Pengarang asal: Sanqing
Pada 20 Januari, Noble, rangkaian aplikasi Cosmos yang berfokus pada stablecoin, mengumumkan migrasi dari ekosistem Cosmos ke rangkaian L1 EVM yang berdiri sendiri. Noble EVM dijadualkan untuk dilancarkan pada 18 Mac, dan kumpulan kaki akan terus menyokong rangkaian blok berdasarkan Cosmos dalam jangka pendek. Selepas migrasi, stablecoin USDN Noble sendiri akan menjadi ciri utama L1 EVM, manakala token NOBLE akan bertindak sebagai aset pentadbiran, memautkan keputusan protokol dan nilai dengan penggunaan stablecoin di seluruh rangkaian.
Sumber gambar: Tweet Noble
Kemudian, pengasas CosmosMenulis artikelNoble pulaunya berkata bahawa transformasi Noble bukanlah penyimpangan daripada visi Cosmos, sebaliknya menunjukkan konsep inti "sovereginiti dan interoperabiliti". Pemindahan Noble tidak bermaksud memisahkan diri daripada Cosmos Hub. Sebaliknya, melalui protokol IBC v2, Noble EVM yang dipindahkan akan menjadi jambatan penting yang menyambungkan ekosistem EVM dengan ekonomi Cosmos. Beliau berkata, "Kami sedang memasuki era di mana batas antara rantai tidak lagi menjadi fokus utama, tetapi cairan (liquidity) yang menjadi pusatnya."
Apa yang membuat Cosmos menjadi 'trump card' dalam mata wang stabil, mengapa memilih untuk keluar?
Noble adalah salah satu projek infrastruktur wang tetap yang paling berjaya dalam ekosistem Cosmos. Ia adalah rangkaian asli yang dikeluarkan oleh Circle untuk USDC ke ekosistem Cosmos, membolehkan USDC diedarkan dengan selamat dan tanpa geseran ke lebih 50 rangkaian melalui IBC, dan telah memproses jumlah keluar masuk kewangan melebihi 22 billion dolar Amerika.
Kehadiran Noble memberi ekosistem Cosmos daya saing "stablecoin asli", dan mengelakkan risiko kepercayaan bergantung pada jambatan luar.
Tetapi mengapa Noble perlu berpindah? Alasan rasmi yang diberikan oleh Noble adalah sangat realistik:
EVM memegang kedudukan dominan yang mutlak. Lebih daripada 75% pasaran wang tetap berada di rantai EVM. Pembangun, alat, dompet, dan dApp semuanya berkumpul di EVM. Oleh itu, Noble yang ingin menjadi "infrastruktur L1 untuk wang tetap" secara semula jadi mesti mengikuti arah aliran wang dan manusia.
Tinjauan teknologi EVM lebih mesra pengguna kepada pembangun. EVM mempunyai set alat yang matang seperti Solidity, Remix, dan Hardhat, dan lebih mudah untuk menyambung ke protokol seperti Uniswap dan Aave. Walaupun Cosmos SDK hebat, tetapi lengkung pembelajarannya curam dan alat ekosistemnya agak tertinggal.
EVM menawarkan prestasi yang lebih baik dan kesesuaian dengan kes menggunakan dunia nyata. Noble EVM mengejar kelewatan sub-detik, sesuai untuk skop pembayaran, kewangan terbenam, perniagaan agenik, FX dan sebagainya. Walaupun konsensus Tendermint Cosmos boleh dipercayai, tumpukan EVM dapat menandingi rantai pembayaran utama dengan lebih baik.
Noble mempunyai ambisi strategik sendiri. Noble tidak mahu hanya menjadi 'pemain sampingan' dalam Cosmos, tetapi ingin menjadi Layer 1 wang tetap berprestasi tinggi yang bebas, dan secara langsung bersaing dengan projek blockchain wang tetap lain.
Jadi Noble telah memberi undi dengan kaki. Cosmos memberinya tanah untuk bermula, tetapi EVM memberinya masa depan untuk berkembang.
