Asli｜Odaily Star Daily (@OdailyChina)
Penulis｜Wenser（@wenser 2010）
Setelah membincangkan pasaran spread sebelum sesi perdagangan aset kripto dalam "Panduan Mula Usaha di Pasaran Beruang Kripto Bahagian 1", Kalshi segera menutup pembiayaan baharu dengan valuasi $22 bilion, menjadikan kedudukannya di pasaran semakin meningkat.
Manakala arah kedua dalam siri ini berfokus pada segmen yang lebih harian, lebih kerap, dan lebih mudah diabaikan oleh penduduk asli kripto yang sering berinteraksi dengan AI—stesen perantaraan AI Token.
Litar ini sendiri bukanlah sesuatu yang baru. Dalam dua tahun terakhir, banyak perkhidmatan perantara yang muncul di dalam dan luar negara dengan menonjolkan "API harga rendah" sebagai ciri utama, mulai daripada kad bulanan RM9.9 di Xianyu hingga "saluran stabil" yang dirundingkan secara lisan dalam komuniti pembangun, skala perniagaan ini sudah melampaui bayangan kebanyakan orang. Namun, dari perspektif pasaran kripto, ia mempunyai dua dimensi yang sangat diabaikan: pertama, membeli Token AI secara langsung dengan mata wang kripto (Crypto Token) adalah satu pintu struktur yang belum dimanfaatkan sepenuhnya; kedua, menggabungkan dan menjual model murah seperti Qwen, Kimi, GLM, dan Minimax di dalam negara kepada pengguna luar negara adalah satu laluan "pengeluaran songsang" yang belum menjadi arus utama.
Dalam bahagian seterusnya, kami juga akan menyebut peralihan lintas bidang Alex Atallah, seorang usahawan elit yang keluar secara tegas dari OpenSea pada 2022 dan kemudian menubuhkan OpenRouter. Bukan kerana projek ini sendiri begitu legenda, tetapi kerana ia membuka jalan perniagaan baru yang sangat diabaikan dalam kalangan usahawan kripto—jambatan saluran yang belum benar-benar disambungkan antara Crypto Token dan AI Token.
Perbezaan antara token dengan token: Struktur asas pintu putar AI x Crypto
Stesen perantaraan AI Token pada dasarnya adalah lapisan pengumpulan dan penerusan API. Pengguna mendapatkan kunci seragam melalui platform, dan platform akan meneruskan permintaan tersebut ke saluran rasmi seperti OpenAI dan Anthropic.
Permintaan adalah nyata: mengelakkan had pendaftaran kad kredit, mengurangkan kos pengintegrasian. Kelihatan seperti had yang tidak tinggi, tetapi sebenarnya sangat mendalam.
Berdasarkan ujian oleh pasukan penyelidik terhadap 17 platform API pihak ketiga, 45.83% mengalami «ketidaksesuaian identiti» — pengguna membayar harga GPT-4, tetapi sebenarnya menjalankan model sumber terbuka yang murah, dengan perbezaan prestasi sehingga 40%, dan kebanyakan pengguna tidak menyedarinya.
Ini menjelaskan mengapa banyak platform dengan harga sangat rendah sering melarikan diri. Bukan penipuan sengaja, tetapi kerana kumpulan akaun hulu mengalami penutupan akaun secara besar-besaran, struktur kos runtuh secara serta-merta. Gelombang penutupan akaun besar-besaran yang dipicu oleh peningkatan protokol Claude pada Mac 2026 adalah contoh reaksi berantai yang klasik.
Tiga sumber barangan: pembelian rasmi melalui kontrak syarikat «barang putih», kumpulan akaun yang didaftarkan secara beramai-ramai «barang kelabu», dan pengisian kad hitam atau akaun dicuri «barang hitam». Kebanyakan platform dengan harga sangat rendah bergantung kepada dua kategori terakhir.
Pengguna mencari harga rendah, tetapi di belakang harga rendah terdapat sumber barangan yang tidak stabil dan risiko data tersembunyi. Kontradiksi ini tidak dapat diselesaikan pada masa ini.
