Bitcoin BTC$80,016.98 diperdagangkan 24 jam sehari, tujuh hari seminggu, membolehkan pedagang dan pengurus dana bertindak balas terhadap berita dan mengurus risiko pada bila-bila masa, termasuk hujung minggu dan hari cuti.
Namun, daripada 365 hari perdagangan setahun, hanya beberapa sahaja yang benar-benar menentukan sama ada tahun tersebut adalah keuntungan atau kerugian. Itulah sebabnya beberapa pakar mengatakan bahawa kemungkinan lebih baik membeli dan memegang berbanding mencuba untuk menentukan masa pergerakan harga bitcoin untuk mendapat keuntungan.
Sebagai contoh, pada tahun 2026, bitcoin turun sekitar 9%, kerugian yang biasa, bukan bencana. Tetapi tanpa lima hari terbaik dalam setahun, bitcoin turun 36%.
Andre Dragosch, ketua penyelidikan di Bitwise Europe, mengatakan ini hanyalah sifat bitcoin. "Bitcoin sebenarnya merupakan aset yang agak membosankan," katanya kepada CoinDesk.
Sebahagian besar prestasi biasanya dihasilkan dalam beberapa hari sahaja, sementara kebanyakan masa ia bergerak sisi dan mengkonsolidasikan.
Itu bukan satu peristiwa sekali jadi. Melalui sejarah bitcoin sejak hari-hari awalnya pada 2010, apabila ia diperdagangkan hanya beberapa sen, keuntungan sejak itu secara konsisten terkumpul dalam hanya beberapa hari perdagangan sahaja.
Dalam 11 daripada 18 tahun terakhir, mengeluarkan sahaja 10 hari perdagangan terbaik, daripada sekitar 365, sudah cukup untuk menukar tahun yang menguntungkan menjadi tahun yang merugikan.
2019 berakhir dengan keuntungan 94% sepanjang tahun, bermakna harga hampir ganda. Namun, jika mengeluarkan 10 hari terbaik tahun itu, ia turun 40%. Serupa dengan itu, 2011 memberikan pulangan menakjubkan sebanyak 1.474%. Jika menghilangkan 10 hari terbaiknya, angka ini menyusut menjadi 2,2%, pada dasarnya tiada apa-apa.
Namun, terdapat beberapa pengecualian.
Tahun 2013 dan 2017 kedua-duanya tetap positif secara kukuh walaupun setelah mengeluarkan 20 hari terbaik masing-masing, benar-benar kenaikan yang meluas dan berterusan, bukan hanya beberapa lonjakan ganas.
Pola ini, menurut Dragosch, sebahagian besarnya melahirkan meme “c'mon, do something” — lelucon berterusan di Crypto Twitter tentang bitcoin yang diam sahaja selama berminggu-minggu.
Kecenderungan keuntungan untuk berkumpul hanya dalam beberapa hari sahaja membuatkan masa pasaran yang tepat sangat sukar.
Seorang pedagang perlu memasuki pasaran tepat ketika gerakan kenaikan akan bermula, kerana melewatkan masa walaupun hanya seminggu atau dua minggu sering bermakna melewatkan hampir keseluruhan pergerakan.
Kesimpulannya, menurut Dragosch, adalah secara semula jadi – masa di pasaran lebih baik daripada mencuba menyesuaikan masa pasaran, kerana menangkap beberapa hari meledak seperti jam adalah hampir mustahil. Dengan cara lain, membeli dan memegang bitcoin untuk jangka panjang jauh lebih mudah dan seringkali jauh lebih menguntungkan daripada berdagang sekitarnya atau mengurus dana yang prestasinya dinilai tahun demi tahun.
Menahan dalam jangka panjang juga membantu mengekalkan pasaran beruang di mana kerugian terkumpul dalam beberapa hari sahaja. Kebarangkalian untuk berada di bawah nilai asal berkurang semakin lama pelabur memegang aset tersebut, jatuh di bawah 1% selepas tempoh pegangan tiga tahun, menurut Dragosch.
Adam Haeems, ketua pengurusan aset di Tesseract Group, yang memiliki lebih dari $500 juta aset yang dikelola, juga bersetuju dengan pola ini. Beliau menunjuk Februari 2026 sebagai contoh paling jelas mengapa masa yang tepat untuk ini sangat sukar dalam amalan.
