi tekanan likuiditi dan suasana menghindari risiko, yang mempengaruhi cara syarikat-fokus-treasury menyeimbangkan paparan kripto dengan aset yang menghasilkan pendapatan. Aset tertokenisasi dan pinjaman serta peminjaman berdasarkan DeFi menawarkan cara baru untuk memonetisasi pemilikan kripto, tetapi skala dan tata kelola tetap menjadi kebimbangan utama kerana regulator memantau sektor ini dengan teliti.

Bagi pelabur, peralihan daripada penyimpanan murni kepada strategi pelbagai dan berpendapatan dalam perbendaharaan kripto boleh membentuk semula profil risiko dan jangkaan hasil. Syarikat-syarikat yang menggabungkan akruan kripto dengan instrumen pendapatan tetap dan kredit yang ditokenkan mungkin menghasilkan arus tunai yang lebih stabil walaupun harga kripto tidak berprestasi baik. Peralihan ini juga menekankan trend yang lebih luas menuju pengintegrasian sumber pendapatan gaya kewangan tradisional dengan aset berasaskan blok rantai, berpotensi memperluaskan basis pelabur melampaui peminat kripto yang teguh.

Dari perspektif pembina, dorongan menuju aset dunia nyata yang ditokenisasi dan RWAs menonjolkan keperluan akan platform tokenisasi yang kukuh, mekanisme jaminan dalam talian yang selamat, dan lapisan DeFi yang boleh berinteraksi. Jika kredit yang ditokenisasi boleh dihasilkan, disekuritaskan, dan diaudit dengan boleh dipercayai, kas kripto boleh mengakses kumpulan modal baharu sambil menawarkan pelabur paparan pelbagai terhadap kedua-dua aset digital dan risiko kredit tradisional—dan melakukannya dengan transparansi dan likuiditi yang lebih tinggi dalam talian.

Pemain dasar polisi dan infrastruktur pasaran juga memberi perhatian. Perbincangan mengenai sama ada indeks utama seharusnya memasukkan surat berharga berfokuskan kripto atau produk kredit yang ditokenisasi berterusan, dengan MSCI dan penyedia indeks lain menimbang kes untuk paparan kripto yang lebih luas melalui instrumen seperti pendapatan tetap, satu sikap yang boleh mempengaruhi aliran dan tolok penilaian. Naratif ini bukan hanya tentang apresiasi harga; ia tentang membina ekosistem yang kekal di mana surat berharga kripto berfungsi sebagai platform kewangan yang diberagamkan, bukan sekadar simpanan spekulatif.

• Perhatikan pengumuman konsolidasi di kalangan pemain kekayaan kripto seiring perkembangan kondisi pasaran 2025–2026 dan tekanan NAV yang berterusan.
• Lacak kemajuan dalam tokenisasi aset dunia nyata dan pengambilan kredit awam dan swasta yang ditokenisasi sebagai jaminan atau saluran likuiditi DeFi.
• Monitor komentar atau tindakan MSCI atau penyedia indeks lain mengenai syarikat perbendaharaan kripto dan RWAs, yang boleh mempengaruhi akses institusi ke sektor ini.
• Ikuti perkembangan peraturan mengenai hutang yang ditokenisasi, piawaian jaminan di atas rantai, dan alat kredit silang sempadan yang digunakan oleh perbendaharaan.
• Perhatikan tren likuiditi dalam protokol pinjaman dan peminjaman DeFi yang dikaitkan dengan aset yang ditokenisasi, yang mungkin membentuk permintaan untuk produk kredit berdasarkan perbendaharaan.

• Wawancara dan komen dari Wojciech Kaszycki, ketua strategi di BTCS, mengenai konsolidasi dan peranan operasi yang menghasilkan arus tunai.
• Analisis penurunan pasaran 2025 yang mempengaruhi penilaian stok perbendaharaan kripto berbanding pegangan kripto di neraca (dirujuk dalam liputan industri terkait).
• Penyelidikan dan perbincangan mengenai aset dunia nyata yang ditokenkan, terutamanya kredit awam dan swasta yang ditokenkan, serta potensi penggunaannya sebagai jaminan DeFi.
• Koresponden MSCI dan pertimbangan potensial untuk memasukkan pelaku perbendaharaan kripto atau RWAs dalam indeksnya, seperti yang disebut dalam perbincangan industri.
• Gambaran kredit peribadi RWA.XYZ dan aksesibilitas atas talian yang berkaitan dengan pasaran kredit yang ditokenkan.

Bitcoin (CRYPTO: BTC) perbendaharaan, subset pengurus aset kripto yang memegang saldo besar aset digital sambil menjalankan operasi yang menghasilkan pendapatan, berada di persimpangan. Argumen utama yang dikemukakan oleh Kaszycki ialah bahawa tulang belakang operasi syarikat perbendaharaan—perkhidmatan validator yang mengamankan dan mengendalikan rangkaian blok rantai, serta satu set tawaran berkaitan kredit—memberikan arus tunai berulang yang tidak dapat disamai oleh strategi hodling semata-mata. Arus tunai ini, pada gilirannya, membolehkan pelaburan strategik dalam rakan sebaya yang mengalami kesukaran dan unit yang berprestasi lemah, berpotensi pada harga yang mencerminkan ketakutan daripada nilai asas. Dengan kesan, penurunan ini boleh dilihat bukan sahaja sebagai pasaran bear, tetapi sebagai ujian struktur ketahanan yang dibina atas pendapatan pelbagai daripada apresiasi harga semata-mata.

