Penulis: Nancy, PANews
Di dunia anime, Astro tidak pernah mempunyai hanya satu kesudahan. Dia bukan sahaja pahlawan yang memasukkan dirinya ke dalam matahari, diingati oleh zaman; tetapi juga, apabila tenaganya habis, dia jatuh menjadi besi buruk yang dibiarkan di sudut, dibiarkan terlupa.
Dalam dunia kripto, Cosmos dikenali sebagai "A Tong Mu" (Atom) dalam komuniti Cina disebabkan oleh fonetik token ATOM. Kripto "A Tong Mu" yang dulu tampil dengan jubah pahlawan yang menghubungkan segala-galanya, kini semakin gagal memainkan peranannya dalam perang tiga pihak antara teknologi, ekosistem, dan kepentingan. Kini, projek yang dulu sangat diminati ini sedang menghadapi kehilangan ekosistem, pemindahan aset, dan penilaian semula naratifnya.
Produk utama Noble yang pernah menopang separuh langit memilih untuk pergi
Pada 20 Januari, Noble secara rasmi mengumumkan hasratnya untuk berasingan daripada Cosmos SDK, memigrasikan ke L1 EVM berprestasi tinggi yang berdiri sendiri, dan merancang untuk melancarkan rangkaian utama pada 18 Mac.
Keputusan ini telah mencetuskan perbincangan hangat dalam komuniti Cosmos. Dalam pandangan ramai, Noble adalah salah satu kekuatan kunci dalam sejarah pembangunan DeFi Cosmos, serta pusat matawang stabil dalam ekosistem IBC (protokol komunikasi antara rantai) Cosmos.
Sebentar masa yang lama, perkembangan DeFi di Cosmos terhalang oleh kekurangan sifar stabil yang asli dan cairan tinggi. Ini secara langsung menyebabkan kecairan ekosistem menjadi sangat terpecah, dan terpaksa bergantung pada jambatan antara rantaian untuk menyesuaikan dana, manakala jambatan itu sendiri membawa kos kepercayaan dan risiko keselamatan. Lagi mematikan, sifar stabil berdasarkan algoritma yang sangat bergantung pada ekosistem Cosmos, iaitu UST, juga runtuh pada tahun 2022, yang menyebabkan kesan besar kepada ekosistemnya.
Pusingan yang sebenar berlaku pada tahun 2023 apabila Noble berkolaborasi dengan Circle, menetapkan dirinya sebagai rangkaian aset umum yang dibina khas untuk ekosistem IBC, dan menjadi platform penerbitan pertama asal USDC dalam ekosistem IBC.
Dengan pengenalan stablecoin asli, Cosmos akhirnya mempunyai keupayaan untuk bersaing dengan kecairan laluan utama lain, TVL DeFi telah kembali dengan cepat dari tahap terendah, dan jumlah transaksi serta keterlibatan pengguna meningkat serentak.
Sementara ekosistem Cosmos sedang pulih, Noble sendiri telah mencapai pertumbuhan yang pesat. Ia telah memperoleh pelaburan lebih daripada 18 juta dolar AS, dan semakin menjadi salah satu asas penting dalam ekosistem IBC.
Sehingga kini, Noble telah memproses jumlah isian dagangan melebihi 22 billion dolar AS, dan menjadi lapisan kecairan utama kepada lebih daripada 50 blockchain. Pada masa yang sama, rakan kongsi ekosistem Noble telah mengeluarkan aset bernilai lebih daripada 250 juta dolar AS, termasuk pelbagai matawang stabil seperti USDC, EURe, USDN dan USDY, dengan kira-kira 30,000 pengguna aktif bulanan di seluruh dunia.
Daripada data operasi IBC terkini, kepentingan Noble menjadi lebih jelas.
Menurut data peta Zon, Noble IBC telah mencapai jumlah dagangan sebanyak 93.84 juta dolar AS dalam 30 hari lepas, menempatkan Noble di tempat pertama di kalangan 110 Zon yang disambungkan ke IBC, dengan skala lebih daripada 1.8 kali ganda berbanding zon kedua, Osmosis. Manakala kebanyakan rantai lain entah hampir tidak bergerak atau mempunyai jumlah dagangan bulanan yang rendah. Dalam erti kata lain, pada masa kini, sebahagian besar aktiviti ekosistem IBC sebenarnya disokong oleh Noble.
