Selama bertahun-tahun, bitcoin menjadi kutukan bagi pengawas kewangan dan tajuk berita kabel. Mata wang digital bagi penjual dadah, geng ransomware, dan pencuci wang, begitulah ceritanya. Ternyata, penjenayah telah berpindah kepada sesuatu yang lebih praktikal: koin stabil.
River, sebuah syarikat perkhidmatan kewangan yang berfokus pada bitcoin, menonjolkan perubahan ini pada 31 Mei, merujuk kepada data daripada beberapa Laporan Jenayah Kripto Chainalysis yang merangkumi tahun 2024 hingga 2026. Kesimpulannya jelas. Koin stabil kini mewakili lebih daripada 63% daripada jumlah volume transaksi kripto haram, dengan tegas mengatasi bitcoin sebagai alat pilihan para pelaku jahat.
Mengapa penjenayah berpindah, dan mengapa ia masuk akal
Jika anda menjalankan operasi pembayaran lintas batas, mencuci wang, atau memudahkan penipuan dalam skala besar, perkara terakhir yang anda inginkan ialah modal kerja anda berfluktuasi 10% dalam hujung minggu. Koin stabil, yang dipatukan kepada mata wang fiat seperti dolar AS, menghilangkan masalah ini sepenuhnya.
Tren ini tidak muncul semalaman. Peralihan ke arah koin stabil dalam kewangan jenayah bermula sekitar tahun 2022, dan ia semakin mempercepat sejak itu. Penipuan dalam talian khususnya telah berpindah secara besar-besaran ke arah USDT, koin stabil utama Tether, yang menguasai bahagian pasaran koin stabil dan dengan itu menguasai penggunaan koin stabil haram.
Isi jumlah transaksi koin stabil haram mencapai kira-kira $25 bilion dalam setahun tunggal, menurut data TRM Labs. Angka ini berada dalam konteks yang lebih luas: keseluruhan aktiviti kripto haram mencapai rekod $158 bilion pada 2025, menurut TRM Labs.
Bitcoin belum hilang daripada alat kejahatan. Ia masih menjadi media pilihan untuk pembayaran ransomware dan transaksi pasaran darknet, dua kategori di mana pseudonim dan infrastruktur yang telah wujud masih lebih penting daripada kestabilan harga. Pengendali ransomware yang menuntut pembayaran biasanya menginginkan Bitcoin kerana mangsa boleh memperolehnya dengan mudah, dan pasaran darknet telah dibina di sekitar infrastruktur Bitcoin selama lebih daripada satu dekad.
Tekanan peraturan yang meningkat terhadap penerbit koin stabil
Data ini menciptakan sorotan yang tidak selesa terhadap penerbit koin stabil, terutama Tether. Syarikat tersebut telah menanggapi dengan bekerjasama dengan penguasa penegak undang-undang, membekukan $344 juta dalam USDT yang berkaitan dengan aktiviti haram. Angka ini bermakna, tetapi ia juga hanya sebahagian kecil daripada $25 bilion jumlah transaksi haram yang mengalir melalui koin stabil setiap tahun.
Kesediaan Tether untuk membekukan dompet menonjolkan ciri yang telah lama diingatkan oleh penyokong desentralisasi: penerbit koin stabil terpusat boleh membekukan dana anda dengan sekali tekanan suis. Bagi penjenayah, itu adalah risiko yang muncul. Bagi regulator, ia adalah alat yang semakin bersedia mereka gunakan.
Circle, penerbit di sebalik USDC, menghadapi pemeriksaan serupa. Seiring firma analitik blok rantai seperti Chainalysis dan TRM Labs terus mendokumentasikan corak-corak ini, penguasa regulasi di seluruh dunia sedang membina asas bukti bagi pengawasan koin stabil yang lebih ketat.
Apa yang bermaksud ini kepada pelabur
Bagi pemegang bitcoin, data ini secara paradoksnya positif. Naratif “bitcoin adalah untuk penjenayah” telah menjadi salah satu halangan paling berterusan terhadap pengambilan oleh institusi. Jika data menunjukkan dengan jelas bahawa penjenayah telah berpindah ke koin stabil, ia menghilangkan salah satu serangan retorik paling mudah terhadap bitcoin sebagai kelas aset.
Bagi pengguna koin stabil dan peserta DeFi, kesannya lebih rumit. Peningkatan pengawasan peraturan terhadap penerbit boleh memperkenalkan keperluan pematuhan baharu yang merambat melalui keseluruhan ekosistem. Bayangkan KYC wajib untuk pindahan di atas ambang tertentu, senarai hitam dompet yang diperluaskan, atau proses penukaran yang lebih ketat.
Lanskap persaingan di kalangan penerbit koin stabil juga boleh berubah. Jika Tether menghadapi tekanan peraturan yang tidak seimbang akibat peranan besar USDT dalam transaksi haram, pesaing dengan sejarah kepatuhan yang lebih bersih boleh mendapat kongsi pasaran.