Sentimen Kripto Mencapai Rendah Tahun Ini Disertai Kadar Pendanaan Negatif

Sentimen kripto telah jatuh ke titik terendah tahun ini, dengan pedagang secara terbuka menyatakan pasaran telah mati. Namun, metrik yang sama yang kini menunjukkan pesimisme ekstrem sering muncul tepat sebelum pergerakan naik yang tajam. Menurut pengemaskinian Santiment yang dikeluarkan pada 5 Jun, campuran narasi panik, pemisahan dari pasaran saham, dan kadar pendanaan abadi negatif kini telah berkumpul dalam konfigurasi yang secara sejarah mendahului pemulihan kripto yang kuat.

Ini bukan penurunan biasa dalam suasana kerumunan. Frasa “kripto sudah mati” muncul semula secara meluas di salur-salur sosial, sementara indeks perasaan berbobot runtuh ke kedalaman yang tidak pernah dilihat selama berbulan-bulan. Pada masa yang sama, kadar pendanaan swap abadi di seluruh bursa utama berubah negatif, bermakna short membayar long untuk mengekalkan kedudukan. Dinamik ini sahaja sering menandakan lantai tempatan kerana ia menguras penjual agresif dan mempersiapkan jalan untuk short squeeze. Sementara itu, aktiviti tokenisasi institusi berterusan secara senyap di latar belakang, menunjukkan bahawa permintaan terhadap aset atas rantai tidak lenyap bersama suasana runcit.

Sentimen negatif ekstrem bukan pencetus yang boleh diandalkan secara berasingan, tetapi apabila digabungkan dengan kadar pendanaan negatif, ia menjadi isyarat yang diperhatikan rapat oleh pembuat pesanan dan pedagang derivatif berpengalaman. Pola sejarah menunjukkan bahawa tempoh di mana ramai mencapai kegilaan bearish sambil kadar pendanaan tetap sangat negatif sering diikuti oleh pembalikan tren yang mendadak. Logiknya adalah mudah: terlalu ramai pedagang telah menjual atau short, meninggalkan bahan bakar yang semakin berkurang untuk penurunan lanjut.

Perbezaan kali ini ialah berapa lama drift ke bawah berterusan. Naratif kapitulasi tidak datang daripada satu peristiwa kejutan, tetapi daripada proses perlahan yang mengikis keyakinan. Ini boleh menjadikan pemulihan kurang meledak, tetapi juga menjadikannya lebih kukuh jika ia berlaku.

Pemisahan dari pasaran saham ialah pemain tak terduga. Biasanya, kripto menarik kesengsaraan atau momentum daripada ekuiti, tetapi korelasi ini telah terputus. Bagi pembeli, ini boleh bermakna kripto tidak lagi memerlukan pergerakan ekuiti yang bersifat risiko-tinggi untuk mengadakan pemulihan sendiri. Bagi penjual, ini bermakna kripto kehilangan angin makro yang membawanya dalam kitaran sebelumnya. Cara ini diselesaikan adalah penting. Jika ekuiti stabil atau dijual dan kripto masih bertahan, isyarat Santiment membawa lebih banyak berat.

Walaupun begitu, pemulihan tidak dijamin. Susunan yang sama boleh berterusan selama berminggu-minggu jika tiada katalis untuk memicu tekanan. Apa yang mungkin mengubah persamaan ialah perubahan dalam landskap peraturan, mengingat satu undang-undang kripto bersejarah sedang melalui Senat di tengah tentangan ketat dari sektor perbankan. Walaupun suasana suram, aktiviti asas masih kukuh; Ethereum, BNB Chain, dan Polygon terus memimpin dalam aktiviti pembangun, menandakan bahawa inovasi tidak berhenti hanya kerana sentimen runcit runtuh. Samada ia akan berubah menjadi tindakan harga akan bergantung kepada sama ada pedagang memandang susunan ini sebagai pengulangan dasar sebelum ini atau satu regime baharu di mana pesimisme hanya tepat.