Keluaran Noble Telah Membawa Pergi "Setengah Nyawa" Cosmos
Noble adalah satu-satunya "hyper giant" dalam Cosmos. Jumlah keluar masuk wang (IBC) Noble dalam tempoh 30 hari mencapai sehingga 93.84 juta dolar AS, angka ini adalah 1.8 kali ganda berbanding kedua, iaitu Osmosis (50.06 juta dolar AS). Dalam 110 zon yang disambungkan melalui IBC Cosmos, Noble menyumbang kelikuidan yang luar biasa.
Sumber: PETA ZON
Noble adalah "kran" untuk dana institusi. Jumlah transaksi Osmosis hampir 900,000, manakala Noble hanya 73,000. Ini bermakna nilai setiap transaksi Noble jauh lebih tinggi berbanding rantau lain, ia menampung bukan pertukaran kecil oleh individu, tetapi penyelesaian dan pengagihan besar token stabil institusi.
Walaupun IBC menyambungkan 110 buah Zones, hanya 85 daripadanya yang aktif. Ini bermakna 23% daripada rantai tersebut sudah mati. Kecairan (liquidity) sangat berkumpul di empat rantai terbesar, manakala projek-projek di luar 10 senarai teratas pula, jumlah dagangan bulanannya telah merosot kepada tahap jutaan dolar sahaja, dan kekuatan pasaran runcit ekosistem ini telah teruk teruk terbeban.
Cosmos Hub mempunyai kira-kira 30,000 pengguna aktif bulanan, enam kali ganda berbanding Noble (kira-kira 5,000 orang). Walau bagaimanapun, wang sebenarnya mengalir ke Noble. Pengguna Cosmos kebanyakannya menempatkan jaminan atau hanya memerhati di Hub, manakala kebanyakan aktiviti wang stabil yang menghasilkan nilai sebenar bergantung sepenuhnya kepada Noble.
Jiwa ekosistem Cosmos, bagaimana IBC membolehkan 'Internet Blockchain' beroperasi?
Kisah utama Cosmos ialah "Internet of Blockchains" - internet bagi blockchain, dan visi ini dicapai melalui IBC (Inter-Blockchain Communication Protocol, Protokol Komunikasi Antara-Blockchain).
IBC adalah penemuan paling unik dan berjaya dalam Cosmos. Ia membolehkan pelbagai rangkaian soverign yang bebas berkomunikasi dan memindahkan aset antara satu sama lain secara selamat dan tanpa kepercayaan, seperti TCP/IP dalam internet. Ciri utamanya ialah:
Keyakinan minimum: Sahkan keadaan rantai pihak lawan melalui light client tanpa perlu mengendalikan aset atau jambatan tanda tangan berganda.
Penghubung tanpa kebenaran: Sesiapa sahaja boleh membangunkan saluran (channel), menyokong pemindahan token, akaun antara rantaian (Interchain Accounts), dan juga kueri antara rantaian (Interchain Queries).
Kesesuaian Umum: Tidak terhad kepada mekanisme kekonsensus tertentu, telah menyambung lebih daripada 110 rantai (data daripada Map of Zones), malah memperluaskan kepada rantai bukan Cosmos seperti Ethereum, Optimism dan sebagainya.
IBC mempunyai tahap keselamatan yang tinggi, tidak pernah diserang secara besar-besaran, dan jumlah pemindahannya mencapai berpuluh-puluh billion dolar. Walaupun bahagian lain Cosmos membangkitkan kontroversi, IBC sendiri tetap menjadi penyelesaian interoperabiliti terbaik dalam industri.
Namun, migrasi Noble juga menzahirkan kelemahan IBC: Ia menghubungkan dunia, tetapi gagal mengekalkan projek - akhirnya, semua pihak yang dihubungkan ingin pergi ke EVM rantai tunggal yang mendominasi.
Krisis Kebocoran: Projek Cosmos Yang Mana Telah Mati Atau Berpindah Pada 2025-2026?
Pada awal 2025 hingga 2026, ekosistem Cosmos melalui gelombang besar "keluar atau penutupan projek".
Katakan terlebih dahulu tentang projek yang sepenuhnya ditutup atau berhenti beroperasi, kebanyakan daripadanya sudah mati sebelum 2025, hanya meninggalkan rasa kecewa komuniti dan usaha pemeliharaan yang jarang-jarang.
