Pasar Kripto Bertahan Stabil Semasa Pemantauan Dasar Fed

Pasaran kripto sekarang kelihatan seperti ruang menunggu. Semua orang ada di sana, tiada siapa yang bergerak, dan semua mata tertumpu pada pintu yang bertanda “Federal Reserve.”

Dengan pertemuan dasar polisi Fed yang akan datang minggu depan, pedagang sebahagian besar telah mengambil sikap menunggu dan memantau. Hasilnya ialah pasaran yang secara teknikal menunjukkan warna hijau tetapi tidak secara pasti menginspirasi siapa pun untuk membuat pertaruhan besar.

Bitcoin berada dekat $65K, ethereum diperdagangkan di bawah $1,900, Solana berada dekat $77, dan XRP bertahan pada $1.10. Angka-angka ini bukan angka kejatuhan, tetapi juga bukan angka tembusan. Indeks Ketakutan dan Keserakahan berada pada 29, tepat di wilayah "Ketakutan", hampir tidak berubah dari pembacaan minggu lalu sebesar 28.

Inilah perkara tentang keputusan kadar: ia tidak hanya menggerakkan pasaran bon. Ia menetapkan minat terhadap risiko untuk segala-galanya, termasuk kripto.

Alat CME FedWatch semasa ini menilai kemungkinan 95% bahawa Fed akan mengekalkan kadar tetap pada pertemuan akan datang. Dalam bahasa Inggeris: hampir tiada siapa yang berfikir kadar akan berubah. Kepastian hampir mutlak ini sebenarnya adalah apa yang menyebabkan kripto terperangkap dalam koridor yang sempit.

Apabila kesudahan peristiwa makro utama ini sangat boleh diramalkan, pedagang tidak menempatkan kedudukan dengan agresif ke arah mana-mana. Mereka duduk diam, menunggu penyataan, dan memerhatikan sebarang perkataan dalam ulasan Fed yang boleh mengubah jadual pemotongan kadar lebih jauh atau mendekatkannya. Satu perkataan daripada Ketua Fed, Jerome Powell, boleh menetapkan semula harga seluruh kelas aset dalam beberapa minit.

Kenaikan bitcoin selama tujuh hari sebanyak 4.1% dan pergerakan 24 jam sebanyak 1.2% menunjukkan cerita ini dengan jelas. Terdapat kecenderungan naik, tetapi tanpa keyakinan yang kuat. Pergerakan 24 jam ethereum sebanyak 1.3% mencerminkan pola yang sama. Solana juga mencatat kenaikan harian 1.3%, bergerak secara serentak dengan sentimen pasaran yang lebih luas.

Keluarkan ketidakaktifan harga dan gambaran aliran wang institusi kelihatan jauh lebih menarik.

ETF bitcoin menarik $128 juta sahaja pada 20 Julai. Lebih penting lagi, aliran masuk ini memanjangkan pembalikan daripada lapan minggu berturut-turut aliran keluar. Untuk meletakkan rentetan ini dalam konteks: lapan minggu penjualan institusi yang berterusan adalah jenis corak yang cenderung mentakrifkan satu regime perasaan, bukan sekadar minggu yang buruk. Fakta bahawa ia sedang berbalik adalah penting.

ETF ethereum juga mencatat nombor positif. Pemasukan sehari sebanyak $18M mungkin kelihatan kecil berbanding angka bitcoin, tetapi jumlah kumulatif tujuh hari mencapai hampir $99M. Itu adalah seminggu permintaan yang konsisten dan bermakna. ETF ethereum masih baru di pasaran dan masih membina audiens institusi mereka, jadi aliran mingguan yang stabil pada skala ini menandakan pengalokasian portofolio yang sebenar, bukan kebisingan perdagangan spekulatif.

Kombinasi pembalikan arus keluar bitcoin dan jumlah mingguan ethereum yang terus meningkat menunjukkan bahawa pemain institusi tidak melarikan diri dari kripto. Mereka hanya tidak tergesa-gesa. Pasar ETF, yang sebahagian besar bertanggungjawab atas kenaikan bitcoin pada awal 2024, terus bertindak sebagai dasar permintaan struktural walaupun harga spot bergerak mendatar.

Kisaran perdagangan yang ketat tidak secara semula jadi bearish. Kadang-kadang ia hanyalah versi pasaran bagi tarikan nafas yang dalam.

Bitcoin pada $65K sedang menahan aras yang akan kelihat luar biasa kepada kebanyakan peserta pasaran baru-baru ini dua tahun lalu. Ethereum di bawah $1,900 lebih lemah berbanding puncak sebelumnya dalam kitaran ini, dan jurang antara prestasi ETH dan BTC telah menjadi salah satu dinamik yang paling dibincangkan dalam pasaran semasa ini. Solana hampir $77 mewakili penarikan balik yang ketara daripada puncak kitarannya, walaupun tindakan harga harian tetap berkorelasi secara luas dengan bahagian lain pasaran.

DeFi merupakan kategori dengan prestasi terbaik dalam jangka masa tujuh hari, walaupun pulangan 7-hari sebanyak 0.0% memperlihatkan semua yang perlu anda ketahui tentang betapa tenangnya tempoh ini. Sektor ini tidak runtuh, tetapi juga tidak memimpin kenaikan.

XRP pada $1.10 berada dalam pola penantian sendiri. Aset ini mengalami tahun 2024 yang volatil yang dibentuk oleh perkembangan undang-undang dan peraturan yang berterusan, dan seperti sebahagian besar pasaran, ia sedang menunggu katalis yang bukan hanya Fed, tetapi lebih kepada persekitaran peraturan yang lebih luas di AS.

Pertemuan Fed adalah risiko acara yang jelas dalam kalender, tetapi soal yang lebih menarik ialah apa yang akan berlaku selepas keputusan itu.

Sebuah penundaan, yang telah dihargai oleh pasaran pada 95%, bukanlah berita. Berita akan menjadi nada konferensi pers Powell dan sebarang perubahan bahasa mengenai jadual pemotongan. Jika Fed memberi isyarat bahawa ia semakin hampir kepada pelonggaran, aset berisiko termasuk kripto cenderung memberi respons dengan cepat. Jika bahasa yang digunakan kelihatan lebih hawkish daripada yang dijangka, keuntungan tujuh hari Bitcoin sebanyak 4.1% itu boleh cepat hilang.

Data aliran ETF patut dipantau sebagai isyarat berasingan daripada harga. Aliran masuk institusi yang berterusan tanpa mengira arah harga jangka pendek menunjukkan bahawa modal dengan tempoh lebih panjang sedang terkumpul, bukan diperdagangkan. Itu adalah jenis pembeli yang berbeza daripada pedagang momentum runcit, dan tingkah laku mereka cenderung menjadi petunjuk yang lebih boleh dipercayai terhadap kesihatan struktur pasaran dalam tempoh berbulan-bulan.

Bagi mereka yang memantau altcoin, korelasi antara pergerakan harga BTC, ETH, dan SOL minggu ini adalah pengingat bahawa sentimen makro semasa mengatasi sebarang naratif khusus projek. Sehingga pertemuan Fed selesai, asas token individu sebahagian besarnya berada di belakang dinamik risiko-tinggi dan risiko-rendah yang lebih luas. Pasaran hanya berjarak satu sidang pers yang akan memilih arah.