Tidak ada topik dalam perdagangan kripto yang menghasilkan lebih banyak kegembiraan dan kehancuran dalam ukuran yang sama daripada leveraj. Ia adalah alat yang mengubah akaun $1,000 menjadi kedudukan $10,000 dan alat yang sama yang boleh menghilangkan akaun itu dalam beberapa minit. Jika anda pernah menghabiskan masa di sekitar komuniti kripto, anda telah melihat tangkapan layar. Keuntungan besar di satu sisi, notis pencairan di sisi lain. Platform seperti bitcoinmargin.com telah membina bahagian pendidikan penuh berdasarkan topik ini kerana permintaan untuk kejelasan sangat besar dan konsekuensi salah faham sangat kejam.
Saya ingin memotong hingar-bingar dan kisah-kisah menakutkan serta memberikan penjelasan jujur dan praktikal tentang bagaimana leveraj sebenarnya berfungsi, kapan ia masuk akal, dan kapan ia hanya menjadi jalan lebih pantas ke arah sifar.
Apa yang Dilakukan Leveraj Terhadap Kedudukan Anda
Pada intinya, leveraj adalah modal yang dipinjam. Apabila anda membuka kedudukan leveraj, anda menggunakan wang sendiri sebagai jaminan dan meminjam dana tambahan daripada bursa untuk meningkatkan eksposur anda. Kedudukan panjang 10x pada bitcoin bermaksud anda mengawal sepuluh kali lebih banyak bitcoin berbanding deposit sebenar anda.
Matematiknya mudah, tetapi implikasinya tidak. Jika Bitcoin bergerak 5% mengikut keuntungan anda pada kedudukan 10x, keuntungan anda ialah 50% daripada jaminan anda. Ini kedengaran luar biasa. Tetapi sebaliknya juga benar. Pergerakan 5% yang bertentangan dengan anda akan menghapuskan 50% margin anda. Dan pergerakan 10% yang bertentangan akan memicu pencairan, bermakna bursa secara paksa menutup kedudukan anda dan anda kehilangan keseluruhan deposit anda.
“Jangan fokus pada membuat wang; fokus pada melindungi apa yang anda ada.” — Paul Tudor Jones, pengetua Korporasi Tudor
Nasihat itu menjadi semakin penting secara eksponen apabila leveraj terlibat. Ketidaksimetrian hasil leveraj bermakna bahawa melindungi kerugian anda bukan sahaja penting. Ia adalah soal hidup atau mati.
Apa yang gagal difahami oleh kebanyakan pemula ialah bahawa leveraj tidak mengubah kebarangkalian perdagangan berjaya. Ia hanya mengubah magnitud kesudahannya. Gagasan perdagangan biasa dengan leveraj 10x tidak menjadi gagasan perdagangan yang baik. Ia menjadi gagasan perdagangan biasa yang boleh menghancurkan akaun anda.
Mekanik Pencairan yang Tidak Diterangkan dengan Betul
Pencairan adalah perkataan yang sepatutnya ditatu di dahi setiap pedagang yang mempertimbangkan penggunaan leveraj. Memahami dengan tepat bila dan bagaimana pencairan berlaku bukanlah pengetahuan pilihan. Ia adalah pengetahuan untuk bertahan hidup.
Setiap kedudukan leveraj mempunyai harga pencairan, iaitu tahap harga tepat di mana kerugian anda sama dengan deposit margin anda, dan bursa menutup kedudukan anda secara automatik. Semakin tinggi leveraj anda, semakin dekat harga pencairan anda dengan harga masuk anda. Pada kedudukan 100x, pergerakan kurang daripada 1% melawan anda akan memicu pencairan. Pada kedudukan 5x, anda mempunyai ruang nafas kira-kira 20%.
Tetapi ia menjadi lebih buruk. Pencairan dalam amalan sering berlaku pada harga yang lebih buruk daripada tahap pencairan teori kerana beberapa faktor dunia nyata:
Slippage semasa pencairan
Slippage semasa pencairan berlaku kerana apabila kedudukan anda ditutup paksa, ia masuk ke pasaran sebagai pesanan pasaran. Di pasaran yang bergerak pantas atau nipis, pesanan ini boleh dipenuhi jauh di bawah harga pencairan anda, bermakna anda mungkin akan hilang lebih daripada margin awal anda.