Namun berbanding jumlah transaksi, sifat modal lebih layak diperhatikan. Dalam tempoh 30 hari yang lalu, Noble yang menduduki tempat pertama mempunyai jumlah purata setiap transaksi sebanyak kira-kira 1272 dolar AS, manakala Osmosis yang mengikutnya hanya 56 dolar AS, dan dYdX kira-kira 28 dolar AS. Pada masa yang sama, Noble hanya mempunyai kurang daripada 48,000 alamat transaksi dalam tempoh yang sama, tetapi menyumbang skala modal yang jauh lebih tinggi berbanding rantai lain. Ini bermakna Noble bukan bergantung kepada transaksi pelabur individu untuk mengekalkan data, tetapi merupakan saluran utama modal besar memasuki Cosmos.
Kehilangan infrastruktur kelikuidan utama pasti merupakan satu pukulan hebat kepada ekosistem Cosmo.
Alasan yang diberikan Noble untuk migrasi ini mungkin halus, tetapi tepat pada sasarannya. Ia percaya bahawa rangkaian alat ekosistem EVM lebih matang, sumber pembangun lebih berkumpul, yang membantu menyerahkan ciri dengan lebih efisien dan memenuhi keperluan aplikasi utama dan institusi; berbanding dengan itu, ekosistem Cosmos telah menjadi faktor pembatas secara beransur-ansur dalam pengemaskinian produk dan pengembangan ciri.
Astro Boy dengan tangan patah, selamat tinggal "jual traktor di kedai mainan"
Keluar daripada Noble bukanlah kes yang terpencil, tetapi lebih kepada gambaran keseluruhan krisis ekosistem Cosmos.
"Ekosistem Cosmos hampir mati, banyak projek telah ditutup (seperti Penumbra), beberapa projek telah berpindah ke mod pemeliharaan dan memindahkan sumber daya ke tempat lain (seperti Osmosis), dan beberapa projek sedang meninggalkan ekosistem (seperti Noble). Minat pengguna dan pasaran terhadap Cosmos telah jatuh ke tahap terendah sejarah," kata Christopher Goes, co-founder projek ekosistem Anoma, dalam satu artikel baru-baru ini.
Dalam lebih daripada setahun lepas, puluhan projek ekosistem Cosmos telah memilih untuk ditutup atau dipindahkan, merangkumi pelbagai bidang seperti wang stabil, keselamatan data, pinjaman, DEX, dan NFT, hampir tiada yang terlepas. Sesetengah projek terpaksa berhenti kerana pertumbuhan yang lembap, model pendapatan yang tidak dapat disokong, dan kehilangan terus-menerus pengembang. Manakala projek lain secara perlahan kehilangan momentum akibat keselamatan yang terjejas, kekeringan likuiditi, atau perubahan makro pasaran, akhirnya memilih untuk melepaskan jalan Cosmos. Pemindahan projek ke ekosistem lain seperti Base, Arbitrum, Solana, Sei, atau malah membina rangkaian blockchain sendiri, semakin menjadi pilihan yang lebih realistik dan semakin biasa.
Christopher Goes juga menunjukkan bahawa ICF (Interchain Foundation) secara jelas telah memindahkan tumpuan kewangannya kepada pembangunan perniagaan dan penangkapan nilai ATOM, sambil mengurangkan keutamaan terhadap ekosistem yang lebih luas, sehingga memilih untuk melepaskan beberapa aspek. Keseluruhan industri kini sedang beralih ke model yang lebih berfokus kepada produk dan pendapatan, serta berkumpul kepada beberapa ekosistem dan aset yang sedia ada sahaja.
Krisis marginalisasi ini berasal daripada kekuatan dalaman dan juga perubahan persekitaran luaran.
Sebagai naratif utama, model Appchain Cosmos menghadapi cabaran dalam praktiknya. Memulakan dan mengekalkan satu blockchain secara bebas memerlukan pelaburan yang jauh melebihi jangkaan awal. Khususnya bagi kebanyakan projek sederhana dan kecil, model ekonomi ini hampir mustahil untuk diteruskan dalam persekitaran pasaran yang lesu. Lebih penting lagi, berbanding pengalaman yang lancar daripada ekosistem lain, isu pencerahan (fragmentation) Cosmos masih belum dapat diselesaikan secara menyeluruh.
