Pemegang bitcoin profesional yang dilacak melalui pengajuan peraturan AS turun kepada 261,000 BTC pada kuartal pertama 2026, turun 17% daripada kuartal sebelumnya, menurut laporan terbaru daripada firma pelaburan aset digital CoinShares.
Penurunan ini mewakili kehilangan kira-kira 52,500 BTC dalam eksposur di kalangan pelabur institusi yang diwajibkan mengemukakan Form 13F kepada Suruhanjaya Sekuriti dan Pertukaran. Nilai dolar kedudukan-kedudukan tersebut turun lebih tajam, jatuh 35% kepada $17.8 bilion, semasa harga bitcoin juga turun sepanjang kuartal tersebut.
Apa yang Ditunjukkan oleh Data CoinShares
CoinShares menganalisis fail 13F kuartalan untuk mengikuti bagaimana pengurus pelaburan besar menyesuaikan kedudukan ETF bitcoin mereka. Pemilikan profesional berada pada 313.000 BTC pada akhir Q4 2025 sebelum turun kepada 261.000 BTC pada 31 Mac.
Dana pelindung dan perantara keuangan bertanggung jawab atas pengurangan eksposur sebesar 95%. Pemegangan dana pelindung turun 39% dari kuartal ke kuartal, sementara kedudukan perantara keuangan turun 53%.
Bahagian 13F daripada jumlah aset bitcoin spot AS yang dikelolakan juga menyusut, turun dari 24.7% kepada 20.8%. Ini bermakna pelabur profesional kehilangan tanah berbanding pemegang bukan institusi dalam kompleks ETF tersebut.
Poin Utama
- Pemegang bitcoin profesional jatuh 17% kepada 261,000 BTC pada Q1, menurut analisis CoinShares terhadap pengajuan 13F.
- Dana lindung nilai dan perantara perdagangan mendorong 95% pengurangan, dengan perantara perdagangan mengurangi eksposur lebih daripada separuh.
- Peratusan pemegang institusi terhadap jumlah AUM ETF spot bitcoin AS berkurang dari 24.7% kepada 20.8%, walaupun kepemilikan bukan-13F meningkat.
Siapa yang Mengemukakan Form 13F
Form 13F diperlukan oleh SEC bagi pengurus pelaburan institusi yang mempunyai kuasa diskresionari atas $100 juta atau lebih dalam sekuriti kelayakan. Saham ETF bitcoin spot AS adalah antara penyimpanan yang perlu dilaporkan, menjadikan data 13F sebagai jendela yang berguna, walaupun tidak lengkap, ke dalam kedudukan profesional berskala besar.
Set data tidak menangkap keseluruhan pangkalan kepemilikan ETF bitcoin. Pelabur runcit, institusi kecil di bawah ambang pelaporan, dan pemegang bukan AS dikeluarkan.
Mengapa Perubahan dalam Pemilikan Profesional Penting
Penarikan Q1 adalah perhatian bukan kerana penurunan mentahnya, tetapi kerana perubahan struktur yang ia dedahkan. CoinShares mendapati bahawa pemegang 13F hanya bertambah 2.7% dari tahun ke tahun, manakala pemegang bukan-13F berkembang sebanyak kira-kira 16%. Pelabur profesional bukan sahaja mengurangkan, tetapi juga kehilangan bahagian relatif pasaran ETF bitcoin kepada peserta kecil dan eceran.
Konteks Pasar
Pengurangan ini berlaku semasa kuartal yang ditandai dengan suasana menghindari risiko secara luas. Bitcoin diperdagangkan pada $61,151 pada masa penerbitan, dan Indeks Ketakutan dan Keserakahan Kripto berada pada 12, satu bacaan yang diklasifikasikan sebagai "Ketakutan Ekstrem." Laporan-laporan terpisah telah menandakan bahawa penurunan di bawah $60,000 boleh memicu pencairan tambahan di pasaran derivatif.
Penjualan profesional ini bertentangan dengan penglibatan berterusan dalam infrastruktur ruang penambangan bitcoin dan pusat data. Hut 8 baru-baru ini menetapkan nilai nota sebanyak $4.25 bilion untuk membiayai pusat data di Texas, yang menunjukkan bahawa beberapa modal institusi berpindah daripada eksposur ETF ke arah pelaburan infrastruktur secara langsung.
Apa yang Tidak Ditunjukkan oleh Data
Penurunan dalam kepemilikan yang dilaporkan dalam 13F tidak semestinya bermaksud pelabur profesional menjadi bearish terhadap bitcoin. Sesetengah pengurus mungkin telah berpindah dari struktur ETF ke penyimpanan langsung atau derivatif. Yang lain mungkin telah menyesuaikan semula sebagai tindak balas terhadap penurunan portofolio secara keseluruhan, bukan kerana pandangan arah tertentu terhadap bitcoin itu sendiri.
Laporan CoinShares juga tidak merangkumi aktiviti selepas 31 Mac. Data aliran ETF untuk bulan-bulan yang lebih baru, termasuk polanya aliran bersih di sepanjang ETF crypto spot, mungkin menunjukkan trajektori yang berbeza kerana keadaan pasaran terus berkembang ke Q2.
Putaran seterusnya fail 13F, yang merangkumi Q2 2026, harus diserahkan pada 14 Ogos dan akan menunjukkan sama ada penurunan profesional adalah penyesuaian satu kuartal atau permulaan penempatan semula yang lebih panjang.
Penafian: Artikel ini hanya untuk tujuan maklumat dan tidak merupakan nasihat kewangan atau pelaburan. Pasaran mata wang kripto dan aset digital membawa risiko yang signifikan. Sentiasa lakukan penyelidikan anda sendiri sebelum membuat keputusan.