Kos kadar pendanaan
Kos kadar pendanaan pada kontrak niaga hadapan abadi perlahan-lahan mengurangkan margin anda seiring masa. Jika anda memegang kedudukan panjang berdigi dan kadar pendanaan positif, anda membayar yuran berkala yang secara efektif membawa harga pencairan anda lebih dekat pada setiap jarak waktu pendanaan.
Pencairan berantai
Ini berlaku apabila sekumpulan kedudukan yang terlalu terdedah kepada pinjaman dicairkan secara serentak, yang mendorong harga lebih jauh ke arah yang tidak menguntungkan, memicu pencairan yang lebih banyak lagi. Kesan domino ini bertanggungjawab atas beberapa lilin paling hebat yang anda lihat pada carta kripto.
Menggunakan kalkulator harga pencairan sebelum memasuki sebarang perdagangan berbaki bukan sekadar cadangan. Ia adalah langkah yang tidak boleh ditawar. Mengetahui tahap pencairan anda yang tepat, dengan mengambil kira yuran dan kos pendanaan, membolehkan anda menentukan sama ada perdagangan itu masuk akal sebelum anda mempertaruhkan sebarang dolar. Jika harga pencairan berada pada tahap yang boleh dengan mudah dicapai oleh pasaran semasa kemeruapan biasa, perdagangan itu tidak patut diambil, tidak kira seberapa baik susunan kelihatan.
Bila Leveraj Boleh Membuat Makna
Saya tidak akan memberitahu anda bahawa leveraj sentiasa buruk. Itu akan tidak jujur. Pedagang profesional menggunakan leveraj secara berkala. Tetapi cara mereka menggunakannya tidak serupa dengan cara kebanyakan pedagang eceran menggunakannya.
Tidak ada sihir dalam carta klasik. Sihirnya terletak pada menggabungkan analisis carta yang bijak dan berpengalaman dengan pengurusan risiko yang baik.” — Peter Brandt, pedagang berpengalaman 40 tahun.
Pengurus profesional menggunakan leveraj rendah dengan parameter risiko yang ketat. Pengurus institusi atau pengurus bebas berpengalaman biasanya tidak melebihi leveraj 3x hingga 5x. Berikut adalah sebab mengapa julat ini berkesan:
- Ruang yang mencukupi antara harga masuk dan harga pencairan bermakna gangguan pasaran biasa tidak mengancam kedudukan anda. Dengan leveraj 3x, bitcoin perlu bergerak kira-kira 33% bertentangan dengan anda sebelum pencairan. Ini adalah pergerakan yang signifikan yang memerlukan masa dan memberi anda peluang untuk menguruskan kedudukan.
- Saiz kedudukan yang lebih kecil berbanding akaun menjaga risiko portofolio keseluruhan. Seorang profesional mungkin menggunakan leveraj 3x pada 10% akaun mereka, bermakna eksposur leveraj efektif mereka hanya 30% daripada modal keseluruhan. Bandingkan dengan pedagang eceran yang menggunakan 20x pada baki penuh mereka.
- Penggunaan strategik untuk kecekapan modal bukan untuk spekulasi. Sesetengah pedagang menggunakan leveraj yang rendah bukan untuk memperbesar keuntungan, tetapi untuk membebaskan modal bagi kedudukan lain atau mengelakkan perpindahan jumlah besar antara bursa. Ini adalah motivasi yang secara asas berbeza daripada cuba menukar $500 menjadi $50,000 dalam semalam.
Tali penghubung yang biasa ialah penggunaan leveraj profesional sentiasa bermula dengan pengiraan stop loss dan saiz kedudukan. Penguat leveraj adalah pemboleh ubah terakhir yang mereka pilih, ditentukan oleh berapa banyak modal yang perlu mereka risikokan untuk meletakkan stop pada tahap yang bermakna secara teknikal. Pedagang runcit membuatnya secara songsang. Mereka memilih leveraj tertinggi yang tersedia dan kemudian berharap pasaran akan bekerjasama.