Selain itu, ekonomi token ATOM juga memburukkan situasi ini. Inflasi yang tinggi pada jangka panjang memang membantu mendorong pendapatan staking dan keselamatan pada permulaannya, tetapi tanpa mekanisme penyerapan nilai yang berkesan, ianya terus meradang pemegang token. Tidak hanya itu, aplikasi rantai yang dibina berdasarkan SDK hampir tidak bergantung pada ATOM itu sendiri. Mereka mempunyai token asli masing-masing untuk Gas, staking, dan pentadbiran, dan yuran serta nilai yang dijana daripada pertumbuhan ekosistem tidak akan kembali kepada ATOM, yang mana gagal membentuk kitaran tertutup penangkapan nilai yang berkesan. Hasil akhirnya ialah rantai aplikasi semakin "gemuk", manakala ATOM terus "kurus".
Selain itu, pergelutan dalaman dalam pentadbiran dianggap semakin melemahkan keupayaan eksekutif Cosmos. Bermula daripada perbezaan pendapat antara pengasas awal, hingga perdebatan sengit mengenai kadar inflasi ATOM, malah ancaman untuk bercabang (fork) pernah berlaku; kemudian, ICF yang bertanggungjawab mengawasi ekosistem pula dituduh mempunyai masalah pengurusan kewangan yang tidak jelas dan sokongan terhadap pembangun yang tidak mencukupi, menyebabkan kepercayaan komuniti perlahan-lahan terkikis.
Pada tahun lepas, Cosmos Labs (dahulunya Interchain Labs) juga menghadapi kontroversi berkenaan pusat. Pemastikan jaringan Cosmos, POSTHUMAN, ketika itu secara terbuka menunjukkan bahawa Cosmos Labs tidak mewakili komuniti Cosmos secara keseluruhannya, dengan hak undi yang lebih rendah berbanding Cosmostation, dan mempunyai hubungan rapat dengan ICF. Ini menyebabkan mereka mempromosikan pendekatan "survival of the fittest", menghentikan pelaksanaan EVM, membekukan pembayaran berkaitan ISC, dan mempromosikan laluan rangkaian peribadi, yang menyebabkan projek lari dan merosakkan reputasi Cosmos serta kepentingan pemegang ATOM. Mereka menyeru agar perkembangan sepatutnya dikendalikan oleh komuniti dan pembina.
Persaingan luar juga tidak boleh diabaikan. Antara 2023 hingga 2025, rantai akses awam berprestasi tinggi seperti L2 dan Solana dengan cepat menguasai fikiran pengembang dan pengguna, menawarkan pilihan dengan had yang lebih rendah dan keupayaan pengumpulan kelikuidan yang lebih baik. Sebaliknya, kekompleksan Cosmos semakin menjadi kelemahan, bukan lagi sebagai benteng pertahanan.
Dalam menghadapi suara skeptikal terkini terhadap pasaran, RoboMcGobo, pengurus pertumbuhan ekosistem Cosmos, memberi respons terkini menyatakan bahawa gelombang penutupan projek yang diperkatakan bukan sahaja berlaku di Cosmos, tetapi merupakan proses pengeluaran sistemik keseluruhannya. Sama ada Solana, Arbitrum atau Base, keaktifan semuanya menurun secara ketara. Era permainan jumlah tetap "perkhidmatan kripto untuk kripto" telah tamat.
Menurut beliau, Cosmos pernah menghadapi masalah kerana "sentiasa menjual traktor di dalam kedai mainan". SDK Cosmos pada asasnya adalah alat berat tahap industri, tetapi digunakan secara meluas untuk membina aplikasi yang mudah seperti DeFi atau NFT, di mana skop penggunaan tidak sepadan dengan keupayaannya. Kebolehaturan interoperabiliti, jurnal yang tidak boleh diubah, penyesuaian protokol, dan alat kesesuaian yang dimilikinya masih menjadi kelebihan yang sukar dicapai oleh penyelesaian blockchain lain. Pada masa yang sama, satu fakta yang sering diabaikan ialah beberapa bank dan kerajaan antarabangsa terbesar sedang menggunakan Cosmos untuk memacu pertumbuhan pada peringkat seterusnya mereka.
RoboMcGobo juga berkata bahawa fokus pertumbuhan Cosmos tahun depan ialah menyerahkan SDK kepada pelanggan yang benar-benar boleh mencipta nilai sebenar. Dengan industri kripto yang sedang memasuki "masa dewasa", lebih banyak projek yang masih berada di "masa kedai mainan" akan meninggalkan atau menutup operasi mereka, dan meninggalkan produk dan keselenggaraan dari zaman kanak-kanak adalah undang-undang semula jadi.