Kumpulan kripto mengumumkan bahawa pasaran telah mati pada tahap yang tidak pernah dilihat sejak pertengahan Februari. Menurut pengemaskinian Santiment yang diterbitkan pada 5 Jun, data dominasi sosial menunjukkan lonjakan tajam dalam kata kunci seperti #dead, #finished, #gone, dan #over yang muncul bersamaan dengan perbincangan Bitcoin, altcoin, dan kripto secara lebih luas.
Gelombang negativiti itu menandakan pembacaan tertinggi sejak penghapusan pesimisme besar terakhir pada Februari, yang mendahului pemulihan ketara. Metrik dominasi sosial Santiment mengesan bahagian perbualan kripto keseluruhan yang didominasi oleh naratif tertentu, dan kali ini, kesuraman itu sangat mendominasi.
Isyarat Kontrarian dan Ingatan Pasaran
Sentimen sahaja bukan alat masa, tetapi sering bertindak sebagai syarat latar belakang untuk pembalikan. Apabila peserta runcit dan pedagang media sosial bersetuju secara luas bahawa kelas aset telah selesai, ia biasanya bermaksud kebanyakan penjual yang termotivasi telah keluar. Bekalan koin yang tersedia yang dipegang oleh tangan lemah berkurang, membuatkan lebih sukar untuk beruang menekan harga lebih rendah secara signifikan tanpa katalis baru.
Episod Februari menyokong pola itu: keputusasaan mencapai puncak, kemudian pasaran memantul. Susunan semasa mempunyai persamaan, walaupun tiada dua kitaran yang serupa. Apa yang membuat putaran ini berbeza ialah latar belakangnya. Pesimisme bukan semata-mata didorong oleh harga; ia berlaku semasa pertarungan peraturan yang semakin ketat. Empat hari sebelum undian Senat, kumpulan perbankan berpengaruh sedang berusaha untuk menggagalkan undang-undang kripto paling penting dalam sejarah AS, satu perkembangan yang kami laporkan sebelum ini. Ketidakpastian undang-undang ini kemungkinan memperkuat naratif peninggalkan oleh ramai.
Institusi Tidak Meninggalkan
Namun, jauh dari kebisingan sosial, momentum institusi masih terus membangun. Pada minggu yang sama ketika ramai menyatakan kripto telah mati, aset dunia nyata yang ditokenisasi melampaui $20 bilion dalam nilai keseluruhan di atas rantai, dengan JPMorgan menyelesaikan perdagangan Treasury secara langsung dan Bullish menyelesaikan pengambilalihan Equiniti sebanyak $4.2 bilion — seperti yang dijelaskan dalam Weekly Tokenization Roundup. Pengagihan modal sebesar ini tidak berlaku apabila kelas aset tersebut benar-benar mati; ia berlaku apabila pemain besar sedang menempatkan diri untuk fasa seterusnya.
Perbezaan antara sentimen sosial dan aktiviti institusi di lapangan adalah tajam. Ini menunjukkan bahawa sementara spekulan bersandar dan pedagang jangka pendek telah dikeluarkan, pembina infrastruktur dan pengalokasi masih mengalokasikan sumber. Perbezaan ini sahaja tidak menjamin penurunan harga segera, tetapi ia menunjukkan bahawa konsensus bearish mungkin terlalu terpusat di kalangan subset pasaran yang berisu.
Apa yang masih tidak pasti ialah sama ada keadaan makro atau kejutan penegakan baharu boleh memanjangkan kemerosotan melebihi titik di mana isyarat kontrarian sejarah biasanya berlaku. Sentimen boleh kekal negatif selama berminggu-minggu atau berbulan sebelum perubahan berlaku. Nilai metrik ini lebih terletak pada menonjolkan kapan risiko/imbalan berpindah ke arah kesabaran berbanding menawarkan isyarat masuk yang tepat. Bagi pedagang yang memantau dominasi sosial, kuncinya bukanlah untuk secara membabi buta menentang arus ramai, tetapi untuk mengenali bahawa kesuraman maksimum secara sejarah merupakan latar belakang yang sukar untuk pendekatan pendek agresif.