Pegawai Kewangan Kripto Kekal Teguh Walaupun Harga Bitcoin Jatuh

Pengurus syarikat perbendaharaan aset digital menunjukkan muka yang berani pada Khamis ketika kriptocurrency terus menurun dalam jangka masa yang panjang. Penurunan itu telah telah dihapuskan sepenuhnya keuntungan yang luar biasa sebelumnya dalam kalangan industri selepas pemilihan semula Donald Trump pada November 2024. Bitcoin pada Khamis jatuh di bawah $64,000, dan Ether jatuh di bawah $1,900 — penurunan bulan ke bulan sebanyak 31% dan 42% masing-masing. Kemerosotan ini mungkin memburukkan masalah di tempat-tempat yang disebut sebagai kewangan aset digital seperti Strategi. Kira-kira setahun yang lalu, banyak syarikat dengan model perniagaan sedia ada — dan banyak yang tidak — menaiki kempen pasca-pemilihan dengan mengambil hutang untuk membeli kuantiti besar Bitcoin dan cryptocurrency utama yang lain. Pelabur melihatnya sebagai cara untuk mendapatkan pendedahan tidak langsung kepada kelas aset yang sedang naik, dan banyak syarikat melihat harga saham mereka melonjak. Tetapi perdagangan ini menjadi tidak menentu apabila harga kripto bermula menurun ke hujung 2025. Kini, banyak kewangan aset digital telah melihat harga saham mereka jatuh di bawah nilai aset kripto mereka. Walau bagaimanapun, eksekutif di tiga DAT terkemuka berkata mereka akan bertahan melalui badai ini. Apakah perbezaannya? "Apabila Evernorth membuat penawaran awam, ia akan melakukannya dengan pendapatan melebihi satu bilion dolar," Jessica Jonas, yang Syarikat kewangan XRP pemegang kuasa undang-undang, berkata pada konferensi Digital Assets at Duke di Durham, North Carolina, pada hari Khamis. "Apa yang kita lihat, bagaimana kita mengukur ialah tahun ke tahun, bukan hari ke hari. Anda tidak menjual saham Apple kerana saham teknologi sedang jatuh." Ben Werkman, chief investment officer di firma Bitcoin treasury Strive, berkata bukan semua DAT dicipta sama. Dan fakta bahawa mereka mengumpulkan kripto akan kurang penting berbanding bagaimana mereka menggunakan kripto tersebut. "Tidak wujudnya treasury 'pure play'," katanya. "Ini adalah syarikat operasi yang telah memutuskan untuk mengatur jadual kewangan mereka mengelilingi aset digital. ... Tetapi cara [mereka] akan menggunakan jadual kewangan itu adalah sepenuhnya berbeza." Katherine Dowling, Presiden di Bitcoin Standard Treasury Company, berkata firma tersebut mempunyai hasil dan strategi "alpha". "Kepelbagaian sisi perniagaan operasi kami akan membayar balas hutang," katanya. Tetapi beliau mengakui bahawa tidak ada "apa-apa" yang menghalang pelabur aktif memaksa firma yang harga sahamnya telah jatuh di bawah harga aset kripto mereka menjual kripto mereka. Dan syarikat treasury menerima panggilan untuk bangun pada bulan November apabila penyedia indeks MSCI berkata mungkin mengeluarkan mereka daripada indeksnya, menurut Jonas. "Fakta bahawa ianya perlu sampai ke tahap itu bermakna mereka tidak melakukan kerja yang baik - dan tiada siapa daripada kita melakukan kerja yang baik - dalam berkomunikasi, 'Apakah sebenarnya syarikat-syarikat Treasury ini? Apa yang mereka lakukan, dan mengapa mereka sepatutnya disertakan dalam indeks?' " katanya. Werkman dari Strive berkata model perniagaannya adalah berdasarkan, sebahagian, kepada dua anggapan yang sangat optimis. Pertama, setiap syarikat akan akhirnya memegang Bitcoin dalam jadual kewangannya; kedua, Bitcoin akan berkembang pada kadar pertumbuhan tahunan sebanyak 30-35% dalam dekad akan datang. "Kami bimbang semua orang lain akan memahami apa yang kami fahami," katanya, "dan apabila semua orang lain memahaminya, akan sangat sukar untuk memperoleh dasar modal tersebut." Aleks Gilbert ialah jurucakap DeFi DL News yang berpangkalan di New York. Anda boleh menghubungi beliau di aleks@dlnews.com.