Majlis Kripto untuk Inovasi telah menghimpunkan koalisi syarikat-syarikat kripto berat dengan misi tunggal: menentukan peraturan untuk vault sebelum penguasa mengesahkannya terlebih dahulu.
Koalisi Vault, yang diumumkan pada 5 Jun semasa Vault Summit, menghimpunkan Galaxy, Morpho, a16z crypto, Avalanche Policy Coalition, BitGo, dan Sharplink untuk mengatasi ketidakjelasan undang-undang dan peraturan yang mengelilingi salah satu primitif paling pesat berkembang dalam DeFi. Usaha ini dipimpin oleh CCI, sebuah kumpulan penggalakan dasar yang ditubuhkan pada 2021 dan dipimpin oleh CEO Ji Hun Kim.
Apa itu vault sebenarnya, dan mengapa mereka memerlukan koalisi sendiri
Anggapkan sebuah vault seperti alat pelaburan bersekutu, kecuali ia berjalan atas kontrak pintar bukan lembaran kira dan pentadbir dana. Pengguna membuat deposit aset digital ke dalam vault, yang kemudian menghuraikan aset-aset tersebut ke pelbagai strategi untuk menghasilkan hasil. Sebagai imbalan, pemberi deposit menerima token yang boleh dipindahkan yang mewakili bahagian berkadaran mereka dalam kumpulan.
Status undang-undang kotak simpanan ini di AS masih benar-benar kabur. Adakah token resit itu nilai berharga? Adakah pengendali kotak simpanan itu pihak penyimpan? Adakah pemasangan aset terkumpul untuk menghasilkan hasil menjadikan kontrak pintar sebagai syarikat pelaburan? Ini bukan soalan hipotetikal. Ini adalah jenis ketidakjelasan tepat yang secara sejarah memicu tindakan penegakan daripada SEC.
Tiga pilar pendekatan koalisi
Koalisi Vault telah mengatur kerjanya di sekitar tiga bidang fokus, masing-masing dirancang untuk membangun kesan yang kredibel sebelum regulator datang.
Pertama, koalisi merancang untuk mengupah penasihat undang-undang luaran bagi analisis undang-undang menyeluruh terhadap struktur vault. Ini bermaksud meminta pendapat terperinci mengenai bagaimana undang-undang keselamatan yang sedia ada, peraturan penjagaan, dan peraturan syarikat pelaburan berlaku kepada vault sebagaimana ia beroperasi hari ini.
Kedua, kumpulan tersebut bercadang untuk membangun apa yang disebutnya "prinsip dasar dasar yang dipengaruhi pasaran." Matlamatnya adalah mencipta kerangka kerja yang berdasarkan konsensus yang mencerminkan bagaimana peti simpanan berfungsi dalam amalan, merangkumi segala perkara mulai dari penyimpanan dan kawalan hingga mekanisme penghasilan hasil.
Ketiga, koalisi akan mengejar perbincangan langsung dengan regulator AS. Alih-alih menunggu pemberitahuan mengenai usulan peraturan atau, yang lebih buruk lagi, tindakan penegakan hukum untuk menentukan batasan, kumpulan ini ingin secara proaktif membentuk perbincangan tersebut.
Mengapa ini penting untuk pelabur
Pembahagi modal di bank, pengurus aset, dan pejabat keluarga menghadapi masalah asas: mereka tidak boleh mengalokasikan modal yang bermakna ke dalam struktur di mana pengelasan undang-undang masih tidak terselesaikan.
Komposisi koalisi itu sendiri menunjukkan sejauh mana industri ini mengambil perkara ini dengan serius. Galaxy mengendalikan salah satu meja perdagangan institusi terbesar dalam kripto. BitGo adalah pihak penyimpan yang diatur. a16z crypto menguruskan miliaran dalam modal ventura. Ini bukan pemain pinggiran yang berharap mengelakkan pengawasan. Mereka adalah syarikat-syarikat yang mempunyai hubungan peraturan sedia ada dan memiliki kepentingan kewangan langsung dalam memastikan peraturan yang betul.
Terdapat risiko sebenar bahawa regulator boleh mengkelaskan token simpanan sebagai sekuriti, yang akan mengenakan keperluan pendaftaran, membatasi siapa yang boleh menyertai, dan berpotensi menjadikan banyak struktur simpanan yang sedia ada tidak mematuhi. Pendekatan awal koalisi ini dirancang untuk meminimumkan risiko tersebut dengan memberikan analisis undang-undang yang beralasan dan konsensus industri kepada regulator sebelum sebarang peraturan ditamatkan.