TL;DR:
- Kripto menghadapi minggu yang dipengaruhi makro bermula 25 Mei, dengan data inflasi, tuntutan pengangguran, pertumbuhan dan perumahan membentuk jangkaan pemotongan kadar.
- Pasar masih mengharapkan Fed mengekalkan kadar tanpa perubahan pada Jun, sementara konflik Timur Tengah terus menarik perhatian terhadap harga minyak dan risiko inflasi.
- Penerbitan utama termasuk data harga perumahan PCE, bersama dengan undian DAO dan pembukaan token di seluruh kripto minggu ini.
Crypto memasuki minggu 25 Mei dengan kalender yang kelihatan kurang seperti bunyi latar dan lebih seperti acara utama. Inflasi, tuntutan kehilangan pekerjaan, pertumbuhan dan data perumahan semua tiba sebelum sesi pasaran utama, memberikan pedagang bacaan baharu mengenai sama ada Federal Reserve mempunyai ruang untuk memotong kadar. Pasaran ramalan dan alat FedWatch CME masih menunjukkan tiada perubahan pada pertemuan Jun. Untuk aset digital, ketegangan minggu ini ialah kejelasan makro berbanding kekecewaan pemotongan kadar, terutamanya sementara konflik Timur Tengah terus mengekalkan harga minyak dan risiko inflasi dalam fokus serta meninggalkan aset berisiko peka terhadap sebarang kejutan tenaga yang baru.
Harapan pemotongan Fed menghadapi ujian tekanan data
Ujian pertama berlaku pada hari Selasa, apabila nombor perumahan dan keyakinan pengguna menetapkan nada sebelum blok data Khamis yang lebih berat. Indeks Harga Rumah S&P/Case-Shiller Mac dijangka pada 1.1% dari tahun ke tahun, meningkat dari 0.9%, manakala Indeks Harga Rumah yang lebih luas dijangka pada 1.8%, meningkat dari 1.7%. Keyakinan pengguna Mei dijangka pada 92, sedikit di bawah 92.8 sebelumnya. Kekuatan perumahan boleh mempersulit cerita pemulihan, kerana harga yang lebih kukuh mungkin menandakan ketahanan di mana pembuat dasar ingin keadaan yang lebih sejuk dan di mana pedagang ingin bukti bahawa permintaan sedang menurun tanpa runtuh.
Khamis adalah titik tekanan sebenar. Inflasi PCE April akan tiba dengan pembacaan sebelumnya pada 3.5% dan PCE inti pada 3.2%, ukuran yang paling mungkin membentuk jangkaan kadar. Tuntutan kehilangan pekerjaan awal untuk minggu yang berakhir pada 23 Mei dijangka pada 212,000, meningkat dari 209,000, manakala jualan rumah baharu dianggarkan pada 0.67 juta, turun dari 0.682 juta. Kemas kini neraca Fed juga akan mengikuti, dengan angka sebelumnya pada $6.713 trilion. Kripto memerlukan inflasi yang lebih lembut tanpa kebimbangan pertumbuhan, hasil yang sempit apabila pasaran sudah rapuh dan posisi boleh berubah dengan cepat.
Kalender yang lebih luas menambah lapisan lain. Kevin Warsh memulakan minggu pertamanya sebagai Ketua Federal Reserve selepas pengesahan, sementara CPI Australia, keputusan kadar Bank of Korea, sentimen zon euro, GDP Kanada, Chicago PMI dan PMI pengeluaran China semuanya memberi kesan kepada minat risiko global. Acara token kelihatan sibuk tetapi sekunder, dengan undian DAO di seluruh Compound, Aave, Instadapp, Bancor, Arbitrum, Unlock dan Uniswap, ditambah pembukaan untuk XPL, HUMA, GRASS, FF dan EIGEN. Soalan utama ialah sama ada data makro memberikan kebenaran kepada kripto untuk pulih, atau memaksa semula harga harapan pemotongan Fed di seluruh bitcoin, ether dan likuiditi altcoin pilihan.