Tiga pintu pusat perantaraan token: tentera rasmi, rakan kongsi, dan pejuang individu
OpenRouter adalah kesan paling penting dalam bidang ini. Pendirinya, Alex Atallah, rakan penubuh OpenSea dan mantan CTO, latar belakang CS dari Stanford, alumni YC dan HF0, serta salah seorang miliarder NFT pertama Forbes. Pada 2018, beliau bersama Devin Finzer menubuhkan OpenSea, dan pada 2021 mencapai salah satu akumulasi kekayaan paling ikonik dalam sejarah industri kripto. Pada 2022, apabila pasaran NFT memasuki tempoh kemerosotan yang panjang, Atallah berpindah ke infrastruktur AI.
Dari "lapisan perdagangan seragam" pasaran NFT hingga "lapisan penghalaan seragam" LLM, intuisi produk berterusan—membina laluan pengumpulan standardisasi di atas pasukan penawaran yang terpecah.
OpenRouter kini menyediakan lebih daripada 60 penyedia perkhidmatan inferens, 300+ model, lebih daripada 4.2 juta pengguna global, dan lebih daripada 250,000 aplikasi yang disambungkan. Satu antaramuka seragam yang kompatibel dengan OpenAI, membolehkan pembangun mengakses mana-mana model utama dengan geseran minimum.
Selain itu, laluan pembayaran Crypto juga merupakan bidang yang jarang dilalui.
Platform Openrouter kini secara jarang membuka saluran untuk membeli Credits dengan kripto melalui Coinbase Business Checkouts, membolehkan pengguna mengisi dana secara langsung dengan USDC/ETH di atas rantai, tanpa melalui saluran bank tradisional. Tentu saja, saluran pembayaran Crypto akan mengenakan caj tambahan sekitar 5%, tetapi bagi pengguna yang ingin mengelakkan gesekan pembayaran tradisional, premium ini boleh diterima.
OpenRouter、APIMart.ai、cabbagewwc.com, mewakili tiga pendekatan dalam lintasan semasa.
OpenRouter mengikuti pendekatan "kripto-natif + pengembang global", dengan keunggulan utama pada kepatuhan dan kredibilitas pendiri. APIMart membedakan diri melalui cakupan multimodal yang luas dan integrasi mendalam dengan model domestik, termasuk serangkaian Qwen dan ByteDance, yang sangat ramah terhadap strategi ekspor balik. cabbagewwc mewakili pusat perantara bagi pengembang domestik, yang fokus pada operasional lokal dan layanan berdenominasi yuan, menjadi titik terdekat dengan sumber model domestik.
Ketiga-tiga nya bersama-sama membentuk rantai nilai penuh dari pengadaan sumber, pengumpulan protokol hingga pembayaran terenkripsi. Di rantai ini, sehingga ini belum ada pemain yang benar-benar menghubungkan semua peringkat.
Jalan keluar terbalik token: Mengeksport model berharga baik buatan tempatan ke seluruh dunia
Jika pembayaran Crypto adalah "perbezaan akses", maka pengeluaran balik ke luar negara adalah "perbezaan sumber".
Berdasarkan percubaan yang menunjukkan keuntungan pemprosesan halus jauh lebih besar daripada pemprosesan kasar, perbezaan keuntungan yang terakhir secara semula jadi lebih menakjubkan.
Berdasarkan data awal 2026: Harga Qwen3.5 untuk satu juta Token hanya RM0.8, sekitar USD0.11, iaitu 1/18 daripada Gemini 3 Pro, dan berbeza lebih 27 kali ganda berbanding harga input USD3 bagi Claude Sonnet 4.6.
GLM-5 mencapai skor 77.8% dalam piawai pemrograman SWE-Bench Verified, melampaui Gemini 3 Pro dan mendekati Claude Opus 4.5, dengan harga API hanya sebahagian kecil daripadanya. Kimi K2.5 telah mengumpulkan pendapatan melebihi jumlah keseluruhan tahun 2025 dalam tempoh hampir 20 hari sejak pelancarannya.
Ketersediaan model-model ini di luar negara sangat rendah: rintangan pendaftaran, sekatan pembayaran, antaramuka bahasa, serta jurang maklumat di kalangan pembangun luar negara mengenai kemampuan model tempatan, membentuk satu penghalang masuk yang tidak kelihatan.
Ruang hidup untuk stesen persinggahan balik keluar ke luar negara ada di sini.