Naratif ini diperkuat oleh latar belakang pasaran terkini di mana banyak kekayaan kripto diperdagangkan di bawah nilai aset bersih dari holding kripto mereka, satu situasi yang digambarkan sebagai “penurunan seluruh pasaran” pada 2025. Fenomena ini menekankan ketegangan antara harga aset dan nilai asas aliran pendapatan dalam dan luar rantai. Ia juga menggambarkan kemungkinan bahawa penggabungan—penggabungan atau pengambilalihan yang menggabungkan platform yang menghasilkan tunai dengan pedagang yang ringan aset—boleh membentuk semula landskap persaingan. Dalam istilah praktikal, penggabungan antara dua pemain lincah dengan model perniagaan yang saling melengkapi boleh menghasilkan keuntungan yang jauh lebih besar berbanding jumlah keseluruhan komponen mereka. Perkataan Kaszycki bahawa “dua tambah dua sama dengan enam atau lebih” menangkap keyakinan bahawa koordinasi dan skala boleh membolehkan pertahanan yang lebih pantas dan pertumbuhan yang lebih cepat dalam pasaran di mana banyak pemain kesulitan untuk mengekalkan integriti NAV.

Di sisi pendapatan, pasaran kredit yang ditokenisasi dan AKB muncul sebagai tema utama. Instrumen kredit awam dan swasta, yang sudah menjadi ciri tetap dalam kewangan tradisional, semakin dipertimbangkan untuk ditokenisasi di atas landasan blok rantai. Idea ini ialah bahawa aset dunia nyata yang ditokenisasi boleh digunakan sebagai jaminan untuk protokol pinjaman atau peminjaman DeFi, memberikan likuiditi dan pelbagai hasil kepada perbendaharaan sambil menghubungkan produk berasaskan kripto dengan pasaran kredit yang lebih luas. Konsep kredit yang ditokenisasi bukanlah sesuatu yang baru, tetapi jangkaan bahawa ia akan berkembang secara bermakna dalam 24 bulan ke depan mencerminkan peralihan yang lebih luas ke arah monetisasi atas talian terhadap risiko dunia nyata. Talian seiring dengan perkembangan ini ialah pertumbuhan kredit swasta yang ditokenisasi, yang sudah dipamerkan oleh platform khusus dan projek penyelidikan yang memetakan ruang ini sebagai sempadan baharu untuk aliran pendapatan perbendaharaan.

Secara serentak, Strategi—yang secara luas dianggap sebagai pengendali harta Bitcoin terbesar—telah memanfaatkan instrumen pendapatan tetap dan sejenis kredit untuk menawarkan eksposur ekonomi kepada Bitcoin melalui pelbagai sekuriti. Pendekatan syarikat ini, yang ditekankan dalam komunikasi dengan penyedia indeks, menunjukkan bagaimana harta kripto berusaha menggabungkan pendapatan tetap dengan eksposur dan kawalan risiko kripto. Fokus dwi ini menjadikan harta berada dalam kedudukan yang sesuai untuk merespons dinamik penyedia indeks, dengan MSCI dan badan serupa mengkaji potensi penyertaan instrumen berasaskan kripto dalam tolok utama. Perbincangan berterusan mengenai RWAs dan instrumen pendapatan tetap menandakan persatuan antara strategi harta kripto dan reka bentuk produk kewangan tradisional, yang boleh menjadi pendorong bermakna bagi pengambilan, pembentukan modal, dan kejelasan tata kelola untuk kalangan yang lebih luas.

Melihat ke depan, narasi tokenisasi didukung oleh rujukan industri terhadap RWAs sebagai enjin pertumbuhan. Idea bahawa aset yang ditokenisasi—terutamanya kredit yang ditokenisasi—boleh akhirnya menjadi asas kepada sebahagian bermakna pendapatan perbendaharaan adalah menarik, tetapi ia bergantung kepada piawaian yang kukuh untuk penyelesaian di atas rantai, pengurusan risiko, dan kejelasan peraturan. Pemerhati pasaran memantau kemajuan konkrit dalam 12–24 bulan ke depan, termasuk laporan kemajuan mengenai RWAs, kemampuan platform tokenisasi, dan kes-kes nyata yang kredibel mengenai penggunaan jaminan di atas rantai dalam pasaran pinjaman DeFi. Gambaran umum kredit peribadi RWA.XYZ berfungsi sebagai isyarat bahawa alur kerja sedemikian bukan sekadar teori; ia sedang diuji di pasaran sebenar, dengan implikasi berpotensi terhadap likuiditi, penentuan harga, dan penyebaran risiko di seluruh ekosistem kripto.

Pada akhirnya, gambaran yang berkembang mengenai perbendaharaan kripto mencerminkan tren yang lebih luas menuju finansialisasi dalam sektor ini. Walaupun kitaran harga akan terus mempengaruhi sentimen, kombinasi operasi yang menghasilkan arus tunai, strategi aset tertokenisasi, dan pengurusan NAV yang disiplin boleh mentakrif semula peranan perbendaharaan—dari penyimpanan pasif nilai kepada peserta aktif dalam landskap kewangan pelbagai aset yang lebih kompleks. Bab-bab seterusnya kemungkinan besar akan ditulis oleh syarikat-syarikat yang mampu menggabungkan inovasi atas rantai dengan kawalan risiko tradisional, sambil mempertahankan pandangan yang jelas terhadap kitaran pasaran, perkembangan peraturan, dan aliran modal antara pasaran kripto dan kewangan konvensional.

Artikel ini asalnya diterbitkan sebagai Crypto Treasury Firms Likely to Consolidate in 2026, Says Exec di Crypto Breaking News – sumber tepercaya anda untuk berita crypto, berita Bitcoin, dan kemas kini blok rantai.