Bitcoin turun sekitar 14% pada 5 Februari, salah satu kerugian harian terbesar, kemudian melonjak sekitar 12% pada hari berikutnya, 6 Februari, salah satu hari terbaiknya. "Setiap orang yang keluar dari kedudukan pada hari Kamis mempunyai sehari untuk masuk semula," kata Haeems.
Adakah sebarang peraturan perdagangan tertentu sebenarnya dapat menangkap perubahan itu adalah soalan berasingan yang data tidak mampu menjawab sendiri, katanya. “Ia menunjukkan keluar dan pemulihan berada cukup rapat, memperlakukan penghindaran drawdown sebagai pilihan percuma kelihatan terlalu optimis menurut saya,” katanya kepada CoinDesk.
Haeems juga menyeru perhatian terhadap kemeruapan bitcoin yang terus menurun atau saiz pergerakan sehari sepanjang masa.
Hari terbaik bitcoin pada tahun 2010 ialah 294%, yang menakjubkan. Pada tahun 2011, masih 53%. Dalam empat tahun terakhir, hari terbaik setiap tahun berada di antara 9% hingga 12%. Dia mengaitkan sebahagian daripada itu kepada pematangan pasaran, lebih banyak aktiviti niaga hadapan, ETF spot, dan syarikat-syarikat yang menyimpan bitcoin di neraca mereka, satu dinamik yang dibincangkan oleh CoinDesk pada 2025.
Kemeruapan harian yang lebih rendah juga bermaksud kesakitan sebenar kehilangan lima atau sepuluh hari terbaik tidak seburuk dulu pada tahun-tahun awal.
Pada tahun 2010, melewatkan mereka menghabiskan sebanyak 98% daripada apa yang sepatutnya mereka capai. Pada masa kini, ia lebih dekat kepada sepertiga, dan nombor ini kekal lebih kurang stabil sepanjang 2023, 2024, 2025 dan 2026.
Bagi syarikatnya, itu mengubah seluruh latihan tersebut.
"Itu menjadikan ketepatan masa sebagai risiko yang kami urus, bukan keuntungan yang kami kejar, dan kerjanya terletak pada membina alokasi yang benar-benar boleh dipegang pelanggan melalui penurunan," kata Haeems.
Paul Howard, pengarah kanan di meja perdagangan over-the-counter (OTC) di Wincent, mencatat pola yang sama dari segi likuiditi: kemampuan pasaran untuk menyerap pesanan besar pada harga yang stabil.
Jika pulangan bitcoin benar-benar muncul dalam ledakan singkat dan hebat, ia memberikan tekanan nyata terhadap cara para paus dan institusi masuk dan keluar dari pasaran pada momen-momen tepat tersebut.
"Tabel ini menunjukkan bahawa kripto beroperasi 24/7, tetapi cara institusi mendapatkan likuiditi tersebut tidak begitu," katanya. Beliau menunjuk kepada pergerakan pasaran dari kira-kira $63,000 kepada $80,000 pada Ogos sebagai contoh terkini: likuiditi menjadi nipis dan terpecah pada masa yang paling penting.
Penyelesaian tersebut, menurutnya, melibatkan penghalaan perdagangan melalui meja OTC yang membantu pemain besar mengelakkan terperangkap dalam salah satu lilin tajam, di mana blok yang dilaksanakan dengan buruk atau perdagangan besar yang dinegosiasikan secara peribadi boleh menggerakkan harga bertentangan dengan spekulasi pedagang.
Dia juga menunjuk kepada analisis kos transaksi, pada dasarnya mengaudit perdagangan selepasnya untuk melihat berapa banyak wang yang ditambah atau hilang akibat pelaksanaan yang baik atau buruk.
“Sebagai organisasi berdasarkan data dan dengan begitu banyak AI yang mengolah titik data, melakukan TCA pasca-perdagangan (Analisis Kos Transaksi) adalah mudah dilakukan dan menunjukkan bahawa dalam pasaran episodik ini, di mana anda melaksanakan transaksi benar-benar menentukan harga anda,” kata Howard.