Untuk operasi spesifik, pertimbangkan untuk membeli secara massal kuota API model dalam mata uang RMB di dalam negeri, kemudian paparkan antarmuka yang kompatibel dengan OpenAI melalui lapisan konversi protokol, dan jual kepada pengembang serta pasukan permulaan luar negara dengan harga dalam USDT/USDC. Rancangan Coding Plan Alibaba Cloud Bailing memberikan rujukan kos: empat model—Qwen3.5, GLM-5, MiniMax M2.5, dan Kimi K2.5—dipaketkan, pengguna baru hanya perlu membayar 7.9 yuan RMB pada bulan pertama untuk mendapatkan 18,000 kuota permintaan. Apabila dipetakan ke pasaran luar negara dengan harga dalam dolar AS, ruang keuntungannya sangat menarik.
Tiga kebimbangan tersembunyi di sebalik peluang: modal, sumber, dan had kepatuhan
Jangan berseru bullish secara sembarangan. Sebelum perniagaan ini benar-benar dilaksanakan, terdapat beberapa rintangan yang perlu diakui.
Tahap modal. Pembelian borong kuota API model tempatan, pembinaan lapisan penerusan teknikal, serta pengekalan pelayan luar negara dan saluran pembayaran Crypto semuanya memerlukan pelaburan modal awal. Lebih penting lagi, pengurusan likuiditi—terdapat fluktuasi kadar pertukaran dan geseran penarikan dan setoran antara penerimaan Crypto dan pembayaran RMB; tanpa penyelesaian putaran modal yang matang, tempoh账期 akan mudah mengalami masalah.
Sumber sumber. Saluran pembelian API model tempatan yang stabil adalah aset utama. Saluran rasmi bermaksud membina kerjasama perniagaan dengan pengeluar model atau platform awan, yang memerlukan masa dan kelayakan; jalan penjajaran akaun menghadapi risiko pemblokiran berterusan dan masalah kepatuhan. Sementara itu, kemampuan menjangkau pengguna luar negara juga tidak kurang penting—saluran seperti Twitter/X, Reddit, Discord, dan Telegram untuk permulaan sejuk merupakan halangan nyata bagi pasukan yang tidak berpengalaman dalam pengurusan komuniti luar negara.
Kepatuhan undang-undang. Risiko datang dari kedua-dua belah. Sekatan jual semula dalam syarat perkhidmatan model, kebanyakan pengeluar utama secara jelas melarang jual semula API, dan model akun berisiko terus melanggar undang-undang. Keselamatan data dan kepatuhan lintas batas, menjual perkhidmatan model tempatan kepada pengguna luar negara melibatkan keperluan kepatuhan keluar data, dan perlu dinilai dengan berhati-hati dalam persekitaran pengawasan semasa. Penerimaan pembayaran Carno mungkin juga memicu keperluan lesen VASP di beberapa yurisdiksi.
Satu lagi perkara: Telah terdapat bukti yang mencukupi dalam industri bahawa beberapa platform perantara menjual data prompt pengguna untuk dilatih model. Ini bukan sahaja risiko undang-undang, tetapi juga bom masa perniagaan yang akan menghancurkan keyakinan pengguna secara langsung sekiranya terbongkar.
Hambatannya bukan pada teknologi, tetapi pada integrasi sumber daya dan pengurusan risiko. Pasaran hampir tidak mempunyai pasukan yang mampu melakukan keempat-empat perkara ini secara serentak—sumber pembelian model murah di dalam negara, penukaran protokol kompatibel OpenAI, saluran pembayaran Crypto, dan pengurusan pengguna luar negara.
Ini adalah peluang sekaligus cabaran yang nyata.
Dari pembukaan ahli hingga perantaraan token, jangkauan penjualan AI sedang meluas
Dari Alex Atallah yang beralih menciptakan OpenRouter selepas gelombang NFT surut, hingga sejumlah pembangun tempatan yang diam-diam membina pusat perantara yang melayani puluhan ribu pengguna, kewujudan perniagaan ini sendiri merupakan jawapan praktikal kepada soalan “Apa yang boleh bertahan dalam pasaran bear?”: tidak bergantung pada spekulasi Token, tidak bergantung pada naratif pembiayaan, tetapi menghasilkan pendapatan sebenar melalui jumlah panggilan API yang sebenar.
Kedalaman air tidak bermakna anda tidak boleh berenang. Kuncinya ialah mengukur seberapa dalam air sebelum masuk.
Bacaan yang disarankan
Panduan Mula Usaha Semasa Bear Market Kripto: Pasar Spreads Sebelum Perdagangan Mata Wang dan Saham