Rantaian privasi Penumbra telah ditutup sepenuhnya, pasukan kumpulan projeknya pun meninggalkan, walaupun komuniti cuba mempertahankan rantaian tersebut, namun hampir tiada siapa yang menghiraukannya, menjadikannya kes klasik "mati total". Pryzm juga ditutup sepenuhnya, Comdex dan Kujira turut tumbang, yang terakhir malah membawa serta projek sub seperti Fusion dan Levana, keseluruhan ekosistem DeFi terputus.
Stride secara rasmi menamatkan operasi; Quasar dan Tower turut gagal. Selepas Picasso / Composable runtuh, aset SOL yang dijambatan turut terkunci, menyebabkan kehilangan keseluruhan modal pengguna. Drop membatalkan TGE dan menamatkan operasi, Milkyway ditutup, Demex gagal memulihkan diri selepas kejadian perompak siber, dan Evmos juga hampir mati.
Proses-proses ini merangkumi pelbagai bidang seperti DEX, pinjaman, keselamatan data, NFT dan lain-lain, dan kebanyakan daripadanya disebabkan oleh pertumbuhan yang lembap, pendapatan yang tidak mencukupi, kehilangan ahli kumpulan kerja, dan kesan yang berterusan selepas krisis Terra.
Sementara itu, beberapa projek memilih untuk berpindah ke luar daripada rangka kerja Cosmos, atau mengejutkan naratif Cosmos yang paling besar. Selain Noble, Sei sebelum ini juga memutuskan untuk melepaskan arsitektur dwi-rangka kerja semasa peningkatan SIP-3, merancang hanya untuk menyimpan rantai EVM sehingga pertengahan 2026.
Akash sedang berpindah ke Solana, manakala projek seperti Elys, pStake, Jackal, Omniflix dan lain-lain pula berpindah ke Base. Stargaze pula sedang menggunakan rantai berdiri sendiri dan merancang untuk berpindah ke Cosmos Hub. Shade Protocol (kini dikenali sebagai Feather) terlebih dahulu berpindah ke Sei, dan mungkin akan lebih EVM seterusnya.
Motivasi utama di sebalik migrasi ini hampir selaras: alat pembangun ekosistem EVM, keterairan, dan saiz pasaran jauh melebihi Cosmos, jadi pihak projek memilih dengan kaki untuk mengikuti dana dan peluang.
Terdapat juga sekumpulan projek yang tidak mati, tetapi telah memasuki mod pemeliharaan atau pengalihan sumber, dan perkembangan projek berjalan perlahan.
Osmosis memasuki mod perkhidmatan, walaupun kini masih menjalani pemeliharaan ekonomi token dan kemas kini lain, tetapi sumber pasukan jelas berkurang dan keaktifan turut menurun dengan ketara; Astroport juga mengalami perkara yang sama, hampir terhenti; selepas pasukan Axelar diambil alih oleh Circle, kesan projek asalnya jelas merosot. Projek-projek ini pernah menjadi tiang utama DeFi Cosmos, tetapi kini menjadi contoh pengecutan ekosistem.
Mantra melalui reorganisasi (penyunatan pada Januari 2026, pengoptimuman kos) dan jatuhnya token OM (jatuh hampir 99%), tetapi projek masih diteruskan. Pemindahan ERC-20 OM sedang berlangsung, pembangunan ciri seperti RWA vaults, launchpad dan lain-lain sedang berjalan, dan operasi sebagai IBC-compatible RWA EVM L1 akan diteruskan.
Selain itu, ramai DEX seperti Wynd, Hopers, Junoswap, Loop, TerraSwap dan lain-lain ditutup pada tahun 2024-2025. DeFi runcit hampir pupus, hanya institusi dan RWA yang masih bertahan.
PETA ZON menunjukkan IBC menyambungkan 110 rantai, tetapi trafik IBC sangat berkumpul kepada beberapa zon teratas (Noble, Osmosis, Cosmo Hub), sekiranya kelikuidan Noble berpindah, keseluruhan ekosistem akan semakin teruk.
Walaupun peta jalan Cosmos 2026 cuba memulihkan kembali keadaan melalui keserasian EVM dan peningkatan prestasi yang tinggi, keluarnya Noble tanpa diragukan lagi mendedahkan kenyataan yang kejam: naratif teknikal seringkali nampak lemah apabila menghadapi likuiditi.