Apabila Leveraj Hampir Pasti Menghancurkan Anda
Terdapat situasi tertentu di mana leveraj berubah daripada alat yang dikira menjadi senjata yang diarahkan ke akaun anda sendiri. Jika mana-mana yang berikut menggambarkan situasi anda, leveraj sepatutnya sepenuhnya dielakkan.
Perdagangan tanpa stop loss pada kedudukan berpengaruh adalah cara paling pantas untuk menghancurkan akaun. Tanpa keluaran yang ditetapkan sebelumnya, anda bergantung pada diri sendiri untuk menutup perdagangan yang rugi sambil memantau wang anda menghilang secara masa nyata. Di bawah tekanan psikologi itu, kebanyakan orang membeku, menggerakkan stop loss lebih jauh, atau menambah kedudukan, berharap untuk pembalikan. Ketiga-tiga tindakan ini mempercepat kehancuran.
Menggunakan leveraj pada aset dengan likuiditi nipis menggandakan setiap risiko yang disebutkan di atas. Altcoin kapitalisasi rendah boleh melompat melalui stop loss dan harga pencairan anda dalam satu lilin. Slippage pada pencairan paksa dalam buku pesanan nipis boleh menjadi bencana.
Perdagangan dengan leveraj semasa peristiwa berita utama, peningkatan protokol, atau pengumuman peraturan adalah seperti berjudi dengan kelemahan struktur. Peristiwa-peristiwa ini boleh menghasilkan pergerakan yang tidak dapat diramalkan oleh analisis teknikal, dan leveraj mengubah pergerakan yang tidak dapat diramalkan menjadi pergerakan yang mengakhiri akaun.
Dan mungkin yang paling penting, menggunakan leveraj apabila anda tidak dapat mendapat keuntungan secara konsisten tanpanya adalah meletakkan kereta di hadapan kuda. Leveraj memperbesar tahap kemahiran anda yang sedia ada. Jika kemahiran anda menghasilkan kerugian, leveraj akan menghasilkan kerugian yang lebih besar.
Cara yang Lebih Sihat untuk Memikirkan Leveraj
Alih-alih bertanya “Berapa leveraj yang sepatutnya saya gunakan?”, cuba tanya “Berapa banyak yang mampu saya rugi dalam perdagangan ini, dan saiz kedudukan berapakah yang diperlukan?” Jika jawapannya memerlukan leveraj, gunakan leveraj minimum yang diperlukan. Jika jawapannya berfungsi tanpa leveraj, jangan tambah leveraj hanya kerana ia tersedia.
Pengendali paling disiplin yang saya kenal memperlakukan ketersediaan leveraj seperti pemandu yang bertanggung jawab memperhatikan speedometer. Just because the car can go 200 kilometers per hour does not mean you should drive at that speed through a residential neighborhood. Kemampuan itu ada. Kebijaksanaan terletak pada mengetahui kapan harus menggunakannya dan, yang lebih penting lagi, kapan tidak.
“Di mana anda ingin berada adalah sentiasa dalam kawalan, bukan berharap, sentiasa berdagang, dan sentiasa melindungi diri anda terlebih dahulu.” — Paul Tudor Jones
Leveraj boleh menjadi alat yang sah dalam senjata seorang pedagang profesional. Tetapi ia memerlukan penghormatan, disiplin, dan tahap pengurusan risiko yang kebanyakan pemula belum lagi kembangkan. Jika anda masih dalam proses pembelajaran, dagang spot. Bina kemahiran anda. Buktikan kepada diri sendiri bahawa anda boleh melindungi modal anda tanpa leveraj sebelum anda mempertimbangkan untuk menambahkannya ke dalam proses anda.
Pasar akan masih ada apabila anda bersedia. Akaun anda mungkin tidak akan ada jika anda tergesa-gesa.
Post Crypto Leverage Dijelaskan: Keuntungan Tinggi atau Pencairan Cepat muncul pertama kali di The Market Periodical.
