Dalam 24 jam terakhir, pasaran kripto mengalami pelulusan besar-besaran. Data Coinglass menunjukkan bahawa kedudukan panjang dipotong mendekati $165 juta, sementara kedudukan pendek dipotong melebihi $240 juta, jumlah keseluruhan sekitar $410 juta.
Pembersihan ini berlaku terutama selepas fluktuasi jangka pendek dua arah pada Bitcoin. Harga naik dari sekitar US$80,000 ke atas US$82,000, kemudian turun semula ke bawah US$81,000, menyebabkan posisi pendek ber杠杆 tinggi dibersihkan dahulu, diikuti oleh sebahagian posisi panjang yang mengejar kenaikan juga dibersihkan.
Pembongkaran short position lebih besar
Dari segi struktur, jumlah penghancuran posisi pendek melebihi posisi panjang. Ini bermaksud bahawa selama fasa kenaikan bitcoin, posisi leverage tinggi yang bertaruh pada penurunan mengalami tekanan yang lebih besar.
Seperti contoh dalam teks, jika posisi pendek dibuka di sekitar US$80,000, harga penghentian dengan leverage rendah masih berjauhan; tetapi apabila leverage dinaikkan ke 25 kali, 50 kali, atau lebih tinggi lagi, garis penghimpunan akan jelas lebih dekat dengan harga semasa. Bitcoin naik melebihi US$82,000 pada malam hari, cukup untuk memicu penutupan sejumlah posisi pendek dengan leverage tinggi.
Setelah penurunan, posisi long juga dibersihkan
Selepas harga melonjak, pasaran segera menarik balik sebahagian keuntungan. Selepas bitcoin jatuh semula di bawah $81,000, beberapa kedudukan panjang yang dibuka pada aras tinggi turut dikurangkan.
Artikel tersebut menunjukkan bahawa amplitud fluktuasi ini tidak terlalu besar, iaitu sekitar 3.7%. Dalam keadaan ini, kedudukan yang dibersihkan terutamanya ialah kedudukan dengan leverage tinggi, bukan kedudukan leverage rendah atau tanpa leverage. Ini juga menjelaskan mengapa pasaran masih mengalami penutupan posisi bernilai berbilion dolar AS walaupun fluktuasi tidak terlalu tajam.
Leveraj tinggi lebih mudah memicu penghentian paksa
Perdagangan berjangka pada dasarnya melibatkan pinjaman. Apabila kedudukan mengalami kerugian, platform akan menutup kedudukan secara automatik sebelum margin tidak mencukupi, untuk mengelakkan kerugian terus membesar.
Semakin tinggi gandaan pinjaman, semakin dekat harga penghentian dengan harga pembukaan posisi, dan semakin mudah posisi tersebut ditutup paksa semasa fluktuasi jangka pendek. Dalam pasaran kripto, sekiranya harga bergerak naik turun secara berterusan dalam masa singkat, posisi ber杠杆 tinggi di kedua-dua sisi panjang dan pendek boleh dibersihkan dengan pantas.
Data ini juga menunjukkan bahawa terdapat banyak dana leverage jangka pendek yang berkumpul di sekitar level penting Bitcoin. Jika harga terus bergerak cepat, jumlah penghentian posisi mungkin terus meningkat.